- 2025-12-04 14:07:29
攜手華爾街！Coinbase(COIN.US)CEO透露正與多家美國大行合作推進加密貨幣試點
智通財經APP獲悉，Coinbase Global(COIN.US)首席執行官Brian Armstrong週三表示，其加密貨幣交易所正與多家美國大型銀行合作，推進聚焦穩定幣、託管服務及交易業務的試點項目。“頂尖銀行正將此視爲重要機遇積極佈局，”Armstrong在紐約時報Dealbook峯會上表示，但未透露合作銀行具體名稱。他補充道，隨着華爾街對數字資產生態系統的接納度不斷提升，“抗拒者終將被時代拋在身後”。曾對加密貨幣持懷疑態度的貝萊德(BLK.US)首席執行官Larry Fink與Armstrong共同出席了此次活動。Fink指出：“人們持有比特幣，既源於對人身安全的憂慮，也出於對財務保障的擔憂——它已成爲一種避險資產。”目前貝萊德旗下管理着全球規模最大的現貨比特幣ETF——比特幣ETF-iShares(IBIT.US)。受加密貨幣價格近期持續反彈的推動，Coinbase股價週三收漲逾5%。
- 2025-12-04 09:44:38
戰略逆轉！英特爾(INTC.US)叫停網絡部門分拆計劃 聚焦內部整合深化AI與邊緣計算佈局
智通財經APP獲悉，英特爾(INTC.US)表示，公司經評估後決定不再分拆或出售其網絡部門的股份。該公司認爲，網絡部門作爲內部業務單元運營更有可能實現成功發展。“經過對網絡部門NEX戰略選項的全面評估——包括潛在的獨立運營路徑——我們確定，將該業務保留在英特爾體系內最有利於其發展，”該公司週三在電子郵件聲明中表示，“將NEX納入內部運營有助於實現芯片、軟件與系統的深度整合，進而強化我們在人工智能、數據中心及邊緣計算領域的客戶解決方案能力。”公司發言人補充道，作爲此次戰略調整的一部分，英特爾已終止與愛立信(ERIC.US)的相關談判，雙方此前曾探討愛立信收購NEX部分股權的可能性。英特爾今年早些時候曾披露，計劃對網絡部門進行分拆，並正在尋找戰略投資者。這一計劃調整反映了英特爾首席執行官陳立武自今年3月上任以來不斷演進的轉型戰略。他在任內主要通過裁員和剝離非核心業務，着力推動公司優化運營。愛立信方面的代表拒絕就此置評。自今年夏季以來，英特爾受益於大量資金注入。在特朗普政府促成的一項非常規交易中，美國政府於8月收購了這家芯片製造商10%的股份。此外，英特爾獲得了軟銀集團(SFTBY.US)20億美元的投資，以及英偉達(NVDA.US)50億美元的額外注資。在此背景下，英特爾股價今年已累計上漲逾一倍。今年早些時候，愛立信曾考慮通過投資方式助力英特爾維持業務運轉。對這家瑞典電信設備製造商而言，確保英特爾NEX部門的持續運營至關重要——因其多款硬件產品依賴英特爾爲其移動網絡設備設計的芯片。兩家公司的合作關係在去年初進一步深化，愛立信當時宣佈其未來基礎設施將採用英特爾下一代至強處理器，以提升運行速度和能源效率。近年來，英特爾在與臺積電(TSM.US)和三星電子(SSNLF.US)等競爭對手的競爭中逐漸落後。前首席執行官Pat Gelsinger去年被迫離職，原因是其耗資巨大的“代工業務轉型計劃”未能按董事會預期快速見效。隨後，英特爾開始大幅削減成本，並考慮出售非核心業務以改善財務狀況，其中便包括分拆NEX的計劃。
- 2025-12-04 09:26:56
當AI數據中心不斷拋來存儲超大單 美光(MU.US)果斷砍掉消費端業務
智通財經APP獲悉，美國存儲芯片巨頭美光科技(MU.US)在當地時間週三表示，計劃停止向PC/DIY市場的個人消費者們銷售存儲產品，以便該公司能夠將產能專注於爲高性能AI芯片驅動的算力集羣提供足夠的存儲類產品。美光最新動態可謂凸顯出存儲類產品領域的長期以來最強勁盈利板塊以及定價權正在從PC/智能手機增長週期，轉移到由大型AI數據中心主導的“存儲行業超級週期”。在存儲超級週期這一牛市邏輯強勁驅動之下，美光股價今年迄今大幅上漲約175%。“由AI大浪潮驅動的數據中心規模指數級擴張，已導致對DRAM與NAND系列產品的需求激增，”美光業務主管Sumit Sadana在一份最新聲明中表示。“美光做出了退出Crucial消費者業務這一艱難決定，以便在增長更快的細分領域中，提升對大型戰略客戶的存儲產品供給和支持。”美光的這一聲明是最新短缺跡象——無疑顯示出史無前例的AI算力基礎設施熱潮正爲存儲等投入品製造嚴重短缺。在此之際美國科技巨頭們，以及一些主權政府機構紛紛承諾在未來幾年累計投入數千億美元建設無比龐大的AI數據中心，導致用於個人消費者端短期存儲數據的計算機內存以及SSD/HDD長期存儲，正面臨全球性的急劇短缺。從企業盈利週期的角度看，美光此次“砍掉Crucial消費級業務、全力轉向數據中心AI內存”的決定，本質上是一次極具週期判斷與結構升級意味的產能重構。當前GB200、MI350、Ironwood TPU等高端AI芯片單系統就需要近200GB甚至接近300GB的高帶寬內存，疊加雲廠商未來幾年“千億美元級”AI基礎設施支出承諾，使得數據中心HBM、DDR5與高端企業級存儲的邊際單位需求和單位利潤，遠遠高於碎片化、價格高度透明且議價能力偏弱的消費級內存與SSD零售市場。美光所退出的Crucial消費者業務，指的是美光旗下 Crucial 品牌面向終端消費者/DIY玩家/小型辦公場景的業務，主要包括：臺式機/筆記本的內存條(即DRAM模組)、消費電子端SSD固態硬盤(SATA / NVMe)、外置移動硬盤等零售類存儲產品，這些都是通過零售、電商、渠道賣給個人消費者或者裝機類普遍玩家。