- 2025-11-11 17:13:00
衛星通信公司AST SpaceMobile(ASTS.US)Q3業績不及預期 手握10億美元訂單重申下半年指引
智通財經APP獲悉，美國衛星通信公司AST SpaceMobile(ASTS.US)公佈了2025年第三季度業績。財報顯示，該公司三季度營收爲 1473 萬美元，比預期少了 731 萬美元；每股虧損爲0.45 美元，上年同期虧損爲1.10美元，市場預期每股虧損爲0.27美元。三季度歸母淨虧損爲1.23億美元，上年同期每股虧損爲1.72億美元。公司重申其2025年下半年營收預期，爲5000萬美元至7500萬美元。第三季度，該公司的非GAAP調整運營費用爲6770萬美元，而第二季度爲5170萬美元。首席財務官Andrew Johnson表示：“對於2025年第四季度，我們預計調整後的運營費用(不包括銷售成本)將在6000萬美元左右。”“與第三季度相比，我們預計2025年第四季度的資本支出將略有增加，達到2.75億至3.25億美元。”Johnson預計，“我們繼續估計平均資本成本，包括我們90多顆Block 2藍鳥衛星的直接材料和發射成本，將在每顆衛星2100萬至2300萬美元之間。”AST SpaceMobile管理層強調公司強勁的商業發展勢頭，稱已獲得超過10億美元的合同收入承諾，並與全球主要運營商達成最終協議，反映出隨着公司推進商業服務推廣，市場需求強勁。該公司持有的現金及流動資金總額爲32億美元，包括備考現金、現金等價物、受限現金以及ATM額度下的可用資金。
- 2025-11-11 17:09:14
瑞銀：英偉達(NVDA.US)Q3業績料再超預期 關鍵看點在出口限制與客戶集中風險
智通財經APP獲悉，瑞銀髮表研報表示，儘管面臨對華出口限制的阻力，但預計英偉達(NVDA.US)將再次交出超預期的第三季度業績。目前，該行維持對英偉達的“買入”評級，目標價爲235美元。英偉達定於美東時間11月19日美股盤後公佈最新財報。華爾街分析師普遍預期，英偉達Q3營收將達到546億美元，同比增長約55%，每股收益爲1.23美元，同比增長52%。瑞銀分析師則預測其營收將更高，達到560億美元，超出公司自身給出的業績指引540億美元。該行預計，英偉達本季度的毛利率將穩定在73.5%左右，並在第四財季攀升至74.5%-75%。分析師在報告中寫道，儘管投資者擔憂存儲芯片和其他元器件成本上升可能對毛利率產生影響，但該行仍認爲英偉達有能力在2026年將毛利率維持在70%中段水平。展望未來，瑞銀預計英偉達對第四財季的營收指引將在630億至640億美元之間，同時指出，考慮到其生產能力和現有庫存，公司實際給出的指引可能會再高出數十億美元。雖然有投資者表示，鑑於英偉達在GTC 2025大會上披露的積壓訂單情況，2026財年每股收益的“驚喜”因素現已消失(或至少減弱)，但瑞銀認爲，如果公司能夠獲得更多的CoWoS產能，這個數字仍有可能上行。該行目前維持對2026/2027財年約7.75/9.50美元的每股收益預測。關鍵爭議點瑞銀表示，在財報發佈前，市場對英偉達的爭論焦點預計將主要集中在兩個方面：其一是美國對華出口限制措施帶來的持續影響有多大。分析師稱，在特朗普政府決定不允許出口(若獲批本可爲營收帶來更大的自由度)之後，此事目前看來似乎已告一段落，現在問題在於英偉達計劃如何處置B30庫存。其二是主要人工智能客戶在電力供應、存儲芯片供應或資金獲取等方面的限制，是否會制約英偉達的盈利增長。“所以，本次財報電話會議的焦點顯然將集中在：所有這些AI基礎設施的安裝速度能有多快，以及可能產生的客戶集中度風險，”瑞銀表示。另外，在近期進行供應鏈覈查並參考英偉達10月GTC大會分享的信息後，瑞銀還上調了對芯片出貨量的預測，理由是GPU產量優於預期，且其主要供應商臺積電(TSM.US)的CoWoS封裝產能已得到改善。瑞銀目前預計，在第三季度，英偉達的GPU產出環比增長約30%，並預測隨着供應渠道暢通和AI服務器機架部署加速，在2024年至2026年間，英偉達的芯片總出貨量最終可能高達1000萬顆。
