- 2025-12-19 07:41:05
耐克(NKE.US)“直面消費者”戰略遇挫：Q2淨利暴跌32%!大中華區失速、關稅重創毛利，盤後重挫10%
智通財經APP獲悉，耐克(NKE.US)於週四盤後發佈2026財年第二季度業績報告。儘管營收與盈利均超出市場預期，但受利潤率下滑及直銷業務持續承壓影響，其淨利潤同比出現下滑。財報顯示，這家總部位於俄勒岡州比弗頓的企業，淨利潤同比下降32%，由上年同期的11.6億美元降至7.92億美元;稀釋後每股收益則從78美分降至53美分，市場預期爲38美分。當期淨銷售額爲124.3億美元，較上年同期的123.5億美元增長1%，小幅超出市場預期的122.2億美元;若以固定匯率衡量，則與去年同期持平。按業務部門劃分，耐克公司表示：耐克品牌第二季度營收爲121億美元，同比增長1%。該增長主要源於北美市場表現，但部分被大中華區及亞太拉美區(APLA)的下滑所抵消。其中中國對耐克而言，市場挑戰依然顯著，其在大中華區的營收同比下降17%至17億美元，息稅前利潤更是大幅縮水49%。耐克直銷業務營收爲46億美元，同比下降8%，其中耐克品牌數字業務收入下降14%，耐克自營門店收入下降3%。關於耐克持續穩步重建的批發渠道，本季度實現營收75億美元，同比增長8%。匡威品牌營收爲3億美元，同比暴跌30%，主要因所有地區業績均出現下滑。耐克披露，本季度鞋類營收持平於77億美元;服裝品類第二季度銷售額同比增長4%，達39億美元。值得注意的是，毛利率下降了 3%，至 40.6%，這主要是由於北美地區關稅上漲所致。展望未來，庫存水平有所改善，下降3%至77億美元。現金及短期投資在本季度末爲83億美元，減少14億美元，原因是股息、股票回購、債券償還和資本支出超過了經營現金流。公司未提供第三季度或全年業績指引。DTC戰略遇挫後，耐克重新擁抱批發渠道能否挽回市場信任?據瞭解，在過去幾年耐克曾大力推行“直面消費者”(Direct-to-Consumer, DTC)戰略，減少對傳統批發商的依賴，但在實踐中遇到了一系列困難，導致現在公司需要重新重視並恢復與批發合作伙伴的關係。如今 ，耐克雖然在重點體育項目和核心城市進一步聚焦，並着手修復與零售夥伴的關係，但投資者仍希望看到公司在其它“問題區域”取得更大進展。彭博行業研究高級分析師普納姆·戈亞爾表示：“直接面向消費者業務以及中國市場表現令人失望，我們需要聽到更多關於何時重回正軌的信息。除此之外，業績總體穩健。”公司還把匡威的市場與品牌重置列爲優先事項。長期以來，匡威依賴 Chuck Taylor 運動鞋拉動銷售，卻始終難以在其它品類點燃消費者熱情。對此，該公司首席執行官埃利奧特·希爾在聲明中迴應稱，“耐克正處於反擊戰的中局階段，”並指出公司在執行“Win Now”戰略——包括人員重新配置和修復零售關係——方面仍有工作要做。希爾表示：“我們首先在優先領域取得進展，並對推動品牌長期增長與盈利能力的舉措充滿信心。2026 財年仍是借‘Win Now’採取行動的一年，包括重新調整團隊、強化合作夥伴關係、重新平衡產品組合以及在地面上贏得勝利。我們已在新體育攻勢中找到節奏，併爲在更高層次、更整合的市場中推進下一階段以運動員爲中心的創新做好準備。”耐克執行副總裁兼首席財務官馬修·弗裏德補充稱，公司第二季度“展現了產品組合的韌性”，在應對不利因素的同時實現了溫和的報告營收增長。“我們正在做出必要調整，使產品組合爲全面復甦做好準備，並實時決策，以服務於品牌的長期健康發展。”2024全年，耐克股價在道瓊斯工業平均指數30只成分股中表現倒數第二，全年跌幅30%。4月8日收於53.27美元，對應市值820億美元，較峯值2810億美元大幅縮水。耐克股價週四報收於65.63美元，2025年開年以來累計跌幅已達13.1%，而同期標普500指數卻錄得15.4%的顯著漲幅。在最新季度業績披露後，該股盤後交易時段迅速下挫超10%，股價跌至58.60美元。
- 2025-12-19 07:27:20
“美國經濟風向標”聯邦快遞(FDX.US)營業利潤大增31% 上調業績展望