AI正在吞噬存儲在數據中心AI算力基礎設施中，AI芯片(例如由英偉達和AMD共同主導的AI GPU算力領域)集成搭載大量最先進的存儲系統。例如，基於當前最新一代英偉達GB200芯片的每個AI GPU算力系統配備高達192GB 的HBM3e這一高帶寬內存。谷歌最新的AI芯片——即Ironwood TPU同樣需要192GB HBM存儲系統。內存以及高容量存儲產品也被用於手機和電腦，但規格更低，實際用量相比於AI數據中心也小得多——許多筆記本電腦僅配備16GB內存。美光的Crucial品牌任務之一就是大規模快銷售內存條，玩家可以用它來自己裝機或升級筆記本電腦。Crucial還具備銷售固態硬盤的業務渠道。無論是谷歌無比龐大的TPU AI算力集羣，抑或是谷歌購置的海量英偉達AI GPU算力集羣，均離不開需要全面集成搭載AI芯片的HBM存儲系統，以及當前谷歌加速新建或擴建AI數據中心必須大規模購置服務器級別高性能DDR5存儲設備以及企業級高性能SSD或者HDD。而美光正好同時卡在這三塊：HBM、服務器DRAM(包括 DDR5/LPDDR5X)、以及高端數據中心SSD，是“AI高性能內存+存儲棧”裏最直接的受益者之一。在谷歌、微軟以及Meta正在主導的建設這類超大規模AI數據中心裏，除了通過3D堆疊DRAM所打造的HBM存儲系統之外，服務器級別的DDR5也是“剛需級”且必須大規模採購的核心存儲資源，兩者是互補關係，而不是替代關係。當前支撐天量AI訓練/推理算力需求的AI服務器算力集羣的DRAM容量通常是傳統CPU服務器的4–8倍，很多單機已經超過1TB DRAM，並且明確是向DDR5遷移，主要因爲DDR5相比DDR4帶寬提升約50%，更適合天量級AI工作負載。全球兩大存儲巨頭——三星電子與SK海力士，以及西部數據和希捷等存儲巨頭們近期公佈的無比強勁業績，令摩根士丹利等華爾街大行高呼“存儲超級週期”已至，凸顯出全球持續井噴式擴張的AI訓練/推理算力需求全面帶動DRAM/NAND系列存儲產品需求指數級擴張，尤其是美光存儲業務中佔據最高份額的DRAM細分領域HBM存儲與服務器級別高性能DDR5;此外，NAND領域的企業級SSD需求也在近期持續激增。在高帶寬內存市場(即HBM存儲市場)，美光與SK海力士和三星展開激烈競爭，但美光是唯一一家總部位於美國的存儲芯片供應商，在特朗普主導的“製造業迴流美國”政策基調以及貿易戰背景之下，不少美國企業將企業級高性能存儲系統的供應轉向美光。比如美光已經成爲AMD的HBM核心供貨商，AMD表示其AI GPU集羣以及高性能算力集羣所使用的美光品牌存儲芯片多於其他公司產品，並且在運行AI訓練/推理體系方面帶來性能優勢。AMD當前的AI芯片MI350系列芯片配備288GB高帶寬內存。值得注意的是，SK海力士、三星以及美光這三大堪稱壟斷的存儲芯片原廠將多數產能集中於HBM——這類存儲產品需要的先進製程產能以及製造、封測複雜度相比於DDR系列以及HDD/SSD系列存儲芯片而言複雜得多，因此三大存儲芯片領軍者不斷將更多產能遷移至HBM，也在很大程度上導致這些硬盤類存儲產品供不應求。美光的Crucial消費者業務並未在公司財報中單獨列示。不過，其雲計算內存業務部門在最近一個季度實現了同比213%的驚人增長數字。高盛的分析師們近日在致客戶的一份報告中寫道，由於內存/SSD/HDD價格將持續強勁上行，他們預計美光即將發佈的季度業績將相對市場一致預期有可觀的超預期上行空間”。美光發言人拒絕評論此舉是否會導致裁員。“美光計劃通過將員工調配至公司現有空缺崗位，以降低這一業務決定對團隊成員的影響，”該公司在一份聲明中表示。存儲巨頭們賺麻了!存儲超級週期已然啓幕從OpenAI已經簽署的接近1.4萬億美元規模AI算力基礎設施累計協議以及“星際之門”AI基建進程來看，這些超級AI基建項目都迫切需要堪稱天量級的數據中心企業級高性能存儲(以HBM系統、企業級SSD/HDD，服務器級別DDR5等存儲產品爲核心)，增長推動幾乎所有存儲類產品需求與售價以及存儲大廠們股價狂飆式增長。華爾街金融巨頭美國銀行近日發佈的研報顯示，近期對於包括SK海力士以及三星等存儲芯片領軍者的渠道調研顯示，SK海力士在HBM4/4e以及當前的HBM3e上繼續確立領先優勢，併成爲英偉達、谷歌、OpenAI等大型AI算力客戶們的最優先供應商;美銀預計包括DDR4與DDR5在內的傳統DRAM在2026年需求繼續大幅超供，價格與盈利仍有龐大上行空間(比如，美銀預計今年以來漲幅超100%的某些DRAM合約價，未來半年左右的時間裏還有50%+空間)，企業級SSD所主導的NAND長期樂觀情緒，以及HDD企業級硬盤合約定價則持續呈現邊際躍升。美銀預判這一輪存儲超級週期至少將延續至2027年上半年，並且基於這一輪貫穿HBM3e/HBM4/4e、DRAM以及NAND系列高性能存儲產品的史無前例級別景氣度上行週期，美銀大幅看漲海力士和三星兩大龍頭——認爲股價屢創新高的這兩大存儲芯片巨頭還能漲至少50%以及40%，並且認爲全球存儲板塊正持續進入與超級週期密切相關聯的“估值重估”牛市階段。對於SK海力士目標股價，美銀予以80萬韓元目標股價，意味着屢創新高的SK海力士接下來12個月潛在漲幅高達50%;值得注意的是， 美銀予以的3.6x 2026E P/B估值，意味着這個倍數比2018年的那輪“雲計算驅動的存儲超級牛市”頂峯的2x P/B 高了足足50%+，意味着此輪有望持續至2027年上半年的存儲超級週期無論是強度還是時間跨越均有望超上一輪景氣週期。
- 2025-12-04 08:46:21
爲拿下華納兄弟探索(WBD.US) Paramount Skydance(PSKY.US)把“分手費”砸到50億美元
