- 2026-01-15 17:07:31
阿斯麥(ASML.US)績前小摩唱多：2025年Q4訂單額料表現強勁 股價有望再漲20%
智通財經APP獲悉，光刻機巨頭阿斯麥(ASML.US)將於美東時間1月28日公佈2025年第四季度業績。摩根大通發佈研報稱，受來自臺積電和三星電子的訂單推動，預計阿斯麥第四季度訂單額將達到70億歐元，較市場共識預期高出約4%——而市場共識預期已被不斷上調。該行維持其對阿斯麥美股的“增持”評級，目標價爲1518美元。這一目標價較該股1月14日收盤價有約20%的上漲空間。值得一提的是，阿斯麥美股今年迄今已上漲約18%。對於阿斯麥第四季度業績，小摩預計當季營收將爲95.03億歐元(同比增長2.6%、環比增長26.4%)，較市場共識預期低0.6%，處於該公司指引區間93-98億歐元的中點。在盈利方面，預計當季毛利率爲51.8%(該公司指引區間爲51%-53%)，與市場共識預期一致;預計每股收益爲7.50歐元，同樣與市場共識預期一致。在業績指引方面，小摩預計，阿斯麥2026年營收將增長約3.2%，儘管這一數字可能因向三星電子的出貨存在上行空間，但小摩表示，並不確信阿斯麥會給出買方共識預期的2026年營收增長約10%的指引。小摩補充稱，只要第四季度訂單額表現強勁，一個不那麼激進的2026年營收指引對股價而言仍將是積極的。小摩指出，阿斯麥在2025年前三個季度的訂單額較上年同期強勁增長26%，但仍未達到2021年或2022年的水平。與此同時，2025年第四季度將是阿斯麥最後一次報告訂單額的季度。這一數據將成爲焦點，因爲2026年出貨量將同時受到客戶未能在2025年早些時候下訂單、以及潔淨室交付週期延長導致半導體產能擴張受限的影響。小摩解釋稱，第四季度往往是獲得Y+2訂單的首個季度。阿斯麥在2025年第四季度的訂單大部分將關聯到2027年的出貨。鑑於目前人工智能市場，尤其是DRAM/HBM市場表現出的巨大需求，芯片製造商很可能爲2027年第一季度起的交付預訂大量阿斯麥的設備。特別是，由於潔淨室交付週期延長，芯片製造商在2026年的產能擴張將受限，因此必須爲2027年擴產做準備。小摩補充道，臺積電是阿斯麥在2025年訂單額和出貨量的主要推動力，而在2025年大幅減少光刻機採購的三星電子可能在未來成爲阿斯麥訂單增長的最強驅動力。SK海力士和美光科技也將是阿斯麥訂單增長的推動力，但就絕對值而言，由於三星電子擁有可配備設備的現有潔淨室空間，其帶來的訂單增長可能最爲強勁。小摩還表示，相信臺積電在爲2027年上半年訂購所需先進製程設備方面也會表現積極。此外，小摩認爲，阿斯麥是EUV光刻機的唯一供應商，受更高的EUV平均售價驅動，該公司在光刻機領域的市場份額應會超過80%-89%區間。向High-NA的轉變預計將於2027年開始，而DRAM製造中EUV的更多采用也將起到同樣作用。存儲芯片行業環境在過去一個季度發生了顯著變化，DRAM價格大幅上漲。阿斯麥因其與所有主要存儲芯片公司的業務關聯，將成爲存儲上行週期的顯著受益者。
- 2026-01-15 16:09:23
亞馬遜(AMZN.US)踩雷奢侈品百年老店！怒斥薩克斯破產融資 近5億美元股權投資價值歸零