智通財經APP獲悉，有着“美國經濟風向標”稱號的聯邦快遞公司(FDX.US)意外上調了其全年利潤以及銷售額展望指引區間的下限，表明隨着美國國內需求持續改善，該公司削減成本並精簡其物流與配送網絡的努力正在取得積極成效。聯邦快遞長期以來被分析師與投資者們視爲美國乃至全球經濟的“風向標/晴雨表/經濟鐘擺”，因此聯邦快遞相比預期更加強勁的業績以及未來展望無疑凸顯出美國經濟在2026年實現所謂“金髮姑娘式的經濟軟着陸”的概率越來越大。這家業務遍佈全球的快遞公司當地時間週四在一份業績聲明中表示，本財年(2026財年)經調整後的每股收益區間將爲17.80美元至19美元，上調了此前利潤預測的下限。該區間的中值高於華爾街分析師們平均預期的每股收益18.28美元。最新銷售額預期方面，聯邦快遞目前預計本財年的銷售額將實現增長5%至6%，上調了此前預測的下限(此前預測區間爲4%-6%)，該展望也強於華爾街分析們平均預期的約4%增長速度。聯邦快遞正在對其配送網絡進行大規模重組，將其歷來相互獨立的地面與航空貨運系統進行合併。更爲樂觀的展望以及2026財年第二財季利潤顯著超出華爾街預期，表明在全美快遞類貨物運輸需求在經歷了自新冠疫情以來的長期疲軟態勢後改善之際，該公司的多項變革舉措正在產生積極效果。投資者們可謂已擁抱這一戰略——該公司管理層預計該戰略將在2026日曆年帶來10億美元的永久性成本削減。在截至週三美股收盤的過去六個月裏，聯邦快遞公司股價已大幅上漲約26%，而競爭對手聯合包裹服務公司(United Parcel Service Inc.，即UPS)的股價漲幅則不足2%。該公司在業績聲明中表示，強勁的定價增長態勢、持續的成本削減舉措以及美國國內包裹量的持續上升提振了聯邦快遞旗下的核心運輸業務。財報數據顯示，聯邦快遞公司截至11月30日的第二財季經調整後的每股收益爲4.82美元，顯著高於上年同期的4.05美元，同時也高於華爾街分析師們平均預期的約4.12美元。其他業績指標方面，聯邦快遞公司第二財季總銷售額約235億美元，意味着同比增長7%，強化華爾街分析師們平均預期的約229億美元;第二財季聯邦快遞GAAP準則下的營業利潤約13.78億美元，同比超預期大幅增長約31%;GAAP淨利潤約9.56億美元，同比大幅增長29%。第二財季往往標誌着假日購物運輸季的開始，在這一時期快遞公司傳統上會迎來運量激增，因此聯邦快遞公司在這一時期的業績以及對於未來業績的展望區間同時也是衡量美國經濟增長長期以來的支柱力量——消費支出是否強勁擴張的關鍵指標。值得注意的是，UPS公司和聯邦快遞公司都受到了所有MD-11飛機意外停飛的影響。統計數據顯示，MD-11是全球航空貨運承運商的主力機型;此前11月，一架UPS飛機在其位於美國肯塔基州路易斯維爾的樞紐附近墜毀，造成14人死亡。該機型約佔聯邦快遞運輸機隊的4%，這無疑加劇了外界對旺季配送服務可能中斷的擔憂，但實際增長數據證明該公司在需求強勁的環境下采取了積極措施來最大程度削減MD-11帶來的負面影響。該公司也一直在努力克服新冠疫情之後運輸需求下滑的經營困境，而今年早些時候這一疲弱態勢進一步加劇，主要因爲開啓第二任期的美國總統唐納德·特朗普反覆無常的關稅政策擾亂了全球航運線路。美國經濟晴雨表由於聯邦快遞公司的整體經營業務覆蓋零售、消費與工業領域，因此這家快遞公司常被視爲衡量更廣泛經濟增長的“美國經濟晴雨表”。作爲國際快遞與航空貨運的重要參與者，聯邦快遞在跨境電商、國際出口、關鍵航線(例如中美關鍵運輸航線)上的貨量與利潤數據變化，往往被用來觀察全球貿易景氣度、供應鏈節奏的變化方向。聯邦快遞的網絡服務對象橫跨零售端、消費端與工業端，訂單、出貨與補庫存活動一旦變化，會迅速反映在包裹量、貨運量與服務結構上;因此市場常把其經營數據當作對“實體經濟冷熱”的高頻信號。華爾街金融巨頭高盛多次將聯邦快遞與UPS描述爲美國經濟實際健康狀況的“晴雨表”，並強調它們對製造業產出、工業景氣變化高度敏感(製造業走弱往往會壓制高利潤的B2B貨量與加急服務需求)。聯邦快遞表示，由於整體的這種波動性仍然存在，經調整的營業利潤將遭受10億美元的關稅政策衝擊，主要原因是從中國到美國的貨運量因特朗普政府主導的關稅政策壓力而有所減少——這一利潤極高的運輸通道首當其衝受到這些徵稅舉措所帶來的負面衝擊。金髮姑娘式的軟着陸聯邦快遞這次強勁業績增長與業績展望上修對“2026年美國經濟金髮姑娘式的軟着陸”敘事無疑起到強力提振。聯邦快遞第二財季經調整EPS爲4.82美元、銷售額增長至235億美元，並將2026財年銷售額增速預期上調至5%–6%，同時把經調整EPS區間的低端擡至17.80–19美元。這些增長與預期調整通常意味着至少在其覆蓋的零售/電商與部分企業發貨場景裏，需求、價格(收益率)與網絡效率的綜合表現較此前更穩，符合“經濟繼續擴張但不至於過熱”的一側證據。