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，Paramount Skydance Corp.(PSKY.US)在收購華納兄弟探索公司(WBD.US)的提案中，將解約金提高逾一倍至50億美元，這是其爲超越競爭對手而提出的更優厚方案的一部分。根據提議，若交易達成協議但最終未能完成，Paramount需向華納兄弟探索支付該筆款項。知情人士表示，這標誌着Paramount對其合併計劃能夠通過監管審查充滿信心。據悉，Paramount此前提出的解約金爲21億美元。作爲HBO和CNN的母公司，華納兄弟探索目前正在權衡來自三家媒體公司——Paramount、奈飛(NFLX.US)和康卡斯特(CMCSA.US)的收購提案，並可能在未來幾周內選定最終買家。該公司於本週一收到第二輪報價，此後一直與相關競購方進行磋商。CBS、MTV等媒體資產的母公司Paramount在多次主動向華納兄弟探索提出收購要約後，觸發了此次收購競標流程。華納兄弟探索於去年10月正式啓動競標流程。截至目前，Paramount已累計提出五輪報價。該公司意圖全面收購華納兄弟探索，而奈飛和康卡斯特的提案則預期分拆華納兄弟探索的有線電視網絡業務。Paramount方面稱，分拆業務將給華納兄弟探索帶來稅務負擔，因此其收購方案更具吸引力。儘管三家競購方都將面臨嚴格的監管審查，並引發好萊塢就業崗位減少的擔憂，但Paramount是其中規模最小的企業。康卡斯特的銷售額最高，而奈飛則擁有最高的市值。Paramount的另一大優勢在於與美國現政府的密切關係，後者在媒體監管方面發揮着積極作用。自去年8月與Skydance Media合併後，Paramount現由甲骨文(ORCL.US)董事長Larry Ellison家族掌控。其子David Ellison擔任Paramount首席執行官。Larry Ellison一直是總統特朗普的重要支持者，特朗普也曾公開讚揚Ellison父子。David Ellison去年10月曾表示，他與特朗普政府保持着“良好關係”。任何與華納兄弟探索的合併交易都需獲得美國司法部的批准。早些時候，美國共和黨衆議員Darrell Issa已對奈飛收購華納兄弟探索的提議提出反壟斷擔憂，稱其可能導致流媒體行業集中度過高。據報道，白宮官員也對奈飛的競標表達了關切。對此，奈飛管理層正積極開展公關活動，試圖同時爭取華納兄弟探索董事會和政界人士的支持。不過，Paramount目前尚未提出能打動華納兄弟探索管理層的報價。華納兄弟探索董事會一直堅持每股30美元的收購價，這一價格對應公司估值近750億美元(不含債務)。據多位知情人士透露，儘管具體報價條款未公開，但奈飛的出價高於Paramount。
- 2025-12-04 08:14:47
政府訂單激增89%難掩主營業務疲軟 C3.ai(AI.US)盤後股價上演“過山車”
智通財經APP獲悉，企業人工智能軟件公司C3.ai(AI.US)週三公佈了超預期的2026財年第二季度業績，這主要得益於聯邦政府部門需求大幅回升及合作伙伴驅動的交易活動升溫。不過，由於市場擔憂該公司持續面臨的營收壓力和運營挑戰，其股價在盤後出現劇烈波動。財報顯示，公司調整後每股虧損0.25美元，優於分析師預期的虧損0.33美元;營收達7510萬美元，略高於市場普遍預期的7493萬美元，環比增長7%，但同比下滑20%。其中，作爲核心業務的訂閱收入同比下滑13%至7020萬美元，該業務佔總營收比例達93%，這凸顯了其主營業務企穩的難度。GAAP毛利率爲40%，Non-GAAP毛利率達54%。截至季度末，公司現金及有價證券餘額爲6.75億美元。目前，C3.ai正大力押注聯邦合同，其近半訂單來自這一領域。首席執行官Stephen Ehikian指出，聯邦政府客戶的“出色表現”及大型交易活動增加爲增長提供了堅實支撐，並指出聯邦市場是公司“重要的增長動力源”。這表明公司將重心轉向具有顯著增長潛力的領域。“在聯邦業務優異表現的推動下，我們實現了穩健的季度業績，”Ehikian表示，公司對通過政府合同抵消商業業務的疲軟表現持樂觀態度。儘管受到政府停擺的干擾，該季度聯邦政府訂單金額仍同比激增89%，佔總訂單量的45%。公司與美國衛生與公衆服務部、美國陸軍、海軍航空作戰中心及美國情報界等機構簽署了新合同或擴展協議。同時，合作伙伴主導的模式也成爲焦點，尤其通過與微軟(MSFT.US)和亞馬遜(AMZN.US)AWS等科技巨頭的合作，合作伙伴對銷售渠道貢獻顯著。這一策略已大幅拓展銷售渠道，其中微軟相關合作增長146%，AWS合作增長172%。整體訂單量環比增長49%，其中100萬美元以上的交易達17筆，超過500萬美元的大額訂單有6筆。儘管推出了多項創新戰略，C3.ai的財務挑戰仍不容忽視。公司全年業績指引基本維持不變，未釋放訂閱收入下滑趨勢即將扭轉的明確信號。財報強調，公司需提高新合同的運營效率，以改善整體財務狀況。展望2026財年，C3.ai預計全年營收將在2.895億至3.095億美元之間，分析師普遍預期爲2.995億美元。對於當前季度，公司營收指引爲7200萬至8000萬美元，市場預期爲7560萬美元。Ehikian表示，公司已爲各業務單元設定“明確運營目標”，並對重返增長軌道、實現現金流轉正及Non-GAAP盈利持有“清晰路徑規劃”。財報公佈後，該公司股價盤後一度跌逾6%，隨後轉漲超4%，但漲幅迅速回吐，截至發稿，該股跌逾2%。
- 2025-12-04 07:57:27
AI應用“牛市敘事”再強化! 智能體撬動賽富時(CRM.US)新一輪增長曲線