- 2025-11-11 16:39:32
BMO能源基建調研：資金正重估加拿大，傳統管道與綠色轉型現估值裂痕
智通財經APP獲悉，BMO資本市場11月3日發佈的能源基礎設施觀察報告顯示，過去一個月機構投資者對加拿大能源基建板塊的關注呈現明顯的分化格局。這份報告既折射出傳統管道資產在宏觀逆風中的估值掙扎，也反映出市場正在急切地爲能源轉型背景下的新增長極重新定價。最受矚目的五大話題中，Pembina Pipeline(PBA.US)獨佔兩席，凸顯該股正處於戰略變革的關鍵窗口。市場一方面緊盯KKR & Co(KKR.US)可能出售其持有的Pembina Gas Infrastructure 40%股權的傳聞，這筆交易將直接檢驗中游資產在利率高位環境下的估值韌性;另一方面，Pembina Pipeline與Greenlight合資的數據中心項目有望在2026年上半年達成最終投資決議，900兆瓦的電力配套規模讓投資者不斷追問這對股價的拉動效應及其隱含EBITDA回報率。與此同時，Brookfield Renewable Partners LP(BEP.US)憑藉美國核電領域80億美元的重磅投資和與美國政府、西屋電氣的戰略合作，成爲清潔能源基礎設施賽道最熱的名字，BMO已將其目標價上調至36美元，較當前30.54美元的市價存在近18%的隱含漲幅。此外，隨着Q3財報季開啓，業績預覽也自然成爲機構關注基準。若將視線拉遠，三大核心行業主題正重塑機構對整個板塊的判斷框架。首當其衝的是阿爾伯塔省遠期電力價格在過去一個月持續飆升，2028-2030年遠期合約已升至每兆瓦時80-90美元，較2025年至今約43美元的均價翻倍有餘，直接引爆了市場對當地發電資產價值的重估熱情。其次是管道指數相對公用事業板塊高達11個百分點的跑輸(-7% vs +4%)，背後反映的是投資者對傳統化石能源基建長期增長前景的疑慮，即便該板塊現金流依然穩健。第三，儲氣設施正悄然進入擴張週期，無論是恩橋(ENB.US)在Aitken Creek、Canadian Utilities在阿爾伯塔樞紐的擴容，還是Altagas最新公佈的Dimsdale項目一期，都讓市場重新審視這一季節性資產的戰略價值與歷史估值錨點。具體到個股層面，管道與電力公用事業呈現出截然不同的關注邏輯。管道股方面，Pembina圍繞上述股權變動和數據中心機會，成爲模型需求最旺盛的名字;Keyera(KEY.US)10月相對板塊額外跑輸4個百分點，機構急切追問這種弱勢是否源於基本面惡化;TC Energy(TRP.US)即將在三季報中更新2027年後的增長指引，當前5-7%的年複合增速是否存在下修風險，是懸在多頭心頭最大的疑問。電力公用事業領域，Capital Power 因已"變現"其375兆瓦AESO一期項目配額，市場關心其後續如何參與更大蛋糕;TransAlta 則成爲阿爾伯塔電價上漲的直接風向標，機構要求其更新"藍天情景"下的每股淨資產值，以反映遠期電價、超大規模數據中心需求以及利用小時數從歷史低位回升的三重利好;而Boralex 作爲2025年少數尚未錄得上漲的覆蓋標的，近期投資者問詢量陡增，市場試圖釐清其相對弱勢的根源。值得注意的是，過去一個月機構最常索取財務模型的三隻股票恰好是TransAlta、TC Energy和Pembina Pipeline，這種高度重疊印證了當前市場的核心關切——在能源轉型與能源安全的雙重敘事下，傳統資產如何定價，新興增長如何兌現。