智通財經APP獲悉，亞馬遜(AMZN.US)對薩克斯環球集團(Saks Global)申請破產保護提出質疑，稱這家奢侈品零售商違反了在其網站上銷售薩克斯產品的相關協議，並表示亞馬遜對這家已破產企業的股權投資“推定爲毫無價值”。根據一份法庭文件，亞馬遜對薩克斯通過融資爲其破產提供資金支持的提議提出了質疑——這筆融資將爲薩克斯提供至多17.5億美元的現金。文件稱，這筆融資將使薩克斯承擔數十億美元的新債務，幷包含會損害亞馬遜及其他薩克斯無擔保債權人的條款。薩克斯至全球頂級奢侈品零售商之一。這家百年老店從19世紀開始就是美國高端零售的標誌性品牌。其位於紐約第五大道的旗艦店享譽全球，一些國際奢侈品牌的限定款式甚至只在這裏出售。2024年底，薩克斯進行了一輪包括品牌併購在內的大型資本重組，吸引了亞馬遜、賽富時、阿波羅全球資管、阿布扎比投資局等衆多科技巨頭、大型PE機構及主權財富基金參與投資。然而，自2025年下半年以來，薩克斯屢屢被傳出現金流斷裂、拖欠供應商貨款等負面消息。有報道稱，薩克斯在2025年12月底未能按期償還一筆1億美元的利息，已經實際違約。據悉，亞馬遜在2024年收購了薩克斯的少數股權，作爲一項幫助促成薩克斯以26.5億美元收購美國連鎖高端百貨商店內曼·馬庫斯交易的協議的一部分。亞馬遜表示，作爲交易的一部分，它向這家奢侈品零售商投資了4.75億美元的優先股。根據亞馬遜週三提交的文件，這項投資還取決於一項協議，即薩克斯需在這家電商巨頭的平臺上銷售產品，其中包括推出“亞馬遜上的薩克斯”。亞馬遜表示，作爲回報，薩克斯同意支付推薦費，並保證在八年內向亞馬遜支付至少9億美元。然而，根據亞馬遜在其文件中的指控：“薩克斯持續未能完成預算，在不到一年的時間裏燒掉了數億美元，並且拖欠了其零售合作伙伴數億美元。”美國法官在薩克斯週三晚間的首次法庭聽證會結束時，允許該公司開始動用所謂的“債務人持有資產”融資。薩克斯的顧問作證稱，如果不能立即獲得這筆資金，該零售商將面臨清算的風險。該公司首席重組官馬克·溫斯坦週三早些時候表示，該零售商迫切需要額外融資，以繼續向供應商付款，並支付工資和其他費用。馬克·溫斯坦表示，如果無法獲得這筆資金，“我們將陷入停滯”。該零售商正在尋求法院批准，先提取4億美元的初始資金，剩餘金額將在第11章破產保護程序的後期到位。此外，根據週三公開的1月9日的一封信，在薩克斯申請破產保護前幾天，亞馬遜表示將反對該公司的破產融資。亞馬遜聲稱，這家奢侈品零售商需要獲得其同意才能獲得貸款的關鍵部分，但亞馬遜拒絕同意。相反，薩克斯推進了從一組現有貸款機構獲得融資的安排，該零售商稱這種安排將加強其業務。該公司在週三的一份聲明中表示，其旗下所有品牌的商店均照常營業。
- 2026-01-15 15:53:14
巴西數字銀行AGI(AGBK.US)衝刺美股IPO 擬募資約2億美元
智通財經APP獲悉，總部位於巴西的消費金融銀行AGI(AGBK.US)於週三向美國證券交易委員會(SEC)提交上市申請，計劃通過首次公開募股(IPO)籌集約2億美元資金。該公司以科技驅動，專注於服務社保受益人和公私部門員工等金融服務不足的客羣。AGI(亦稱Agibank)是巴西一家以科技驅動的專業金融服務提供商，其核心業務爲基於社保福利擔保的貸款。截至2025年9月30日，該行通過遍佈723個城市的1,101個無紙化、無現金的輕資產智能網點，爲640萬活躍客戶提供服務。除個人貸款和墊款外，AGI亦提供固定收益證券及同業機構貸款。值得關注的是，2025年巴西社會保障機構曾因合同違規、經營不合規及特定商業操作問題，對該公司實施兩次臨時業務暫停。這家成立於1999年、總部位於巴西Campinas的公司，在截至2025年9月30日的12個月內錄得營收10億美元。公司計劃以股票代碼“AGBK”在紐約證券交易所掛牌。其已於2025年9月5日以保密形式遞交申請。本次IPO的聯席賬簿管理人包括高盛、摩根士丹利、花旗、Bradesco BBI、BTG Pactual、伊塔烏銀行、桑坦德銀行，此外還有法國興業銀行和XP Investimentos。目前公司尚未披露定價條款。