智通財經APP獲悉，專注於客戶關係管理軟件(CRM)領域的美國雲軟件巨頭賽富時(CRM.US)北京時間週四早間公佈了截至10月31日的2026財年第三財季業績報告以及未來展望。財報數據顯示，AI智能體正在助力該公司新一輪業績增長軌跡，Q3實際業績以及對於當前財季和2026全財年的展望均強於華爾街分析師預期，帶動該股在美股盤後交易中股價一度大漲超8%。賽富時公司(Salesforce Inc.)的強勁增長業績以及未來展望凸顯出，股票市場AI應用軟件板塊的“長期牛市敘事”迎來再一次深度強化，AI應用在企業端與消費者端呈現出全面爆發之勢。全球投資者們聚焦的業績展望指引方面，賽富時管理層對當前財季的營收給出了高於華爾街分析師們平均預期的指引，這表明這家軟件公司成功說服其龐大的客戶們購買其AI應用工具以及該公司今年以來持續加碼佈局的“AI智能體”。該公司當地時間週三在一份業績聲明中表示，預計截至明年1月的財季整體營收將達111億美元至112億美元，超越華爾街分析師們平均預期的約109億美元。該公司預計以“當前剩餘履約義務”(cRPO)這一經典指標衡量的預訂量將增長約15%，而分析師此前普遍預計的增幅爲10%。截至1月的財季中，剔除部分項目後，預計調整之後的每股收益區間將爲3.02至3.04美元，區間略高於分析師們平均預期的每股收益3.03美元。截至1月的整個2026財年，該公司管理層預計調整後營業利潤率將約爲34%，預計全財年調整後每股收益區間11.75美元至11.77美元，該公司管理層將全財年的營收預期區間上調至414.5億美元至415.5億美元，即預計全財年總營收有望實現增長9%至10%，基本上都與華爾街平均預期一致。這份季度營收預測包含來自Informatica的3個百分點的增長規模。Informatica是一家數據集成軟件製造商，賽富時公司在上個月以80億美元的交易收購了該軟件公司。對於當前剩餘履約義務的展望中，Informatica則貢獻了4個百分點。在2026財年第三財季，“AI智能體”Agentforce帶來的強勁增量驅動賽富時報告總營收增長8.6%，至103億美元。剔除部分項目後，調整之後的每股收益爲3.25美元。根據機構彙編的數據，這兩項核心數據均符合華爾街平均預期，相比之下分析師們近期因收購Informatica而不斷上調的平均預期爲調整後每股收益預期2.86美元，總營收預期約爲103億美元，足以證明賽富時最新業績不輸於不斷向上修正的市場預期。賽富時第三財季的當前剩餘履約義務爲294億美元，同比增長超11%，高於華爾街分析師們平均預期的約291億美元，第三財季在GAAP準則下的營業利潤率爲21.3%，non-GAAP營業利潤率爲35.5%，該公司第三財季的經營現金流約爲23億美元，同比增長17%;自由現金流約爲22億美元，同比增長22%。該公司兩大核心產品線——銷售與服務雲軟件平臺，在進行匯率調整後營收均實現增長8%，第三財季的訂閱及支持類營收達97億美元，意味着同比增長10%，按固定匯率計算增長9%。花旗分析師Tyler Radke在財報前寫道，該公司在“核心產品中仍面臨聚焦於AI的同行們所帶來的巨大競爭壓力”。“AI智能體”Agentforce等AI應用產品線全線發力增長這家全球最大規模的客戶關係管理軟件製造商正試圖推動Agentforce的採用——這是一款其引以爲傲的AI智能體工具，能夠在無需人工監督的情況下完成諸如銷售拓展和客戶精準服務等任務。不過，來自TD Cowen的資深分析師Derrick Wood在財報發佈前寫道，其使用主要仍侷限於企業試驗階段，部分原因在於大型客戶們對定價感到困惑以及實際數據雜亂無章。Salesforce首席執行官Marc Benioff則大舉讚揚了這款AI智能體工具的企業端實際採納情況，他表示：“我們的Agentforce和Data 360產品是業績動能的最核心驅動器。”Agentforce於去年年末推出，該公司表示，自那以來已簽下超過9500筆訂閱付費交易，高於上一季度的6000筆。該公司稱，截至10月31日的財季中，包含數據治理與智能體代理模式等Agentforce AI相關工具主導的業務部門年經常性營收大約爲14億美元。來自Bloomberg Intelligence的資深分析師Anurag Rana和Andrew Girard在賽富時財報發佈後的報告中寫道，對當前剩餘履約義務的展望表明企業客戶支出不溫不火。“不過，Agentforce和Data 360的成功採納規模讓我們樂觀地認爲，這兩款AI應用旗艦產品有望自2026年下半年起成爲更大規模的銷售額增長驅動力，”他們寫道。在紐約市場收盤報238.72美元后，該股在盤後交易中一度大幅上漲約8%。截至週三收盤，股價今年已累計下跌29%，主要因在投資者們日益擔心OpenAI、Anthropic等新銳AI應用競爭勢力將會顛覆現有的傳統型應用軟件廠商們，這也是賽富時今年以來持續加碼佈局AI的核心邏輯，力爭將AI與旗下旗艦類雲軟件產品全面融合。當前賽富時的AI深度佈局規劃，核心是“Data Cloud/Data 360打牢AI應用基礎，疊加獨創的Einstein AI平臺 + Agentforce AI智能體代理”，力爭將強勁的AI大模型能力深度嵌入Sales、Service、Marketing 等賽富時的各條雲業務主線中;以Data Cloud/Data 360爲地基、Einstein/Agentforce爲中樞，把AI深度嵌入到賽富時“CRM全家桶”的每一個業務場景裏。從統計數據上來看，Agentforce上線一年多已籤超過 9,500 筆付費交易且相關AI業務ARR約14億美元，說明在這波AI應用大浪潮中，賽富時公司已從“純粹的概念上講AI故事”進入AI創收實現真金白銀落地階段。