華爾街金融巨頭摩根士丹利近日發佈研報稱，在特朗普政府2025年通過的OBBBA(即所謂的“大而美”法案)將從2026年開始強勁推動經濟增長效應，疊加特朗普關稅政策帶來的物價上揚最終被證實爲暫時性的通脹擾動直至短期通脹逐漸消散，以及谷歌等科技巨頭們圍繞AI算力基礎設施爲核心的AI數據中心建設進程如火如荼，將共同帶動美國經濟在2026年呈現出“金髮姑娘式的軟着陸”的這一溫和增長宏觀環境。因此，大摩將2026年界定爲“滾動復甦下的廣譜股票市場牛市”，主張“由點及面”的市場風險偏好迴歸與多個週期性的行業共振上行。美國政府停擺以前出爐的2025年各項經濟數據其實也顯示出金髮姑娘前景，雖然非農就業市場陷入疲軟境地，但是2025年1月到8月份的多組消費者支出上行+PCE符合預期曲線+GDP上修的經濟數據組合，確實提高了“金髮姑娘”宏觀情境的主觀概率：即增長不弱、通脹不過熱、市場預期更“偏向降息”的低利率軌跡。所謂“金髮姑娘”(Goldilocks)式美國宏觀經濟環境，即指代美國經濟不冷不熱、剛剛好，維持GDP與消費者支出適度“溫和增長”和長期穩定的“溫和通脹趨勢”，與此同時基準利率位於下行軌跡。整體而言，大摩預計美國經濟將在2026年逐步走出高度不確定狀態，回到“溫和增長”的這一積極軌道。大摩表示，2025年是關稅政策、移民收緊，以及特朗普政府主導的減稅與財政法案(One Big Beautiful Bill, OBBBA)從出臺到密集獲得執行的一年，分析師們預計從2026–2027年，各項刺激經濟增長的政策大框架基本塵埃落定，美國經濟的重心從“政策擾動”轉向企業和家庭如何在“大而美”法案的減稅+特朗普政府刺激消費者信心回暖的大環境下調整支出。
- 2025-12-19 07:20:31
AI校園爭奪戰升級：OpenAI以“批發價”搶佔百萬用戶，微軟(MSFT.US)谷歌(GOOGL.US)如何破局？
智通財經APP注意到，根據採購訂單顯示，OpenAI 已向約 35 所公立大學售出超過 70 萬份 ChatGPT 許可證，供學生和教職員工使用。相比之下，通常將 Copilot 助手與現有軟件捆綁銷售的微軟(MSFT.US)，其 AI 工具在這些學校的普及速度則較爲緩慢，且教職員工的使用比例往往高於學生。ChatGPT 在美國校園內的普及非常迅速。根據 20 所與 OpenAI 簽署合同的校方數據，學生和教職員工在 9 月份的使用次數超過 1400 萬次。平均而言，每位用戶當月調用 ChatGPT 達 176 次，用於尋求寫作、研究和數據分析等任務的幫助。私立學校不受公共記錄法的約束，因此其 AI 許可證的購買情況無法輕易獲知，這意味着大學合同的實際數量可能要高得多。OpenAI 的一位發言人表示，在全球範圍內，公司已向高校售出“遠超百萬”份許可證。微軟發言人則表示，許多大學正在使用該公司的系列 AI 產品。科技行業長期以來一直向學生推銷低價軟件和硬件，希望將他們培養成終身客戶。蘋果(AAPL.US)每年都會提供教育優惠並推出返校季活動，以進一步吸引購買者。谷歌(GOOGL.US)的 Chromebook 筆記本電腦和免費應用也幫助其贏得了校園用戶。如今，OpenAI 在人工智能領域玩起了類似的套路。微軟的 Copilot 和谷歌日益受到好評的 Gemini 可能會迎頭趕上。但目前，OpenAI 憑藉 ChatGPT 的知名度和大幅折扣搶佔了領先地位，這與其在辦公人員和消費者羣體中建立的吸引力如出一轍。根據查閱的合同，願意批量購買 ChatGPT 訪問權限的學校每月爲每位用戶支付幾美元。與 OpenAI 通常向少量教育用戶收取的每月 20 美元相比，這是一筆巨大的節省。對於企業用戶，ChatGPT 的費用最高可達每月 60 美元。ChatGPT 在大學校園的使用量激增亞利桑那州立大學是全美在校生規模最大的學校之一，該校於 9 月份同意爲所有學生和教職員工購買 ChatGPT 訪問權限。據發言人稱，截至 11 月下旬，該校已有近 1 萬名學生和 6400 名員工使用了這些新許可證。其他幾所主要大學也採取了同樣的做法。2024 年秋季，加州州立大學系統決定向其全體約 50 萬名師生提供 AI 工具，以確保即使是那些無力自行支付費用的學生也能使用。首席信息官埃德·克拉克表示，管理層評估了多款工具，發現 ChatGPT 價格最低，且學生對其最爲熟悉。該系統(包括聖地亞哥州立大學等分校)同意每年向 OpenAI 支付 1500 萬美元。克拉克透露，最初管理層對微軟的 Copilot 很感興趣，因爲它能與學校已在使用的 Word 等應用配合工作。