- 2025-12-01 09:35:11
AI“變身”黑五購物代理：價格戰升級，零售商面臨史上最強比價壓力！
智通財經APP注意到，隨着消費者在“黑色星期五”創紀錄地線上消費支出118億美元，其中許多交易是在人工智能的協助下完成的。儘管人工智能驅動的購買尚處於早期階段，但沃爾瑪(WMT.US)、亞馬遜(AMZN.US)和谷歌(GOOGL.US)等公司推出的購物助手和代理，其功能已超越了以往假日季的聊天機器人。最新版本旨在通過與客戶進行非預設的“對話”，提供個性化的產品推薦、跟蹤價格並下達部分訂單。這些功能是基於OpenAI的ChatGPT和谷歌Gemini等人工智能平臺的購物更新之外的。在本季度最受關注的發佈之一中，谷歌本月推出了一款人工智能代理，用戶可以指示它致電當地商店，詢問是否有想要的商品庫存。舊金山軟件公司賽富時(CRM.US)消費者洞察總監凱拉·施瓦茨表示，該公司估計，從感恩節前的週二到假期後的週一，人工智能將以這樣或那樣的方式影響全球總銷售額中的730億美元，佔總額的22%。施瓦茨說，這個數字在一年前是600億美元，涵蓋了從ChatGPT查詢到零售商網站上由人工智能提供的禮物建議等所有內容。信息技術研究和諮詢公司Gartner的高級零售行業分析師布拉德·賈欣斯基表示，儘管取得了進步，但今年人工智能對假日購物的影響仍將“相對有限”，因爲並非每個購物網站都擁有有用的工具，也並非每位購物者都願意嘗試使用它們。賈欣斯基說：“推出這些工具的零售商越多，它們就會變得越好，消費者也會越適應並開始主動尋找它們。但消費者行爲的改變需要很長時間。”以下是AI有望在2025年影響假日購物習慣的三種方式：繞過搜索欄迄今爲止，人工智能在簡化尋找完美禮物方面最明顯的潛力體現在那些承諾比網絡瀏覽器以更少點擊次數，爲購物者提供更快、更詳細結果的工具中。OpenAI升級了ChatGPT，增加了一個購物研究功能，可提供個性化的購買指南。這些信息來自於產品頁面、評論、價格以及用戶先前與聊天機器人的互動。OpenAI表示，該工具最適用於電子產品和電器等複雜產品，或美容品或體育用品等“細節豐富”的”商品。還有亞馬遜去年推出的購物助手Rufus。它現在能記住客戶之前輸入的信息，用戶的瀏覽和購買歷史以及評論被用於個性化推薦。谷歌升級了其AI模式搜索工具，可對自然語言組成的詳細問題提供答案。例如，用戶可以告訴代理他們想在明年一月在紐約購買一件休閒毛衣，可以搭配裙子或牛仔褲。答案是從谷歌的500億個產品列表中提取的。該工具還可以生成圖表，並對價格、功能、評論和其他因素進行並排比較。以前，購物者必須使用關鍵詞、過濾器和產品鏈接才能找到他們需要的信息。谷歌消費者購物產品副總裁利利安·林孔最近表示：“我認爲，這對所有技術和商業來說，都是一個擴張的時刻。”與此同時，沃爾瑪的人工智能購物助手Sparky提供基於不同場合的推薦並綜合評論。塔吉特(Target)應用中專爲假日推出的AI驅動禮品查找器，可對收禮人的年齡和特殊愛好等提示做出響應。新的價格工具和提醒跟蹤在線價格的工具已經存在多年，包括用於跟蹤亞馬遜價格的第三方服務CamelCamelCamel，以及用於監控數千家在線商店的Paypal(PYPL.US)Honey瀏覽器擴展程序。在這個假日購物季，購物者有了新的選擇。亞馬遜本月爲其銷售的幾乎所有商品推出了90天價格歷史追蹤器。購物者現在還可以設置提醒，在特定商品價格降至其預算範圍內時接收通知。