- 2025-11-11 16:23:24
東南亞網約車“超級巨頭”即將誕生? 軟銀支持罷免GoTo首席執行官 與Grab(GRAB.US)合併在望
智通財經APP獲悉，據媒體援引知情人士透露的消息報道稱，傳奇投資人孫正義掌舵的軟銀集團(SoftBank Group)，以及Provident Capital Partners與Peak XV等GoTo Group的多位重要股東，正尋求罷免東南亞網約車服務提供商GoTo Group的首席執行官Patrick Walujo。分析人士們普遍表示，此舉可能加速GoTo Group與Grab Holdings(GRAB.US)達成收購交易的談判。媒體報道稱，多名GoTo Group股東已簽署一份遞交董事會的備忘錄，要求召開一次臨時股東大會。包括部分GoTo聯合創始人在內的這些重要支持者，提議就多項核心事項進行表決，其中包括罷免這位在任職期間見證 GoTo 總市值下跌逾40%的首席執行官。媒體報道稱，Walujo也被股東們視爲反對被Grab收購的重要勢力。由美國配送服務巨頭優步(Uber Technologies Inc.)支持的Grab曾與GoTo斷斷續續進行多次談判，但合併從未正式實現，主要原因在於兩家東南亞市場的科技巨頭合併可能引發的反壟斷擔憂。優步此前曾於2018年退出該地區，以換取其在Grab的股份，而較小的競爭對手們並未顯著侵蝕Grab和GoTo的任何市場份額。自今年以來，東南亞網約車服務提供商Grab持續推進收購競爭對手GoTo Group，但是最終未能實現實質性的重大進展。知情人士表示，Grab今年以來一直在評估GoTo的賬戶、合同和具體的經營情況。這兩家多年來持續虧損的公司——同時也是整個東南亞市場最大規模的兩家網約車線上叫車服務提供商，多年來斷斷續續地進行談判，目標是通過合併以降低經營成本並且力爭在擁有超過6.5億消費者的地區減少競爭壓力。儘管可能面臨嚴峻的反壟斷監管挑戰，但是兩家大型網約車巨頭都希望通過整合手段來提升競爭力並改善財務基本面狀況。對於Grab而言，該巨頭的業務組合與GoTo可謂高度重疊，收購 GoTo 可望實現資源共享和成本協同，包括技術研發、平臺運營以及市場推廣等方面，Grab還將能夠整合印尼乃至整個東南亞最大的互聯網平臺資源，進一步擴大用戶基礎和市場份額。
- 2025-11-11 15:55:25
軟銀(SFTBY.US)Q2利潤激增！清倉英偉達(NVDA.US)套現58億美元，將繼續加碼AI生態
智通財經APP獲悉，軟銀(SFTBY.US)最新公佈的季度財報顯示，受益於科技股強勢反彈，其持有的英偉達和英特爾等公司股權價值顯著提升，超預期實現淨利潤大幅躍升。軟銀出售了所持的全部英偉達股份，在這筆交易中入賬58億美元。這些股份以及願景基金初創企業投資部門的一筆意外之財，幫助軟銀在第二財季實現2.5萬億日元(合162億美元)的淨利潤，遠超分析師平均預期的4182億日元。財報顯示，軟銀2025財年第二季度銷售淨額 1.92 萬億日元；上半年銷售淨額 3.74 萬億日元，淨利潤 2.92 萬億日元。業績報告顯示，截至第二季度末，3210 萬股英偉達股票（含資產管理子公司持股）已於 2025 年 10 月以 58.3 億美元價格售出。軟銀還表示，從對 OpenAI 的投資中獲得 2.157 萬億日元投資收益。軟銀還宣佈將於明年1月1日進行1拆4的拆股。孫正義的公司現在擁有的投資組合包括一些全球最炙手可熱的人工智能公司：OpenAI和甲骨文。這些股份增加了軟銀的賬面收益，並幫助推動其股價在截至9月的三個月裏累計上漲78%——這是該公司自2005年12月當季以來最強勁的表現。