但微軟給出的報價明顯高於他們最終支付給 OpenAI 的價格——Copilot 每位用戶每月 30 美元，而 ChatGPT 實際上僅爲 2.50 美元。根據查閱的文件，許多使用 Copilot 的大學(如佐治亞大學和華盛頓大學)每月爲每位用戶支付約 30 美元。校園攻勢不到兩年前，許多大學管理人員還對人工智能持懷疑態度。而現在，大學已成爲 AI 最大的機構客戶之一。他們是如何學會不再擔憂並愛上 ChatGPT 的?教育工作者是最早應對生成式 AI 影響的人羣之一，因爲這項技術對大學生來說顯然是一個極佳的幫手。ChatGPT 迅速在校園裏變得無處不在，學生們將其用於基礎研究、寫作——當然，還有作弊。由於擔心剽竊現象氾濫，一些學校禁止或限制了 ChatGPT，這導致學生開始偷偷使用。但許多學校管理人員已經達成了一種謹慎的接納，目前正尋求爲教師和學生如何使用 AI 制定基本規則。“我們認爲未來沒有‘退出使用’的選項，”亞利桑那州立大學負責本科教育的副教務長安妮·瓊斯表示，“僱主期望並需要一支懂得操作這些工具的勞動力。”與此同時，科技行業正齊心協力說服學校相信 AI 的益處。OpenAI 聘請了專注於教育的銷售人員，並從 Coursera(一家常與大學合作的在線學習平臺)挖走了一位高層主管。前 Coursera 員工、現任 OpenAI 教育副總裁的利亞·貝爾斯基表示：“大學生尤其是我們最重度的用戶羣體之一。”在 2025 年春季期末考試前，OpenAI 向學生免費開放了 ChatGPT，並展開了大規模廣告宣傳。它還聘請了“學生大使”在加州州立大學系統中推廣該工具。貝爾斯基說：“越來越多的教育生態系統意識到 AI 將長期存在。”她對大學的宣傳論點是：正式採用 AI 可以使其在有助於學習、就業準備和教學的方式下被使用;相比之下，如果僅將 AI 當作“答案機器”，則可能阻礙學習。與此同時，微軟資助了關於 AI 在教育中應用現狀的研究。使用該公司軟件的學校已經可以免費使用其 AI 聊天助手的基本版，而該公司最近宣佈爲學術機構降價——將高級版的價格從每月約 30 美元降至 18 美元。微軟發言人表示：“幾十年來，微軟一直與大學合作，通過值得信賴的技術和創新來支持其不斷髮展的教學、研究和運營需求。”聯邦和州政府的決策者也開始向正式採用 AI 項目的學校提供激勵。本月初，特朗普政府宣佈了新的聯邦高等教育撥款重點，其中包括 5000 萬美元的資金池，用於支持擴大 AI 訪問權限並利用該技術“增強教學、學習和學生成功”的計劃。即便在擁抱 AI 的同時，一些學校仍保持警惕，並正加緊研究其對教育的潛在影響。今年 3 月，奈飛董事長裏德·哈斯廷斯向鮑登學院捐贈了 5000 萬美元，用於深入研究這些工具對教與學的影響。鮑登學院數字與計算研究教授埃裏克·喬恩負責這項工作，他表示該技術幫助學生學習的能力尚未得到證實。他說，AI 可能會減輕管理日程和制定教學大綱等行政工作的繁瑣程度，但在實際教學方面似乎不那麼有效。喬恩擔心，大學急於與 OpenAI 簽約，與其說是搞清楚了 AI 如何改善教育，不如說是擔心被落在後面。許多學校在測試其效果的同時正緩慢推廣這些工具。內布拉斯加大學奧馬哈分校在 2025 年春季開始購買 ChatGPT 許可證時，對數百名員工進行了調查。結果顯示，92% 受訪的教師、圖書館員和學生表示會向校內其他人推薦該工具，大多數人表示它每週能爲他們節省 1 到 5 小時。寫作和頭腦風暴是最常見的用途，不過約四分之一的受訪者將其用於教案編寫和學生輔導。截至 9 月，該校約有 800 名活躍用戶。普及情況差異巨大。在伊利諾伊大學厄巴納-香檳分校，約有 200 名教職員工活躍在學校的 ChatGPT 許可證賬號上。其中，少數“超級用戶”貢獻了大部分的使用量。一位政策研究員在 9 月份調用了該工具 742 次——假設標準工作周，約爲每天 34 次。與此同時，大多數用戶全月調用該工具的次數不到 10 次。(該校還爲約 600 份微軟 Copilot 許可證付費。)該校首席信息官梅雷德·馬丁表示，出現“早期超級用戶”並不罕見。但她也指出，許多教職員工的顧慮是學校採取審慎進度的原因之一。該校放棄了大規模許可協議帶來的大幅折扣，目的是向員工證明，校方正嚴肅對待包括剽竊和數據安全在內的遺留技術擔憂。OpenAI與多所知名高校達成ChatGPT合作協議OpenAI 能在校園領域保持領先地位多久，部分取決於谷歌和微軟的反應力度。爲了保住其在教育市場的份額，谷歌向所有大學生提供爲期一年的 Gemini AI 助手專業版免費試用。