谷歌多年來一直擁有基本的價格追蹤器，現推出了更高級的版本，允許用戶通過服裝的尺碼和顏色等細節來完善他們的請求。微軟(MSFT.US)的Copilot今年也推出了價格追蹤器。Publicis Groupe首席商業戰略官賈森·戈德堡表示，他認爲新的定價工具將給零售商帶來更大壓力，迫使他們確保自己的價格具有競爭力。戈德堡預測：“許多甚至沒有尋找價格提醒的消費者，將第一次發現價格提醒。”新的購買方式亞馬遜、OpenAI和谷歌正在競相創建工具，使人工智能驅動的購物無縫銜接，讓消費者在同一個程序內完成從瀏覽到購買的過程，而不必前往零售商網站完成購買。OpenAI推出了一項新的即時結賬功能，允許用戶在不離開應用程序的情況下購買ChatGPT推薦的產品。用戶可以從Etsy(ETSY.US)賣家以及一些使用Shopify的品牌(包括Glossier、Skims和Spanx)訂購商品。OpenAI和沃爾瑪在10月份宣佈了一項類似協議，稱該合作關係將允許ChatGPT用戶使用即時結賬功能購買沃爾瑪網站上幾乎所有商品，新鮮食物除外。然而，目前該功能僅支持一次購買一件商品。塔吉特與OpenAI達成的另一項協議允許購物者在ChatGPT上將多件商品(包括新鮮食物)放入購物車。但當顧客準備支付訂單時，他們會被引導離開聊天機器人，轉到塔吉特應用。亞馬遜和谷歌的新工具將讓購物者初嘗擁有自主人工智能助手代爲購買的體驗。專家表示，雖然這些服務目前仍然有限，但“代理式人工智能”(agentic AI)旨在比擅長研究和寫作的生成式人工智能聊天機器人更獨立、更先進。亞馬遜現在允許Rufus爲那些在設置價格提醒時點擊“自動購買”(auto buy)按鈕的顧客自動購買商品。該公司表示，一旦產品價格降至所需水平，顧客就會收到訂單完成通知，並有有限的時間窗口取消訂單。這家電子商務巨頭還開始允許購物者使用Rufus在亞馬遜應用上搜索品牌產品，作爲通往其他零售商的門戶。如果亞馬遜商店不銷售所需的商品，一個“直接購買”(Shop Direct)按鈕將引導他們進入銷售該商品的網站。谷歌的AI模式價格追蹤器也包含一個“爲我購買”(buy for me)選項，該選項可在價格合適時通過Google Pay自動完成客戶的購買。谷歌表示，該功能適用於Wayfair(W.US)、Chewy(CHWY.US)、Quince和一些Shopify商家銷售的產品，並且谷歌預計將繼續增加更多商店。谷歌還擴展了其網絡瀏覽器，增加了一個自動化的人工智能通話功能，可代表客戶致電當地商家，查詢信息或特定產品。谷歌表示，谷歌的程序會向商店披露其是人工智能來電者，商店可以選擇不參與。谷歌表示，它最初將該功能應用於特定產品類別：玩具、健康與美容以及電子產品。塔吉特(TGT)和沃爾瑪拒絕評論此類服務是否會成爲他們未來計劃的一部分。
- 2025-11-30 14:38:11
美股新股前瞻|高成長難掩經營挑戰，香港醫療IT服務商極高點赴美“補血”