花旗集團分析師 Keiichi Yoneshima 在財報發佈前的一份研究報告中寫道，軟銀成功收回投資的項目數量有所增加，“因此我們上調了預期” 。這位分析師將軟銀股票的目標價設定爲27100日元，他的計算參考了OpenAI的估值，並假設其未來的估值區間爲5000億美元至1萬億美元。孫正義正在積極尋求從人工智能和芯片投資熱潮中獲利，儘管他在縮減其他投資，但這位軟銀創始人的雄心推動了多個項目，包括“星際之門”數據中心的推出，以及計劃中對OpenAI的300億美元投資。軟銀將於 12 月通過願景基金 2 號向 OpenAI 追加投資 225 億美元，OpenAI 的共同投資者承諾參與全部 100 億美元的銀團融資。孫正義還在爭取臺積電(TSM.US)等企業參與亞利桑那州一個耗資1萬億美元的人工智能製造中心。軟銀甚至在今年早些時候探索收購美國芯片製造商邁威爾科技(MRVL.US)。挑戰將是如何平衡新投資背後的融資，包括對OpenAI的大約200億美元投資，以及計劃收購芯片設計公司 Ampere Computing 的65億美元。對支撐人工智能公司的高估值及其資本支出，以及誰將最終從在建的大型數據中心和其他基礎設施中受益的擔憂也持續存在。Finimize Research在財報發佈前發佈在Smartkarma上的一份研究報告指出，"簡單的操作是買入軟銀的股票，以便廉價投資 Arm 的股票，並獲得更廣泛的人工智能和科技行業敞口。這個想法已被證明非常正確——該股漲幅超過一倍，遠遠超過淨資產價值的溫和上漲，"這裏所說的淨資產價值是指軟銀的淨資產價值。這位分析師表示，"但現在的折價基本消失了，所以軟銀不再是一個'廉價'的投資選項。因此，在此基礎上，現在可能是賣出並獲利了結的好時機。"
- 2025-11-11 14:46:11
“內容+科技”雙引擎驅動！索尼(SNOY.US)Q2業績超預期 上調全年利潤指引
智通財經APP獲悉，得益於娛樂業務的亮眼表現與高端智能手機影像傳感器需求的回升，索尼(SONY.US)公佈了超預期的第二財季財報，並上調全年利潤展望。財報顯示，索尼在截至9月的季度裏實現營收3.108萬億日元，同比增長5%，市場預期爲2.985萬億日元，營業利潤達4290億日元，同比增長10%，遠超分析師預期的3984.4億日元。展望全年，這家總部位於東京的綜合企業將截至明年3月的財年營業利潤預期上調至1.43萬億日元(約合93億美元)，較此前預測提升7.5%。同時將年度營收預期提升3000億日元(增幅3%)。此外，公司預計因美國關稅造成的損失將從700億日元收窄至500億日元。據悉，儘管此前受美國總統特朗普4月實施的全球關稅政策影響，但隨着日美兩國於7月達成貿易協議，日本出口商品的關稅稅率已從最初擬定的25%降至15%，新稅率自8月7日起正式生效。另外，該公司還宣佈啓動新的1000億日元股票回購計劃。受利好消息提振，索尼股價週二在東京市場一度飆升6.7%，創逾一個月來最大日內漲幅。細分來看，在《鬼滅之刃：無限城篇》等爆款電影推動下，索尼Q2音樂業務利潤同比激增27.65%至1154億日元;圖像業務利潤更是飆升近50%達1383億日元，成爲本季度最賺錢的業務板塊。該部門專注於開發製造面向智能手機、汽車及工業系統等領域的先進半導體產品。索尼還上調了智能傳感部門的銷售與利潤預期。作爲長期向蘋果(AAPL.US)等客戶提供高端移動攝像頭的行業領導者，儘管近期部分市場份額被三星電子(SSNLF.US)佔據，但此次預期上調顯示出其對智能手機市場整體復甦的樂觀態度——今年iPhone系列產品的銷售表現顯著優於前代產品。遊戲及網絡服務部門仍是索尼最大的收入來源，但二季度利潤下滑13.26%至1204億日元。其中，這家PlayStation製造商二季度售出390萬臺旗艦PS5遊戲主機，銷量同比有所提升。