AI應用層的“牛市敘事”被賽富時進一步強化對於全球股票市場AI應用板塊的牛市敘事邏輯而言，賽富時的這份業績和展望，是一個偏積極的增長信號，“驗證AI應用故事的可行性 + 提前預熱2026年後潛在的加速增長趨勢”。谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI應用生態之後，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增。Gemini3 系列產品一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，迫使谷歌大幅調低Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro的免費訪問量，對Pro訂閱用戶也實施暫時限制，疊加韓國近期貿易出口數據顯示HBM存儲系統以及企業級SSD需求持續強勁，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI應用加速滲透時期以及AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”。因此賽富時的強勁業績數據與業績展望，意味着AI應用軟件板塊“牛市敘事”迎來再一次深度強化。隨着全球科技股投資浪潮的重心同時覆蓋到AI算力基礎設施端以及AI應用軟件端，給Applovin、Trade Desk、Duolingo以及Palantir等AI應用公司的估值持續帶來重大助力，未來覆蓋B端或者C端的各行各業殺手級生成式AI應用，以及極有可能大幅推高人類社會生產率的“AI智能體”大概率呈現井噴爆發之勢，這也是爲什麼全球資金近期涌向軟件股。此前雲計算與搜索引擎領軍者谷歌、聚焦於“AI+數字廣告”的AI應用領軍者Applovin、聚焦“AI+數據分析”領軍者Palantir以及Facebook與Instagram母公司Meta，自今年以來均公佈了無比強勁的業績數據以及未來業績展望。意味着不僅以英偉達AI GPU爲代表的AI算力基礎設施需求無比強勁，AI軟件應用端，尤其是能夠全面提升B端經營效率的企業級AI應用軟件需求同樣旺盛，並且加速滲透至各行各業。從目前技術軌跡來看，AI應用軟件的發展方向集中於“生成式AI應用軟件”(比如DeepSeek、ChatGPT、Sora以及Anthropic推出的Claude等火爆全球的AI應用軟件)，以及在生成式AI基礎上，AI功能從聊天框式一問一答轉向“自主執行各種繁瑣與複雜任務的AI智能體”。企業們對於提高效率和降低運營成本的迫切需求，在近期可謂極大力度推進AI應用軟件兩大核心類別——生成式AI應用與AI智能體的廣泛應用。其中，AI智能體極有可能是2030年前AI應用大趨勢，AI智能體的出現，意味着人工智能開始從信息輔助工具演變爲高度智能化的生產力工具。
- 2025-12-04 07:22:57
AI工具盈利能力遭質疑 Snowflake(SNOW.US)弱指引引發股價跳水
智通財經APP獲悉，Snowflake(SNOW.US)週三公佈了超預期的第三財季業績，然而，該公司提供的營業利潤率展望低於分析師預期，並且其產品營收預測未能滿足投資者對更高增長率的期待，這引發了投資者對其新型人工智能(AI)工具盈利能力的擔憂。受此影響，該公司股價盤後出現下挫。財報顯示，在截至10月31日的第三財季，該公司營收爲12.1億美元，高於分析師此前預估的11.8億美元，其中，產品收入同比增長29%至11.6億美元，約佔公司總收入的95%，超過約11.4億美元的普遍預期。衡量訂單規模的剩餘履約義務金額增長37%至78.8億美元，高於分析師預估的72.3億美元。調整後每股收益爲35美分，也高於分析師預估的31美分。但展望未來，該公司預計，截至1月的第四財季調整後營業利潤率約爲7%，低於分析師平均預期的8.5%。產品收入預計約爲11.95-12億美元，同比增長27%，僅略高於11.9億美元的平均預期。“鑑於今年以來股價大幅上漲，投資者原本期待公司能給出超過30%的增長率指引，”D.A. Davidson分析師Gil Luria表示，“但我們相信這一增長將在下一季度實現，從而繼續推動股價上行。”財報公佈後，該公司股價盤後交易一度下跌逾9%，而在宣佈與Anthropic合作後收復部分失地。今年以來，該股累計漲幅達72%。據瞭解，隨着企業對數據整理、存儲和安全的需求日益增長，專注於開發雲端企業數據整理、分析及存儲軟件的Snowflake持續受益於AI需求的擴張。自2024年初Sridhar Ramaswamy出任首席執行官以來，該公司重點發力平臺內AI工具與數據的融合應用，並於今年達成四項收購交易，主要旨在強化這一戰略佈局。週三，公司同時宣佈與Anthropic PBC建立2億美元合作伙伴關係，將在其平臺中集成這家初創公司的Claude AI模型。然而，自11月3日觸及2025年高點277.14美元以來，其股價已有所回落。近期科技股持續面臨市場對AI泡沫的擔憂——儘管企業持續投入巨資，但尚未獲得顯著的實質性回報。除泡沫擔憂外，投資者也密切關注Snowflake面臨的競爭壓力，特別是與Databricks等公司的角逐。據11月的報道稱，Snowflake的主要競爭對手、私有數據軟件提供商Databricks正洽談新一輪融資，估值有望突破1300億美元。若達成這一估值，該初創公司的市場價值將顯著高於Snowflake週三收盤時897億美元的市值。Bernstein分析師Firoz Valliji在財報發佈前表示：“長期來看，新任CEO領導下的創新舉措與執行聚焦令我們備受鼓舞，但我們仍擔憂其核心市場競爭正日趨激烈。”不過，D.A. Davidson的Luria對此並不擔心。“在當前軟件行業環境下，Snowflake正迎來顯著順風，Databricks構成的威脅有限，”他進一步補充道，“我們持續瞭解到，儘管兩家業務有所交叉，但各自仍擁有廣闊的發展空間。”