它還提供完全免費的基礎版 AI 助手，邁阿密-戴德縣公立學校(全美最大的學區之一)已向 10 萬名學生推廣了該版本。(根據文件，該學區還花費 15 萬美元購買了 400 份谷歌專業版 AI 許可證，主要面向教員。)谷歌還宣傳了其 AI 技術在博伊西州立大學等高校的使用情況。微軟的軟件在企業中非常普遍，該公司已說服許多企業採用 Copilot 以及其嵌入到 Word、Excel 和 Teams 等辦公應用中的其他 AI 工具。但在教育領域，受谷歌競爭等因素影響，微軟的優勢較弱。調查的許多學校僅購買了有限數量的 Copilot 許可證(主要供教職員工使用)，尚未在學生中看到廣泛普及。德克薩斯州立大學是微軟的大客戶，每年支付約 100 萬美元。該校所有師生已能通過捆綁服務訪問微軟 Copilot 的基礎版。普及情況尚可——一份文件顯示，在 11 月前後的一個月內，約有 6.9 萬臺獨立設備在校內 Wi-Fi 下連接到 Copilot。但文件顯示，即使沒有正式合同，ChatGPT 的使用率仍是 Copilot 的兩倍。谷歌 Gemini 的使用率也略高於 Copilot。該校首席信息官馬特·霍爾在採訪中表示，學校目前正在與谷歌談判，以購買更多其高級 AI 工具。OpenAI 對已經贏得大學生青睞表示自信。OpenAI 的貝爾斯基說：“很多大學即使已經擁有了 Gemini、微軟和其他 AI 工具，依然會把我們引進去。因爲歸根結底，學生們最喜歡的技術是 ChatGPT。”
- 2025-12-19 06:25:00
隔夜美股 | 11月核心通脹意外放緩 三大指數收漲 特朗普媒體科技集團(DJT.US)大漲41.93%
智通財經APP獲悉，週四，三大指數收漲，美國11月核心通脹同比增幅創2021年初以來最低水平，通脹形勢意外出現改善，但經濟學家懷疑數據因政府停擺而失真。美國勞工統計局週四公佈的數據顯示，11月剔除波動性較大的食品和能源的核心消費者價格指數（CPI）同比上升2.6%，11月整體CPI同比漲幅爲2.7%。然而，幾位經濟學家指出，作爲CPI最大組成部分之一的住房類價格在兩個月內基本持平，使得整個估算遭到質疑。凱投宏觀北美首席經濟學家Paul Ashworth在報告中寫道：“這或許確實反映了通脹壓力的真實回落，但如此突然的停滯，尤其是租金等更具持續性的服務類項目，這非常異常，至少在非衰退時期出現這樣的現象是反常的。最終結果是，我們可能都得等到下個月公佈12月數據時，才能驗證這究竟是統計異常還是真正的通脹走低。”【美股】截至收盤，道指漲65.88點，漲幅0.14%，報47951.85點；納指漲313.04點，漲幅爲1.38%，報23006.36點；標普500指數漲53.33點，漲幅爲0.79%，報6774.76點。美光科技(MU.US)漲10.21%，特朗普媒體科技集團(DJT.US)大漲41.93%，特斯拉(TSLA.US)漲3.45%，英偉達(NVDA.US)漲1.87%，Circle(CRCL.US)漲2.26%。【歐股】德國DAX30指數漲247.41點，漲幅1.03%，報24203.12點；英國富時100指數漲63.23點，漲幅0.65%，報9837.55點；法國CAC40指數漲64.59點，漲幅0.80%，報8150.64點；歐洲斯托克50指數漲60.79點，漲幅1.07%，報5742.46點；西班牙IBEX35指數漲194.16點，漲幅1.15%，報17132.36點；意大利富時MIB指數漲353.02點，漲幅0.80%，報44452.50點。【亞太股市】日經225指數跌超1%，韓國KOSPI指數跌超1.5%，印尼綜合指數跌0.68%。【外匯】衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.06%，在匯市尾市收於98.425。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.1725美元，低於前一交易日的1.1745美元；1英鎊兌換1.3386美元，高於前一交易日的1.3378美元。1美元兌換155.52日元，低於前一交易日的155.63日元；1美元兌換0.7940瑞士法郎，低於前一交易日的0.7953瑞士法郎；1美元兌換1.3781加元，低於前一交易日的1.3789加元；1美元兌換9.2846瑞典克朗，低於前一交易日的9.2984瑞典克朗。【加密貨幣】比特幣跌1%，盤中最低觸及84450.02美元；以太坊跌0.3%，盤中最低觸及2776.02美元。