- 2026-01-15 15:08:26
AI需求強勁再添力證！臺積電(TSM.US)Q4淨利潤大超預期 先進製程營收佔比高達77%
智通財經APP獲悉，芯片代工巨頭臺積電(TSM.US)2025年第四季度利潤增長超出市場預期，印證了市場關於人工智能(AI)硬件需求的看漲信號。財報顯示，臺積電Q4營收爲10460.9億新臺幣(約合336.7億美元)，同比增長20.5%、環比增長5.7%，超過該公司給出的指引區間上限。淨利潤爲5057.44億新臺幣，同比增長35.0%、環比增長11.8%，好於市場預期的4670億新臺幣。Q4毛利潤爲6519.87億新臺幣，同比增長27.2%、環比增長10.8%;毛利率爲62.3%，大幅超出59%-61%的指引區間。經營利潤爲5649.03億新臺幣，同比增長32.7%、環比增長12.8%;經營利潤率爲54.0%，同樣大幅超出49.0%-51.0%的指引區間。每股收益爲19.50新臺幣，同比增長35.0%、環比增長11.8%。受強勁業績提振，截至發稿，臺積電美股夜盤漲近3%。臺積電在財報中指出，在第四季度，3nm芯片製程貢獻的營收佔總營收的28%，顯示出關鍵客戶正加速向最新工藝節點遷移;5nm和7nm芯片製程貢獻的營收分別佔總營收的35%和14%。先進技術(定義爲7nm及更先進的芯片製程)貢獻的營收佔總營收的77%。這種以高附加值產品爲主的營收結構，確保了該公司在市場波動中仍能保持高水平的獲利能力。按平臺劃分，在第四季度，高性能計算業務貢獻的營收佔總營收的55%，智能手機業務貢獻的營收佔總營收的32%。展望未來，臺積電預計，2026年第一季度營收將處於346億美元至358億美元區間，毛利率將處於63%至65%區間，經營利潤率將處於54%至56%區間。該公司還預計，2026年全年資本支出將處於520億美元至560億美元區間。臺積電是蘋果(AAPL.US)、英偉達(NVDA.US)、AMD(AVGO.US)以及博通等無晶圓(Fabless)芯片設計公司最核心的芯片代工製造商，尤其是爲英偉達以及AMD所代工的數據中心服務器端AI芯片，被認爲是對驅動ChatGPT等生成式AI工具背後龐大的人工智能訓練/推理系統最關鍵的硬件基礎設施。作爲亞洲市值最高的公司和處於人工智能熱潮核心的半導體產業風向標，臺積電備受關注。臺積電強勁的第四季度業績不僅鞏固了其作爲全球最大晶圓代工企業的地位，也爲美國芯片設計商關於AI熱潮持續性的樂觀預測提供了有力支撐。英偉達首席執行官黃仁勳本月重申，對AI加速器的需求持續火熱。AMD首席執行官蘇姿豐也呼應了這一觀點，她預計對更強AI算力的需求和用戶數量將再次激增。值得一提的是，儘管AI相關業務表現亮眼，臺積電更廣泛的業務組合正面臨潛在挑戰。由於存儲芯片製造商將產能向AI所需的高帶寬內存傾斜，導致2025年出現了嚴重的存儲芯片供應短缺。這種結構性失衡正迫使消費電子製造商提高價格，進而可能影響終端需求。臺積電業務仍有相當一部分依賴於蘋果的iPhone以及使用高通(QCOM.US)先進處理器的智能手機，而IDC等行業觀察機構正在大幅下調今年的智能手機出貨量預期。Macquarie Capital預計，受存儲芯片供應緊縮影響，2026年智能手機銷量可能同比下降11.6%。此外，臺積電將成爲即將達成的美臺貿易協議的關鍵部分，預計該公司將承諾建設更多芯片製造設施，並追加其在美投資計劃，總額高達1,650億美元。同時，臺積電正在日本和德國建廠，在推動國際擴張的同時，仍在中國臺灣本土開發最先進的技術。