- 2025-12-04 06:04:46
隔夜美股 | ADP數據強化12降息預期 三大指數收漲 比特幣突破9.3萬美元關口
智通財經APP獲悉，週三，三大指數上漲。ADP數據顯示，美國私營企業11月份裁員人數創2023年以來新高，加劇了市場對勞動力市場更加疲軟的擔憂，強化了投資者對美聯儲將在本年最後一次議息會議上降息的預期。【美股】截至收盤，道指漲408.44點，漲幅爲0.86%，報47882.9點；納指漲40.42點，漲幅爲0.17%，報23454.09點；標普500指數漲20.35點，漲幅爲0.3%，報6849.72點。【歐股】德國DAX30指數跌14.85點，跌幅0.06%，報23695.02點；英國富時100指數跌13.20點，跌幅0.14%，報9688.60點；法國CAC40指數漲12.81點，漲幅0.16%，報8087.42點；歐洲斯托克50指數漲10.93點，漲幅0.19%，報5697.10點；西班牙IBEX35指數漲124.55點，漲幅0.76%，報16590.55點；意大利富時MIB指數漲10.17點，漲幅0.02%，報43365.00點。【原油】紐約商品交易所2026年1月交貨的輕質原油期貨價格上漲31美分，收於每桶58.95美元，漲幅爲0.53%；2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲22美分，收於每桶62.67美元，漲幅爲0.35%。【加密貨幣】比特幣漲超2.4%，報93514.52美元；以太坊漲超5.3%，突破3100美元關口。【美元指數】衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.51%，在匯市尾市收於98.855。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.1672美元，高於前一交易日的1.1622美元；1英鎊兌換1.3350美元，高於前一交易日的1.3211美元。1美元兌換155.15日元，低於前一交易日的155.88日元；1美元兌換0.7994瑞士法郎，低於前一交易日的0.8032瑞士法郎；1美元兌換1.3948加元，低於前一交易日的1.3971加元；1美元兌換9.3744瑞典克朗，低於前一交易日的9.4286瑞典克朗。【貴金屬】現貨黃金跌0.07%，報4202.85美元。【宏觀消息】美國ADP報告釋放勞動力市場惡化信號 11月就業人數意外下降。美國自動數據處理公司ADP週三發佈的就業報告顯示，11月私營部門就業人數意外下降。經上修後的10月數據爲增加4.7萬人，但11月私營部門就業崗位減少3.2萬個。美國勞工統計局將於12月16日發佈備受關注的11月就業報告。該報告原定12月5日發佈，因近期政府停擺而延遲，將包含10月非農就業數據。儘管ADP數據顯示勞動力市場狀況惡化，但首次申請州失業救濟人數仍符合“不招聘也不裁員”的市場敘事。經濟學家表示，關稅政策帶來的經濟不確定性使勞動力市場陷入停滯狀態。9月美國經濟僅新增11.9萬個就業崗位，失業率升至4.4%的四年高位。美國服務業11月擴張步伐穩健 就業指標仍然低迷。週三公佈的最新調查顯示，美國服務業活動在11月保持穩定，但就業仍然低迷，投入品價格居高不下。美國供應管理協會（ISM）數據顯示，美國11月ISM非製造業PMI錄得52.6，較10月的52.4變化不大。市場預期將下滑至52.1。服務業佔美國經濟活動的三分之二以上，該PMI數據表明第四季度中期的經濟活動基礎更爲穩固。ISM調查顯示，11月服務業新訂單指數從上月的56.2降至52.9。積壓訂單仍然疲軟，但下降速度已大幅放緩。服務業企業投入品支付價格從高位回落，但仍處於較高水平，表明通脹可能在一段時間內維持在美聯儲2%的目標之上。服務業就業指數從10月的48.2升至48.9，目前已連續六個月處於收縮狀態。對無證移民的突擊檢查導致的勞動力供應減少也在制約勞動力市場。美墨加協定將到期 特朗普：要麼失效 要麼達成新協議。當地時間3日，美國總統特朗普表示，要麼美墨加協定到期失效，要麼與墨西哥和加拿大另外達成新協議。此外，特朗普還表示，墨西哥和加拿大一直在佔美國便宜，而關稅爲美國帶來財富。美墨加協定是美國、墨西哥、加拿大三國2018年簽署的三邊貿易協定，2020年7月正式生效，該協定旨在更新和替代原北美自由貿易協定，並計劃於2026年進行續簽審議。美國總統特朗普曾在其第一任期內多次威脅終止1994年1月生效的北美自由貿易協定，批評該協定造成美國製造業崗位流失，要求重新談判。經過艱難談判，美墨加三國於2018年9月就更新北美自貿協定初步達成一致。美國國會在2020年1月最終批准美墨加協定，並遞交特朗普簽署成法。特朗普提議大幅降低乘用車燃油效率標準。美國總統特朗普提出大幅削減乘用車燃油經濟性標準。特朗普在橢圓形辦公室發表講話時表示：“我們正式終止拜登那些荒謬繁重、實際上非常糟糕的汽車燃油經濟性標準（CAFE），這些標準施加了昂貴的限制。”他身旁站着福特汽車和斯泰蘭蒂斯的首席執行官。CAFE標準始於1975年，多年來不斷收緊，旨在提升汽車燃油效率。