雖然遊戲平臺軟件和第一方工作室作品銷售增長，但PlayStation月活躍用戶數小幅下滑至1.19億人。晨星研究總監Kazunori Ito表示：“索尼顯然已着手籌備新一代主機的發佈，但PS5的生命週期似乎比預期更爲持久。即便本財年上半年缺乏重磅遊戲作品支持，其硬件銷量仍與去年基本持平。”從昔日消費電子品牌成功轉型的索尼，如今已成爲橫跨多元領域的全球性娛樂內容製作商與發行商。當傳統遊戲淡季來臨之際，《命運/冠位指定》手遊、多平臺聯動的《鬼滅之刃》IP以及YOASOBI雙人組合等音樂內容構成的生態體系，持續爲其業績注入增長動力。隨着PS5上市五週年，市場目光正聚焦其繼任機型。面對任天堂(NTDOY.US)新發布的Switch2主機——這款兼容全系列Switch遊戲、預計將成爲年末送禮季最炙手可熱的產品之一，而索尼可能將在今年假日季面臨嚴峻挑戰。近期，索尼管理層已透露將減少PS5的營銷投入，轉而聚焦盈利提升，這通常是籌備新一代硬件產品的典型信號。未來，公司還將主要依靠《羊蹄山之魂》等第一方3A大作的發行，同時確認已規劃更多高投入作品。並且，其遊戲平臺仍是玩家體驗行業重磅作品的首選，包括明年即將由Take-Two(TTWO.US)推出的《俠盜獵車手VI》。
- 2025-11-11 14:45:41
高盛：醫療保健板塊整體難有作爲，但“浪裏淘金”仍有機會
智通財經APP獲悉，高盛集團策略師大衛·科斯廷表示，醫療保健板塊的下跌爲選股者創造了機會，但該板塊難以出現整體性上漲。今年以來，醫療保健板塊(XLV)表現落後標普500指數8個百分點，並有望連續第三年跑輸大盤。即使剔除超大盤科技股的影響，該板塊相對於寬基指數的估值折價幅度仍接近歷史極值。科斯廷指出，雖然低估值暗示存在潛在上行空間，但穩健的經濟增長、人工智能熱潮以及政策不確定性可能會限制板塊整體表現。相反，他認爲"阿爾法收益的機會遠大於貝塔收益"，並指出回報率差異擴大和醫療保健行業併購交易活躍將成爲精選個股的驅動因素。在高盛併購概念股組合中，近半數爲醫療保健公司，該行預計併購活動將持續增長至明年。在個股層面，高盛篩選出羅素1000指數中的一些醫療保健股，這些個股近期均獲機構上調2026年每股收益預測，且當前估值低於歷史水平。以下是高盛篩選出的具體名單：爵士製藥 (JAZZ.US)、因蘇萊 (PODD.US)、索泰拉健康 (SHC.US)、因塞特 (INCY.US)、再生元製藥 (REGN.US)、拜瑪林製藥 (BMRN.US)、環球健康服務 (UHS.US)、醫生社交網絡 (DOCS.US)、內分泌生物科學 (NBIX.US)、福泰製藥 (VRTX.US)、因美納 (ILMN.US)、西氏醫藥服務 (WST.US)、達維塔 (DVA.US)、愛德華茲生命科學 (EW.US)、禮來 (LLY.US)、捷邁邦美控股 (ZBH.US)、半影 (PEN.US)、艾視健控股 (NVST.US)、美敦力 (MDT.US)、Veeva系統 (VEEV.US)、麥斯莫 (MASI.US)、輝瑞 (PFE.US)、賽默飛世爾科技 (TMO.US)、瑞思邁 (RMD.US)、伯樂實驗室 (BIO.US)、賽塔拉 (CERT.US)、艾利科技 (ALGN.US)、查爾斯河實驗室國際 (CRL.US)、豪洛捷 (HOLX.US)。
- 2025-11-11 14:17:17
英特爾(INTC.US)AI主管轉投OpenAI CEO陳立武暫代其職