【貴金屬】現貨黃金跌0.14%，報4332.48美元。高盛表示，2025年黃金期貨價格飆升至紀錄高位的漲勢可能延續至明年。在週四發佈的2026年展望報告中，該機構指出：“我們的基準情景預測金價到2026年12月將上漲14%，達到每金衡盎司4900美元，且存在上行風險。”高盛預計，各國央行對黃金的需求將在2026年持續，每月平均購金量將達到70公噸。推動這一需求的主要因素是地緣政治動盪以及各國通過增持黃金對衝風險的意願。【原油】紐約商品交易所2026年1月交貨的輕質原油期貨價格上漲21美分，收於每桶56.15美元，漲幅爲0.38%；2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲14美分，收於每桶59.82美元，漲幅爲0.23%。【宏觀消息】英國10月增持美債 加拿大持倉月度波幅再超500億。美國財政部數據顯示，持有美國政府債務第二多的英國，10月份其持倉增加了132億美元，達到8779億美元。加拿大的持倉則驟降567億美元，至4191億美元。作爲美國的鄰國，加拿大的數據今年一直趨於波動，每月經常出現超過500億美元的增減。10月份日本持有的美國國債規模從9月份的1.189萬億美元增至1.2萬億美元。10月份中國持有的美國國債規模從9月份的7005億美元降至6887億美元。由於對外國拋售的擔憂，美債持有量數據今年受到了額外關注。但財政部長貝森特經常駁斥所謂的“拋售美國”言論。墨西哥央行連續第十二次降息。當地時間週四，墨西哥央行連續第十二次降息，同時暗示在進一步降息前可能暫停行動。貨幣政策委員會以4比1的投票結果，將基準利率下調25個基點至7%，爲三年半以來最低水平。該行並未排除未來進一步降息的可能性，但表示將“評估後續調整的時機”。聲明稱，委員會將審慎評估將於明年1月生效的增稅和關稅上調對通脹的影響，但預計對物價的影響“將是暫時的，且未必呈線性關係”。由於服務業通脹放緩速度較預期更爲漸進，該行上調了對2025年第四季度及2026年上半年的通脹預測，但仍預計通脹將在明年第三季度達到3%的目標，同時指出通脹前景的風險仍偏向上升。歐洲央行官員預計2026年利率將保持穩定 但未排除降息可能。據三位消息人士透露，歐洲央行決策者預計明年將維持利率不變，但由於經濟前景仍高度不確定，尚未準備好完全排除進一步降息的可能性。歐洲央行週四維持利率不變，並上調了部分經濟增長和通脹預測，投資者普遍將這一舉動解讀爲關閉了進一步降息的大門。然而，消息人士表示，會議上決策者並無意願宣佈結束寬鬆週期，因爲不確定性依然高企。儘管如此，三位消息人士均表示，最可能的結果是2026年全年利率保持不變，這與市場預期一致。消息人士稱，大多數政策制定者認爲經濟增長前景的風險大體平衡，儘管有少數人認爲實際增長可能低於歐洲央行自身預測水平。通脹方面分歧更小，多數官員認爲通脹風險也處於均衡狀態。【個股消息】甲骨文(ORCL.US)與OpenAI爲數據中心獲取電力供應的請求獲美國密歇根州批准。美國密歇根州監管機構批准了通用事業公司DTE Energy Co.的請求，將爲甲骨文和OpenAI計劃建設的大型數據中心開發項目提供電力支持。DTE此前向監管機構申請加急審批其供電計劃，以支持這座位於Saline Township、耗資數十億美元且容量達1.4吉瓦（GW） 的設施。根據OpenAI和甲骨文的說法，位於Saline Township的Stargate（星際之門）園區使雙方的合作伙伴關係在全美的計劃容量超過8吉瓦，並在未來三年內帶來超過4500億美元的投資。Meta(META.US)祕研代號Mango新模型 計劃於明年上半年面世。據報道，Meta公司正在研發一款代號爲Mango的新型圖像及視頻人工智能模型，與之同步開發的還有該公司的下一代文本大語言模型。據知情人士透露，Meta的首席人工智能官Alexandr Wang在週四與公司首席產品官Chris Cox進行的內部員工問答環節中談到了這些人工智能模型。這些模型預計將於2026年上半年發佈。耐克(NKE.US)季度營收超預期 但中國市場與匡威品牌持續疲軟。耐克在最新季度公佈的銷售額超出預期，顯示出其扭轉經營困境的努力取得了進展，但中國市場和匡威品牌的疲軟態勢依然存在。在第二財季，公司營收增長1%至124億美元，高於分析師的平均預期。每股收益也超出了預期。然而，直接面向消費者的銷售額未達到預期。受此影響，耐克股價盤後交易中下跌了5%。該股今年以來已累計下跌13%，並可能創下連續第四年的年度跌幅。