拜登政府此前要求汽車製造商在2031年前將乘用車及輕型卡車的平均燃油效率提升至約50英里/加侖，此舉旨在推動美國電動汽車的生產和銷售。根據美國國家公路交通安全管理局，特朗普政府提議的新標準將僅要求到2031年實現約34英里/加侖的燃油效率。美國財長貝森特：樂觀認爲最高法院將維持特朗普關稅的合法性。美國財長貝森特週三表示，他樂觀認爲美國最高法院將支持特朗普總統根據《國際緊急經濟權力法》對幾乎所有國家實施的廣泛關稅的合法性。貝森特在《紐約時報》舉辦的DealBook峯會上表示，即使最高法院不予支持，特朗普政府仍可通過其他法律授權重新制定這些關稅。他指出，特朗普已使15-20%的關稅稅率成爲常態，並否認這些關稅構成稅收或已引發美國消費者的通脹預期。拉加德：歐洲通脹將持穩於目標附近 需提升經濟長期競爭力。歐洲央行行長拉加德表示，核心通脹指標仍與2%的中期目標一致，並預計未來幾個月通脹將保持在接近目標水平。經濟方面，拉加德表示，技術革新、地緣政治與結構性變化近年來重塑了經濟格局。這些轉變凸顯了提升歐洲韌性及競爭力、構建持久經濟實力的必要性。在強勁內需的支撐下，2025年第三季度經濟實現了0.2%的增長。更高的家庭支出和富有韌性的勞動力市場應能推動經濟活動——當前歐元區的勞動參與率已達到歐元誕生以來的最高水平。拉加德稱，確保貨幣政策在整個歐元區的有效傳導，對於實現維護價格穩定的職責至關重要。歐洲央行已制定相應工具，以保障貨幣政策平穩傳導。銅供應難以短期大幅提升 美國資金大肆囤貨。在全球銅供應難以短期大幅提升的背景下，美國資金正在大肆囤貨。從今年3月以來，紐約商品交易所（COMEX）銅庫存持續增加，其觸發因素是2月份美國啓動銅232調查後，市場擔憂25%關稅落地。在3—5月兩個月時間，美國資金集中進口54萬噸精煉銅，相當於2024全年進口量的60%。之後COMEX銅與LME銅的升水逐步擴大，而7月30日，白宮公佈的銅關稅政策細節與市場預期存在巨大落差，當日COMEX銅價崩盤式下跌。但是COMEX銅的庫存增加仍未結束，目前，COMEX銅庫存突破40萬噸，較去年年底增加了超過300%，COMEX銅庫存佔三大交易所庫存已達62%。值得注意的是，美國消耗全球7%銅，但今年庫存持續大增，背後除了有關稅因素，更有戰略層面的考量。華鑫期貨公司章孜海認爲，目前COMEX銅庫存存在“戰略鎖定”的傾向，這也是全球銅供應體系脆弱性的集中體現。被鎖定的庫存看似是緩衝，實則是隱患—它降低了市場流動性，放大了區域短缺，成爲銅價跨年度上漲的重要催化劑。【個股消息】賽富時(CRM.US)2026財年Q3營收103億美元，同比增長9%；調整後每股淨利潤爲3.25美元，去年同期爲2.41美元。賽富時發佈2026財年Q3業績：財務亮點當前剩餘履約義務爲294億美元，同比增長11%，按固定匯率（“CC”）計剩餘履約義務爲595億美元，同比增長12%第三季度訂閱及支持收入97億美元，同比增長10%，信用卡增長9%第三季度營收103億美元，同比增長9%，消費指數增長8%第三季度公認會計准則（GAAP）營業利潤率爲21.3%，非GAAP營業利潤率爲35.5%第三季度運營現金流23億美元，同比增長17%，自由現金流22億美元同比增長22%第三季度調整後每股淨利潤爲3.25美元，去年同期爲2.41美元向股東返還42億美元，其中包括38億美元的股份回購和3.95億美元的股息將2026財年全年收入指引提升至414.5億美元至415.5億美元，同比增長9%至10%，CC約9%，包括約80個基點的Informatica貢獻將2026財年GAAP運營利潤率指引全年度更新至20.3%，並維持非GAAP運營利潤率指引爲34.1%將2026財年全年運營現金流增長指引提升至約13%至14%賽富時董事長兼首席執行官Marc Benioff表示：“我們將將2026財年的收入指引提升至414.5億美元，提升至415.5億美元，第三季度的cRPO表現異常出色，同比增長11%，達到294億美元，預示着未來收入的強勁來源。”“我們的Agentforce和Data 360產品是動能驅動力，ARR收入接近14億美元——同比增長114%。目前我們已處理超過9500筆Agentforce付費交易和3.2萬億個代幣，彰顯了我們在構建代理企業和推動實際成果方面的領導地位。”賽富時總裁兼首席財務與運營官Robin Washington表示：“我們第三季度的勢頭和持續採用Agentforce，進一步鞏固了我們實現600億美元以上有機收入目標以及到30財年50億美元盈利增長框架目標的路徑。”重大“挖角”：蘋果(AAPL.US)設計高管艾倫·戴伊被扎克伯格招至麾下Meta(META.US)。據知情人士透露，扎克伯格旗下社交媒體平臺Meta正在聘請蘋果公司用戶界面設計團隊負責人艾倫·戴伊（Alan Dye） 擔任首席設計官，負責監督其硬件、軟件和人工智能（AI）集成的設計工作。繼喬尼·艾維（Jony Ive）於 2019 年離職後，戴伊的離開是蘋果設計團隊人才流失的一部分，對蘋果來說是一個重大損失。在Meta，戴伊將向首席技術官Andrew Bosworth彙報工作，並將專注於利用AI功能改進Meta的消費設備。他的一名副手Billy Sorrentino也將從蘋果設計團隊跳槽至Meta。Coinbase(COIN.US)首席執行官表示各大銀行正在與公司合作試點加密貨幣交易。Coinbase首席執行官週三表示，一些最大的銀行正在與Coinbase 合作，開展有關穩定幣、託管和交易的試點項目。Coinbase首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗表示： “優秀的銀行正將此視爲機遇，並積極擁抱這一趨勢。”但他並未點名具體是哪些銀行。“那些抵制這一趨勢的銀行將會被淘汰。”包括摩根大通首席執行官傑米·戴蒙、美國銀行首席執行官布萊恩·莫伊尼漢和花旗集團首席執行官簡·弗雷澤在內的其他頂級金融機構領導人也都表示對加密貨幣資產類別重燃興趣。摩根士丹利也在其零售交易平臺E*Trade上推出了加密貨幣交易。