- 2026-01-15 14:56:32
中國香港精品投行思博(SIBO.US)重新提交美股IPO申請 擬募資至多1500萬美元
智通財經APP獲悉，中國香港的精品投資銀行與金融服務提供商思博(Sibo Holding)於週三向美國證券交易委員會(SEC)再次提交了首次公開募股(IPO)的申請，計劃籌資至多1500萬美元。該公司最初於2025年8月提交了F-1招股說明書，並在當月晚些時候設定了初步條款。據瞭解，思博於週三早些時候撤回了其最初的F-1招股說明書。據瞭解，這家精品投行目前計劃通過發行1580萬股股票，每股定價4美元，來籌集1500萬美元。按照提議的交易規模，公司市值將達到6300萬美元。思博通過其子公司StormHarbour HK開展業務。在過去三年中，公司爲各類交易(包括貸款和股權銷售)的客戶籌集了超過9億美元的資金。StormHarbour HK的收入主要來源於服務費和佣金，包括作爲介紹經紀商所獲得的佣金。StormHarbour HK 將其業務分爲兩個核心板塊：資本市場(重點業務爲私募股權、私人債務融資以及財務與金融顧問服務)以及資產管理(其重點服務包括基金管理、投資解決方案、財富管理以及私人銀行賬戶顧問)。這家總部位於中國香港的公司成立於2009年，在截至2025年6月30日的過去12個月中，公司營收達到500萬美元。思博計劃在納斯達克上市，股票代碼爲“SIBO”。該公司於2025年3月25日祕密提交了上市申請。R.F. Lafferty & Co.是此次交易的獨家主承銷商。
- 2026-01-15 14:56:22
2025年漲過頭了？Wolfe下調Enterprise Products Partners(EPD.US)評級至“跑輸同業” ：估值已偏高，優勢不再
智通財經APP獲悉，Wolfe Research發表研報，將中游能源企業Enterprise Products Partners(EPD.US)評級從“與同業持平”下調至“跑輸同業”，同時給出31美元目標價。Wolfe指出，2025年公司業績表現十分疲軟，股價卻走出亮眼行情，這波“例外行情”直接導致其當前估值相較同業明顯偏高。分析師Keith Stanley認爲，Enterprise Products已不再具備享有高於中游能源合夥企業(MLP)同業估值溢價的底氣。原因在於，該公司在2025年的表現印證了其業務防禦性並不突出;當前資產負債表狀況與多數同業趨同，此前的競爭優勢大幅削弱;核心的二疊紀盆地天然氣凝析油增長業務，正面臨激烈的市場競爭，且行業產能過剩風險日益加劇。Stanley同時表示，對於2026年石油市場的最終回暖，以及二疊紀盆地天然氣運輸瓶頸的緩解持謹慎樂觀態度——這兩大趨勢將利好聚焦二疊紀盆地的相關個股。但他強調，經歷2025年的股價大漲後，Enterprise Products的股價上漲空間遠不及同業個股。此外，考慮到公司管理層向來秉持保守的資本配置策略，市場期待已久的本年度股票回購規模上調計劃，最終也可能會讓投資者大失所望。
- 2026-01-15 14:51:49
碩迪生物(GPCR.US)CEO憂心減肥藥仿製衝擊：即便藥物尚未上市，挑戰已在眼前