耐克目前正加強對核心運動項目和重點城市的關注，同時重建與零售夥伴的關係，以期重新實現增長並贏回投資者和消費者的青睞。儘管公司正在重獲動力，但管理層仍面臨有關匡威品牌（本期銷售額下降30%）及中國市場表現的質疑。微軟(MSFT.US)、谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)等24家公司加入美國人工智能“創世紀計劃”。24家頂尖人工智能公司已簽署加入美國政府的“創世紀計劃”（Genesis Mission），這是特朗普政府推動將新興人工智能技術用於科學發現和能源項目的一項舉措。根據白宮聲明，OpenAI、微軟、英偉達、亞馬遜雲服務（AWS）以及Alphabet等企業，或已與政府簽署諒解備忘錄，或正與能源部及國家實驗室開展現有合作項目，或已表示有意參與該計劃。白宮科技政策辦公室主任邁克爾·克拉齊奧斯表示：“‘創世紀計劃’將幫助美國科學家實現實驗設計自動化、加速模擬運算，並生成可推動能源、製造業、藥物研發等領域突破的預測模型。”特朗普上月通過行政命令宣佈啓動該計劃，旨在更好地協調政府各機構的研究工作，並更有效地整合人工智能工具以取得更多科學突破。克拉齊奧斯當時表示，該任務將利用能源部國家實驗室的計算資源，調用聯邦數據集，推動更多基於人工智能的實驗，並預測此舉將縮短科學發現的時間週期。
- 2025-12-18 23:57:01
美股異動 | AI應用軟件股走高 Applovin(APP.US)漲超6%
智通財經APP獲悉，週四，美股AI應用軟件股走高，截至發稿，Palantir(PLTR.US)漲超5%，Reddit(RDDT.US)漲超4%，Applovin(APP.US)漲超6%。消息面上，Benchmark在最新報告中上調Applovin目標價至775美元，顯示市場對該公司前景保持樂觀。Jefferies分析師 也於12月11日將AppLovin的目標價從800美元上調至860美元，同時維持“買入”評級。
- 2025-12-18 23:48:36
美股異動 | 口服減肥藥orforglipron三期試驗報捷 禮來(LLY.US)一度漲超3%
智通財經APP獲悉，週四，禮來(LLY.US)股價一度漲超3%，截至發稿，該股漲幅縮窄至1.84%，報1061美元。消息面上，該公司宣佈，其口服減肥藥orforglipron在一項三期臨牀試驗中顯示出優於對照的體重維持效果，適用於此前已使用注射型減肥藥（包括公司自身的Zepbound以及諾和諾德(NVO.US)的Wegovy）的肥胖或超重成年人。禮來援引ATTAIN-MAINTAIN試驗的頂線數據稱，在爲期52周的研究中，從Wegovy或Zepbound轉換爲orforglipron的患者，基本維持了此前通過注射藥物獲得的減重成果。數據顯示，與對照相比，從Wegovy轉換的患者體重平均差異爲0.9公斤，從Zepbound轉換的患者體重平均差異爲5.0公斤。公司表示，該研究達到了主要終點及所有關鍵次要終點。安全性和耐受性方面，orforglipron的表現與此前三期研究結果一致，符合每日一次口服給藥的安全特徵。
- 2025-12-18 23:36:53
美股異動 | 臺積電(TSM.US)漲逾3% 大摩預計四季度公司毛利率將突破60%
智通財經APP獲悉，週四，臺積電(TSM.US)漲逾3%，報286.17美元。消息面上，據報道，臺積電2nm的量產工作會在今年底正式啓動，目前兩座工廠的2nm產能已經被預訂一空，臺積電需要額外新建工廠來滿足客戶需求，這項工程預計需要286億美元的投資。據悉，蘋果、高通、聯發科、AMD等多家企業都是臺積電2nm工藝的客戶，臺積電難以滿足所有客戶的需求，目前蘋果拿下了超半數的初始產能，剩下的產能則由其它客戶瓜分。按照計劃，臺積電將在2026年底前把月產量提升至10萬片。摩根士丹利上調臺積電目標股價，從1688元臺幣上調至1888元臺幣。該行認爲其營收和利潤率具有增長潛力，並建議投資者在2026年初之前增持該股。預計臺積電將在指引中顯示2026年營收增長在20%中段區間，最終實現同比增長30%；並預計公司在2025年第四季度毛利率將突破60%，2026年全年保持在60%以上。
- 2025-12-18 23:35:33
美股異動 | 進軍穩定幣賽道 Sofi Technologies(SOFI.US)漲超5%