近年以來，伴隨着大數據、人工智能等新興技術的興起，科技的發展正在深刻地、全方位地重塑現代醫院的面貌，使其從傳統的“治病”場所，向“預防、診療、康復、健康管理”全生命週期服務的智慧中心轉變。就醫流程上，智慧服務、提升就醫體驗和醫院運營的智能化，也使得醫院由患者“排隊擁擠”到“高效、透明、人性化”。而在香港市場中，醫療系統亦積極擁抱數字化轉型，其核心目標是提升醫療服務效率、改善患者體驗，並促進粵港澳大灣區的醫療協作。近日，總部位於香港的醫療IT服務提供商極高點有限公司Ultra High Point Holdings Limited(以下簡稱“極高點”)，向美國SEC更新招股書，股票代碼UHP，衝刺納斯達克上市。營收利潤雙增長，“舉債”擴張作爲一家深耕香港醫療信息化超15年的企業，極高點的業務覆蓋香港25.5%的公立醫院和50%的私立醫院，致力於爲香港的公私立醫院提供定製化且全面的醫療信息技術解決方案和服務。具體而言，該公司定位爲“智慧醫院全棧解決方案提供商”，核心業務通過香港及中國大陸的子公司展開，專注於爲醫院提供定製化的醫療IT解決方案及服務，業務貫穿系統開發(HIS)、物聯網應用(IoMT)、持續運維升級三大醫療信息化核心環節。其自主研發的HIS系統基於微服務架構，支持Oracle、MSSQL等企業級數據庫，並通過持續集成/部署(CI/CD)管道實現迭代，旗下“智能燈光揀藥系統”“實時定位追蹤系統(RTLS)”等專利技術已在多個項目落地，其中RTLS技術藉助UWB與BLE技術實現醫院內人員、設備的釐米級定位，曾助力香港一家醫院完成感染路徑分鐘級追蹤，技術實用性得到驗證。同時，鑑於醫療信息技術解決方案行業是香港IT解決方案行業中的一個專業細分領域，需要深入瞭解香港醫療系統的複雜性和監管。在系統交付後，公司還提供持續的維護、支持和升級服務，這爲其帶來潛在的長期收入來源。從財務方面來看，公司近年實現穩步增長，在截至3月31日止的財年內，公司收入從2024財年的732.85萬美元，增長至2025財年的950.47萬美元，同比增長29.7%;同期淨利潤84.80萬美元增長至約92.9萬美元，同比增長9.5%。細察可知，公司的醫療信息技術解決方案服務是公司不折不扣的“頂樑柱”，截至2024、2025財年內，公司通過提供醫用定製軟件解決方案產生的收入分別佔其總收入的60.2%和64.3%。期內，醫療信息技術解決方案的收入顯著增長169.48萬美元，同比增幅高達38.4%，受益於該業務的雙位數式增長，帶動了整體營收水平的提升。同時，得益於醫療IT項目“高定製化+長週期+強粘性”的特點，公司單個HIS項目週期通常爲1-3年，維護服務合同期限長達2-10年，維護費佔項目總價的10%-15%，2025財年維護服務收入佔比已達26%，成爲營收的重要組成部分。不過，就盈利能力來看，公司的毛利潤從2024年的326.96萬美元增至2025年的403.14萬美元，增長率爲23.3%，但毛利率卻從2024年的44.6%降至2025年的42.4%，下降了約2.2個百分點。與此同時，極高點的營業成本從2024財年約405.89萬美元增加到547.33萬美元，同比增長約34.9%，佔營收比例爲57.58%，其中分包費用和硬件採購爲大頭。可見，在規模擴張的階段，公司的盈利能力被成本上升和運營費用侵蝕，即便擁有項目運維這個長期“造血”能力，公司依然面臨着一定的財務壓力。其中，現金流是公司財務健康程度的關鍵指標，但公司的資金面來看，經營活動現金流連續兩年淨流出，2025年爲-142.38萬美元，表明核心業務尚未能產生正向現金流，截至2025年3月31日止，公司的賬面現金僅約爲21.35萬美元。爲維持運營，極高點不得不依賴外部資金支持，截至2025年3月31日，公司銀行及其他借款達478.72萬美元，較上年同期的214.38萬美元顯著增長，“舉債”支持運營和擴張，同時導致利息費用激增，財務槓桿處於較高水平。