智通財經APP獲悉，碩迪生物(GPCR.US)首席執行官Raymond Stevens週三在舊金山舉行的摩根大通醫療保健大會上接受採訪時表示，碩迪生物的實驗性減肥藥尚未獲得批准，但已開始擔心其試驗性減肥藥的仿製版本大量涌入市場。在禮來(LLY.US)和諾和諾德(NVO.US)推出減肥針劑後的幾年裏，由於供應短缺，患者轉而使用仿製或配製的減肥藥。雖然這些短缺情況已經結束，藥店生產和銷售仿製藥也屬違法行爲，但仿製藥的泛濫現象仍然屢禁不止。部分吸引力在於其通常更低的價格。諾和諾德首席執行官Mike Doustdar本週表示，可能有多達150萬美國患者正在使用複方減肥藥。這不僅給諾和諾德和禮來公司帶來了問題，也給像 Structure 這樣希望在未來幾年進入肥胖症市場的規模較小的公司帶來了問題。不過，Stevens認爲，碩迪生物的aleniglipron是一種小分子藥物，生產工藝更爲複雜，因此更難被仿製。他指出，禮來公司的Zepbound和諾和諾德公司的Wegovy是肽類藥物，更容易被複制。製藥商表示，美國食品藥品監督管理局在阻止仿製藥擴散方面做得不夠。9月份，該機構在一份聲明中表示，爲了阻止進口可能存在危險的活性成分仿製品(例如用於Wegovy和Zepbound等藥物的活性成分)，它將公佈一份符合該機構標準的海外供應商名單。配製藥房會使用這些原材料來生產他們自己的品牌藥仿製品。
- 2026-01-15 14:43:38
傳加拿大自然資源(CNQ.US)欲砸超10億美元收購Tourmaline核心天然氣資產
智通財經APP獲悉，據週三消息報道，加拿大自然資源公司(CNQ.US)正就收購事宜展開談判，收購標的爲Tourmaline Oil在艾伯塔省、價值超10億美元的天然氣資產組合。作爲加拿大最大的頁岩油生產商，加拿大自然資源公司於2025年12月30日向加拿大競爭局遞交了與Tourmaline交易相關的聯邦審批文件。不過，截至彼時，該潛在交易的具體細節仍未向公衆公開披露。據相關報告顯示，加拿大自然資源公司正向監管部門尋求針對可能收購資產的初步反饋意見。此次擬收購的資產位於艾伯塔省和平河地區的蒙特尼盆地，這些資產由Tourmaline於2025年11月掛牌出售，且加拿大自然資源公司隨後宣佈了收購意向。據瞭解，Tourmaline是加拿大蒙特尼盆地頁岩氣產區極具影響力的天然氣生產商之一，在該區域佔據着重要地位。蒙特尼盆地作爲加拿大重要的天然氣產區，每日天然氣產量高達約100億立方英尺(cf)，這一產量約佔加拿大全國天然氣總產量的二分之一。Tourmaline在皮斯河地區開展着廣泛的業務佈局，旗下擁有2428口水平井、34座天然氣處理廠，以及長達15500公里的管道網絡。隨着不列顛哥倫比亞省加拿大液化天然氣出口終端於去年正式啓用，市場對蒙特尼盆地的關注度顯著提升。該盆地憑藉其突出的優勢，爲加拿大提供了極具經濟效益的天然氣生產模式之一。
- 2026-01-15 14:35:53
巨頭聯手拓產能！必和必拓(BHP.US)與力拓(RIO.US)深化合作 瞄準年產近2億噸鐵礦石
智通財經APP獲悉，全球兩大礦業巨頭必和必拓(BHP.US)與力拓(RIO.US)正計劃在澳大利亞皮爾巴拉鐵礦石產區展開合作，以期從下一個十年起，將鍊鋼材料的年產能提升至近2億噸。兩家礦企週四在聯合聲明中籤署了兩項不具約束力的協議，宣佈將探討在力拓Wunbye礦牀與必和必拓Yandi礦區兩大項目上的協作，以此推動長期產能提升。力拓鐵礦石業務首席執行官Matthew Holcz在聲明中表示：“此次合作將延長兩大礦區的運營壽命，藉助現有基礎設施，我們能以最低的資本投入釋放更多產能。”儘管全球礦業巨頭正日益將重心轉向銅等能源轉型所需金屬，但它們仍在尋求維持鐵礦石收入的途徑。隨着中國基礎設施熱潮趨緩，亞洲其他經濟體的擴張帶來了新的需求，市場仍需大量鍊鋼原料。力拓是皮爾巴拉地區最大的鐵礦石生產商，必和必拓緊隨其後，兩家企業合計佔據全球超6億噸的鐵礦石產能。