智通財經APP獲悉，週四，Sofi Technologies(SOFI.US)股價走高，截至發稿，該股漲超5%，報26.6美元。消息面上，該公司正式加入穩定幣賽道，宣佈推出由美元全額儲備支持的穩定幣SoFiUSD，進一步加快其在數字資產與支付基礎設施領域的佈局。據介紹，SoFiUSD由SoFi Bank, N.A.發行，並以現金形式按1:1全額儲備，支持即時贖回。作爲一家獲得美國國家特許並受存款保險保障的銀行，SoFi可將穩定幣儲備金直接存放於其聯邦銀行賬戶中，從而實現零流動性風險和零信用風險，同時還能在此基礎上產生收益，並與合作伙伴及SoFiUSD持有者進行激勵分享。SoFi表示，隨着SoFiUSD的推出，公司成爲首家在公共、無需許可區塊鏈上發行穩定幣的美國國家級銀行。該公司指出，SoFiUSD將使其轉型爲穩定幣基礎設施提供商，爲銀行、金融科技公司以及企業級平臺提供服務，幫助這些機構依託SoFi的“銀行級”基礎設施，實現更快、更高效的資金流轉與結算。目前，SoFiUSD已開始用於SoFi內部結算，預計將在未來數月內向更多會員開放。該穩定幣不僅將用於SoFi自身的加密貨幣交易結算，還計劃支持銀行卡網絡、零售商以及其他企業的支付與清算需求，提供更安全、全天候、低成本的交易解決方案。當前穩定幣市場仍由Tether的USDT和Circle(CRCL.US)發行的USDC主導，但傳統金融機構和金融科技公司正加速入場。PayPal(PYPL.US)已於2023年推出其穩定幣PYUSD，而Stripe則在2025年10月推出基於穩定幣的訂閱支付服務。本週，Visa(V.US)也宣佈在美國啓動USDC結算，標誌着其穩定幣結算試點項目邁出關鍵一步。
- 2025-12-18 22:05:45
美股異動 | 特朗普媒體科技集團(DJT.US)盤前大漲26% 公司擬併購核聚變初創公司TAE
智通財經APP獲悉，週四，特朗普媒體科技集團 (DJT.US)盤前大漲26%，報13.20美元。消息面上，特朗普媒體科技集團 (Trump Media &； Technology Group Corp，簡稱TMTG)已與聚變能源初創公司TAE Technologies簽署最終合併協議，這項全股票交易的估值超過60億美元。根據協議條款，TMTG與TAE將進行合併，雙方現有股東將在完全稀釋的基礎上各持有新公司約50%的股份。爲支持交易推進，TMTG將在簽約時向TAE提供高達2億美元的現金注資，並在提交S-4文件後提供額外的1億美元資金。此次合併旨在打造市場上首批公開上市的聚變能源公司之一。據報道，合併後的公司計劃於2026年選址並啓動公用事業規模聚變發電廠的建設。管理層表示，這一戰略佈局旨在應對人工智能發展帶來的巨大能源需求，並致力於確立美國在能源安全領域的優勢地位。
- 2025-12-18 21:57:47
Elliott入股Lululemon(LULU.US) 分析師看重領導層變革
智通財經APP獲悉，據報道，激進投資者埃利奧特投資管理公司(Elliott Investment Management)已對Lululemon Athletica(LULU.US)建立了超過10億美元的積極股權，使其成爲該公司最大的股東之一，並準備推動重大的領導層和戰略變革。值得注意的是，埃利奧特數月來一直與資深零售高管、拉爾夫·勞倫公司前首席財務官兼首席運營官簡·尼爾森密切合作，並將其視爲潛在的CEO人選。由保羅·辛格領導的埃利奧特投資管理公司此前也曾積極入股霍尼韋爾(HON.US)、西南航空(LUV.US)、星巴克(SBUX.US)和菲利普斯66(PSX.US)等公司。在華爾街，傑富瑞分析師蘭德爾·科尼克表示，隨着Lululemon CEO即將離任，公司認爲一個煥然一新的董事會、一位具備真正領導力且深思熟慮的CEO，以及迴歸Lululemon的初心至關重要。同時，Needham分析師湯姆·尼基克認爲簡·尼爾森將是CEO職位的極強候選人。尼基克強調：“考慮到她在拉爾夫·勞倫和蔻馳的巨大成功，我們認爲她如果能加入，將有助於重振Lululemon。”分析師The J Thesis認爲Lululemon的估值被不合理地低估了。他分析指出：“儘管存在關稅和消費疲軟的所有擔憂，Lululemon在過去12個月中收入增長了8.76%，是同行平均增長率3.44%的2.5倍。坦率地說，儘管其遠期市盈率相對於基準指數存在顯著折價，但這與標普500指數成分股公司10%的歷史平均增長率相差並不遠。”受此消息影響，Lululemon股價在盤前交易中大漲7.4%，其52周價格區間爲159.25美元至423.32美元。目前該股的做空頭寸佔流通股總數的6.8%。