- 2025-12-04 06:00:00
AI硬件競爭升溫 Meta(META.US)挖角蘋果(AAPL.US)核心設計主管Alan Dye
智通財經APP獲悉，Meta Platforms(META.US)宣佈大舉挖角蘋果公司(AAPL.US)最具影響力的設計高管之一Alan Dye，此舉被視爲硅谷一次“地震級”人事變動，也凸顯Meta進軍AI驅動消費電子設備的雄心。據知情人士透露，Dye自2015年起擔任蘋果用戶界面設計團隊負責人，將於年內跳槽至Meta；蘋果方面已由長期設計師Stephen Lemay接任。蘋果首席執行官庫克在聲明中表示，Stephen Lemay自1999年以來參與了幾乎所有蘋果主要系統界面的設計，“他始終爲卓越設下極高標準，也體現了蘋果協作與創意的文化。”然而，在業內人士看來，這一調整也凸顯蘋果自2019年設計傳奇人物Jony Ive離任後持續承受的設計人才流失壓力。Alan Dye在蘋果內部地位舉足輕重。Jony Ive離職後，他在界面設計上的主導權進一步提升，負責定義蘋果最新的操作系統、應用及設備的視覺風格。Dye最近幾年的代表性成果包括Vision Pro頭顯界面、全面重設計的iOS與macOS、Apple Watch、以及iPhone X 的交互體驗。媒體也曾報道，Dye的團隊正在開發一系列智能家居新產品。Dye本週已通知蘋果將離任。知情人士透露，蘋果高層早已爲此做準備。在Meta，他將擔任Reality Labs旗下硬件、軟件與AI整合界面的首席設計官，直接向首席技術官Andrew Bosworth彙報，並負責打造Meta的新一代設計體系。Meta正計劃圍繞他成立全新的設計工作室，目標是全面升級公司智能眼鏡、VR/AR設備及未來消費級AI產品的用戶體驗。Dye將於12月31日正式上任，他的重點將集中在爲Meta的設備深度整合人工智能功能。除了Dye，蘋果設計團隊的另一位資深主管Billy Sorrentino也將跳槽加入Meta。Meta現有設計負責人Joshua To、Jason Rubin與 Peter Bristol將改爲向Dye彙報，進一步顯示Meta正全面強化其硬件與界面能力，意圖向蘋果等傳統硬件巨頭髮起更直接競爭。這一挖角發生之際，蘋果正經歷一系列高層出走。公司的長期首席運營官Jeff Williams於上月退休，人工智能負責人John Giannandrea本週宣佈離職，而前硬件主管Dan Riccio則在去年秋天退休。隨着庫克等多位蘋果核心領導者漸近典型退休年齡，市場普遍預計公司高層動盪仍可能持續。此前有消息稱，蘋果芯片負責人Johny Srouji與負責政府／環保事務的Lisa Jackson也在評估下一步計劃。受消息影響，蘋果股價週三下跌0.71%，收報284.15美元；Meta下跌1.16%，報639.6美元。庫克在聲明中強調：“設計是蘋果最核心的DNA。我們的團隊正在推進史上最具創新性的產品陣容。”但在硅谷觀察者看來，在AI設備時代加速到來之際，Meta此次挖角不僅是一場人才爭奪戰，更意味着下一階段消費科技競爭的主戰場，將從傳統硬件，進一步轉向AI +設備的深度整合設計能力。
- 2025-12-04 06:00:00
英偉達(NVDA.US)CEO黃仁勳會晤特朗普 聚焦AI芯片出口管制 直言“GAIN AI法案”更不利美國
智通財經APP獲悉，英偉達(NVDA.US)首席執行官黃仁勳週三表示，他當天與總統特朗普進行了會面，雙方討論了先進人工智能芯片的出口限制問題。在美國國會醞釀進一步收緊向其他國家出口高端AI芯片的背景下，這場會晤受到科技行業與政策界的高度關注。黃仁勳在國會山對媒體表示，他一直明確支持美國的出口管制政策，但強調必須確保美國企業始終擁有“最好的、最多的、最領先的技術”。此前，部分立法者考慮將《保障美國企業獲取與創新的國家人工智能法案》（GAIN AI Act）納入年度《國防授權法案》（NDAA）。該提案要求包括英偉達、超微半導體(AMD.US)在內的芯片製造商必須優先保證美國企業獲得AI芯片，之後才能向其他國家出口。然而，據知情人士透露，GAIN AI 法案預計不會被納入今年的國防授權法案。對此，黃仁勳表示，這是“明智的舉動”，並進一步指出，GAIN AI 法案對美國的負面影響甚至超過此前同樣備受爭議的《AI擴散法案》（AI Diffusion Act）。在談及人工智能監管框架時，黃仁勳也對美國各州自行制定AI監管法律的趨勢提出批評。他表示，美國不能允許出現州與州之間高度碎片化的監管體系，否則會讓美國AI行業陷入停滯，並可能導致國家安全風險。科技公司一直反對“各州各自爲政”式的監管方式，並因此支持成立名爲“Leading the Future”的超級政治行動委員會，倡導制定全國統一標準。黃仁勳強調，美國需要推動聯邦層面的AI監管體系，“聯邦監管纔是最明智的選擇”。特朗普上月曾敦促國會在今年的NDAA中加入條款，以一項統一的聯邦標準覆蓋州級監管，但該條款最終未能獲得足夠支持。衆議院多數黨領袖Steve Scalise本週表示，該條款不會被納入今年的法案，不過國會將繼續尋找方式，爲美國建立全國統一的AI監管框架，以避免監管碎片化給產業帶來的不確定性。