智通財經APP獲悉，英特爾(INTC.US)首席技術與人工智能官Sachin Katti已離開公司，加盟OpenAI並負責該初創公司的基礎設施相關工作。英特爾週一在一份聲明中表示，首席執行官陳立武將接任Sachin Katti的職務。英特爾在聲明中寫道：“人工智能仍是英特爾最高戰略優先事項之一，我們正專注於執行技術與產品路線圖，以應對新興AI工作負載。”OpenAI聯合創始人兼總裁Greg Brockman在社交媒體上發文稱，Sachin Katti將加入該公司，負責“設計和構建我們的計算基礎設施”。據悉，Sachin Katti於今年早些時候升任英特爾人工智能業務負責人。然而，這家芯片製造商在AI芯片市場的競爭中一直難以追趕行業領頭羊英偉達(NVDA.US)。與此同時，OpenAI已通過一系列數十億美元級的交易，成爲新型計算設備最重要的採購方之一，並正計劃開發自有芯片。
- 2025-11-11 13:44:29
小摩：數據中心建設現擴張潮 預計未來5年AI融資需求超5萬億美元
智通財經APP獲悉，小摩近日發佈研報稱，人工智能(AI)超大規模數據中心運營商爲建設數據中心而大舉擴張，預計未來5年融資需求至少爲5萬億美元，最高可能達到7萬億美元；其中，需要發行約1.5萬億美元的投資級債券，以及來自市場其他各個領域的廣泛融資。分析師預計，明年將有3000億美元的高等級債券用於建設人工智能數據中心。這可能佔到該市場總髮行量的近五分之一。據媒體報道，該行分析師表示，槓桿融資有望在未來5年內提供約1500億美元的資金。即使加上投資級和高收益債券市場的融資，以及每年高達400億美元的數據中心證券化融資，仍然不足以滿足需求。他們估計，私募信貸和政府可以幫助彌補剩餘的1.4萬億美元資金缺口。分析師在報告中寫道，小摩估計融資需求至少爲5萬億美元，最高可能達到7萬億美元，將推動債券和銀團貸款市場再次加速成長。小摩指出，未來5年內，最大的資金來源預計來自超大規模數據中心運營商本身，目前這些企業的淨營業收入爲7000億美元，其中有5000億美元將用於資本支出。
- 2025-11-11 11:35:09
旅遊與休閒預訂平臺Klook(KLK.US)申請在美上市 擬籌資3-5億美元
智通財經APP獲悉，在美國聯邦政府有望重新開門之際，旅遊與休閒預訂平臺Klook Technology週一向美國證券交易委員會(SEC)提交了首次公開募股(IPO)申請。據知情人士透露，這家獲得軟銀(SFTBY.US)和高盛(GS.US)等投資者支持的公司計劃在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼爲“KLK”，擬通過IPO募資3億至5億美元。根據Klook提交的文件，發行的最終規模與時間尚未確定。Klook將發行代表普通股的美國存託憑證(ADR)。文件顯示，截至2025年前九個月，Klook實現收入4.074億美元，淨虧損1.415億美元。相比之下，去年同期收入爲2.84億美元，淨虧損8570萬美元。該淨虧損包含1.262億美元的公允價值變動損失，主要與可轉換優先股估值上升有關，而2024年同期該項損失爲5160萬美元。Klook於2014年在中國香港創立，並於2018年成爲獨角獸企業。該公司與Booking(BKNG.US)、Expedia(EXPE.US)、攜程及韓國的Yanolja等全球旅遊預訂平臺競爭。今年2月，Klook完成由Vitruvian Partners領投的1億美元融資，使該公司累計融資額超過10億美元。截至9月的12個月內，Klook平臺完成超過6500萬筆預訂。千禧世代與Z世代的年輕旅行者佔Klook用戶羣的約70%，其中超過80%的訂單來自其移動應用程序。這使社交媒體成爲該公司贏得客戶的重要渠道。聯合創始人兼總裁Eric Gnock Fah在今年2月表示：“年輕用戶更傾向於個性化旅行體驗，這正是Klook的核心優勢。”招股書還顯示，聯合創始人兼首席執行官Ethan Lin與Eric Gnock Fah將在上市後共同保持對公司的控股權。