這同步意味着公司抗風險能力較弱，若未來融資環境收緊或回款不及預期，可能面臨流動性緊張的困境，想必也是促使公司赴美融資的重要原因。三家客戶貢獻九成營收，“高度依賴症”難解?事實上，極高點的“隱憂”也與行業的競爭亦有直接關係。近年以來醫療+科技的東風雖然爲其發展帶來風口，但同時大量科技巨頭、初創企業也加速涌入了該賽道，這導致市場競爭持續加劇。若想在劇烈競爭的市場中脫穎而出，必須在人工智能、數據分析、診療體驗等維度上積累核心競爭力。因此，公司計劃將募資的四成用於技術升級，目標在2026年前推出基於機器學習的病歷分析模塊，以期提升醫院診斷效率，但研發投入的回報仍存不確定性。在醫療IT行業競爭日益激烈的背景下，大規模的投入能否支撐技術迭代與創新，能否轉化爲實際的市場競爭力，尚未有明確答案。同時，公司業務高度集中於香港市場，也面臨着行業政策變動、技術迭代、新進入者競爭等外部風險。若極高點未能在該等方面有所突破，那麼其整體狀況或難以得到有效解決。而除市場競爭劇烈之外，極高點也面臨着其他潛在的經營挑戰，例如極高的客戶集中度，該公司高度依賴於單一客戶羣體，因此或將帶來經營隱患。招股書明確披露，截至2025年3月31日的財政年度，前三大客戶貢獻了公司90.8%的總收入，分別爲CUHK Medical Centre Limited, The Chinese Medicine Hospital of Hong Kong 和Hong Kong Adventist Hospital。這種高度依賴的客戶結構意味着，公司業績幾乎完全綁定少數幾家機構的合作模式。更值得警惕的是，這些核心客戶是項目制，並無續約義務，既沒有承諾提供新業務，也未保證維持現有合作規模與條款。一旦其中任何一家客戶因預算縮減、更換供應商等原因終止合作，極高點或將難以快速找到替代客戶彌補營收缺口，業績面臨直接衝擊。總體而言，極高點憑藉在香港醫療 IT 領域多年的深耕，積累了成熟的技術解決方案、穩定的客戶基礎及穩步增長的業績，在醫療信息化賽道具備一定的發展潛力。此次衝刺納斯達克上市，有望爲其帶來資金支持，助力技術升級與業務拓展。但同時，客戶集中、資金面緊張、財務槓桿等現實問題，也構成了公司可持續發展道路上的重要考量因素。其未來發展能否平衡機遇與挑戰，仍需關注上市後資金使用效率、業務多元化推進及風險應對措施的落地效果。對於投資者而言，在看到其行業前景的同時，也需警惕其多重風險疊加下的投資不確定性。
- 2025-11-29 21:26:28
國聯民生證券：降息救不了美國地產？
智通財經APP獲悉，國聯民生證券發佈研報稱，地產供需雙弱下，住所、租金相關的通脹難以掀起風浪，上半年美國經濟的內生動力會出現一個由強走弱的過程；下半年隨着新主席上任，降息空間可能更大（特朗普任命的鴿派代表），可能會出現一波長端利率的階段性下行，帶動一定的地產需求回暖，下半年租金通脹可能重新擡頭，但是程度取決於美聯儲降息的幅度，當然在沒有衰退的情況下，並不是越多越好，否則容易帶來通脹預期、激活市場和經濟的自我調節機制。國聯民生證券主要觀點如下：K型分化是全球公共衛生事件後美國經濟的主旋律——復甦的時候是K型復甦，衰退的時候是K型衰退。製造業尤其是高端製造業的投資如火如荼，在經濟增長中發揮着越來越重要的作用，這主要仰仗AI投資的市場敘事，而另一方面地產則表現低迷，這一點在股市上也體現得淋漓盡致。不過，對於特朗普2.0而言，地產無疑是他的一塊重要政策拼圖：無論是從特朗普自己的老本行來看，還是從地產對於民生和民意的重要意義而言。