此次合作是對2023年雙方協議的深化，彼時兩家公司已達成共識，允許在部分相鄰礦區開展聯合採礦作業。週四公佈的合作內容包含兩份諒解備忘錄：其一爲共同開發力拓尚未投產的Wunbye礦牀;其二爲必和必拓擴建Yandi礦區後，將部分礦石輸送至力拓的加工設施進行處理。雙方指出，合作項目首批鐵礦石預計於下一個十年初期產出。聲明中提及的2億噸爲項目總產能規模，並未披露具體的年產能數據。過去25年間，皮爾巴拉一直是全球鐵礦石供應的核心區域，累計向中國輸送了數十億噸鐵礦石，爲中國經濟高速發展提供了重要支撐。不過，力拓、必和必拓等礦企正面臨礦石品位下降的難題，這也直接導致鐵礦石價格走低。礦企當前需在產能擴張與資本管控之間尋求平衡，同時不斷挖掘現有基礎設施的效能潛力。此外，必和必拓與力拓均在通過出售非核心基礎設施資產回籠資金。必和必拓近期就以20億美元的價格，將旗下鐵礦石業務配套電網的大部分股權出售給貝萊德旗下的Global Infrastructure Partners LP，所得資金將被投入銅等重點業務領域。
- 2026-01-15 14:22:24
AI浪潮下微軟(MSFT.US)仍堅持2030年“負碳排放”目標！採購創紀錄土地碳信用額度 價值或超2億美元
智通財經APP獲悉，微軟(MSFT.US)已與Indigo Carbon達成協議，將採購創紀錄的285萬份與美國再生農業相關的土地碳信用額度。儘管與人工智能(AI)相關的碳排放激增，但這家科技巨頭仍決心在2030年前實現“負碳排放”。微軟是全球最大的碳清除信用額度買家。該公司並未透露這項爲期12年的協議的具體金額。但根據一位瞭解交易的人士透露，Indigo Carbon的碳信用額度處於每噸60美元至80美元的歷史區間，這意味着這筆交易的價值將在1.71億至2.28億美元之間。資料顯示，再生農業涵蓋減少耕作、使用覆蓋作物和放牧等多種措施，旨在提升土壤捕獲導致氣候變化的碳排放和保持水分的能力。市場數據公司Sylvera表示，去年此類碳信用需求有所增長，其中包括微軟從Agoro Carbon採購260萬份碳信用額度的交易，該交易曾保持最大單筆交易的紀錄。微軟在其2025年可持續發展報告中稱，由於AI和雲服務帶動的擴張，該公司的總碳排放量較2020年增長了23%。但該公司也指出，“與能源使用增長168%、營收增長71%相比，這一增幅已經相對溫和”。該公司表示：“我們始終專注於2030年的減排目標，但現實證明，實現碳負排放是持久戰，不可能一蹴而就。”Indigo Carbon政策、合作與影響事務高級總監梅雷迪思•賴斯菲爾德(Meredith Reisfield)在接受採訪時表示：“這使土壤碳移除的重要性進入企業氣候行動視野，對Indigo Carbon而言，這確實鞏固了我們在高誠信度碳信用領域的聲譽和領導地位。”她補充道，農民也能獲得經濟收益，可從任何給定發行期或作物年度的碳信用加權平均成本中獲得75%的收益。微軟碳移除總監菲利普•古德曼(Phillip Goodman)表示：“微軟對Indigo Carbon的再生農業方法感到振奮，該方法通過經覈驗的碳信用和向種植者支付款項來提供可衡量的成果。”在自願碳市場中，項目每從大氣中移除一噸二氧化碳即可獲得碳信用，企業可以購買這些信用來抵消其業務運營產生的排放。Indigo Carbon幫助識別可減少或移除碳排放的領域，然後與農民合作開發項目並銷售碳信用。許多科學家認爲，碳移除項目對於世界通過抵消發電等繼續使用化石燃料的行業的碳排放來減緩全球變暖至關重要。但懷疑論者則表示，對移除碳信用的可測量性和持久性存在更廣泛的擔憂，並認爲移除技術可能會分散減排工作的注意力。