11月紐約市長選舉，民主黨候選人就是以控制住房租金等民生措施一舉奪魁，也給特朗普敲響了警鐘。無疑，對於明年美國地產最大的期待來自於美聯儲降息。按照以往的經驗，降息無疑是利多地產，從年度數據來看，降息的刺激作用會在1至2年內體現在地產投資、開工、銷售等數據上，而房價因爲和供需更加直接相關，和貨幣政策的關係相對就不是那麼緊密：一般降息週期的開始後的6至18個月，房價會出現明顯的上漲。那麼降息的邏輯能不能走通？首先，回顧本輪美國地產下行週期。和歷史相比，本次調整最大的不同是持續的時間比較長，從2021年11月以來已經持續4年了，雖然二手房銷售下降的幅度能夠和2008年金融危機前後相比，但比較特殊的是，同期新房銷售卻表現出異常的韌性，而房價更是明顯上漲。癥結和難題在哪？本輪週期的複雜性在於週期性和結構性因素交織。週期性方面，降息的過程極其不順暢，利率保持高位、30年抵押貸款利率依舊在6%以上，而且存量房貸中固定利率貸款佔主導，這部分貸款受到降息的影響較小；結構性問題上，2008年以來的建造不足問題開始體現，疊加高利率和高關稅，地產商也比較謹慎，這就帶來高利率、高房價的核心問題。外加存量房貸利率偏低，居民不願買也不願賣。截至2025年第二季度，美國存量房貸中，超過52%的居民手中的房貸利率不及4%，這意味着除非利率大幅下降，居民並不樂意去置換。這會導致二手房的交易萎縮，因爲供給減少。那麼是否可以縮短期限？畢竟短期限的房貸利率相對會低一些。但也相對困難，因爲縮短期限往往意味着月供也會相應的上升，而當前美國購房者面臨的另一個“攔路虎”就是可負擔性難題——高房價+高利率讓月供負擔有點高：根據全美地產經紀商協會最新數據，2025年第三季度月供佔月收入的平均比例是24.8%，而對於首次購房者而言，這一比例高達37.4%，也讓人望而卻步。高利率、高房價約束了需求，但美國地產的缺口依舊保持在歷史高位。根據美國普查數據，截至2023年美國的住房缺口約爲470萬套（供給：340萬套空置、可供出售/出租的房屋VS 需求：810萬個家庭與沒有血緣關係的人合住）。這是什麼概念？2024年是2008年金融危機後住房完工最多的一年——163萬套（預計今年的完工量不如去年），同時美國每年新增的家庭一般在100萬個左右（最近十年均值，不含2020年）。住房的這個缺口就變成房價和租金的壓力。所以看到美國新房交易並不差，新開工在本輪下行週期中也保持着韌性；同時住房需求轉變成了租房需求，租金也是居高不下。如果不考慮政府給予居民大量的收入支持和住房補貼，按照以往和節奏，快速解決當前美國地產問題的方式是來一場“衰退”。再平衡的途徑主要是兩條：房貸利率（長端）的大幅下降，和房價大幅下跌（或者兩者兼而有之）。衰退給大幅降息提供環境，並且能夠比較順暢地傳遞到長端。那麼沒有衰退，能不能強行大幅降息來破局？這個很難，難點在於從短端向長端的傳導。首先基準情形下明年美國衰退的概率偏低（畢竟明年是中期選舉年）。20世紀90年代以來，在不衰退的年份，美聯儲降息幅度通常不會超過100bp，而且由於經濟底子往往不錯，降息的時間一般也不長（六個月之內），把降息前後3個月作爲一個完整的週期來看，這個週期中30年房貸利率的下降幅度往往是要小於降息幅度。唯一的期間下降幅度比較大的例子是1995年中至1996年，但是當時的特殊背景是美元進入升值週期，以及克林頓總統時期美國財政是偏緊縮的。再往前，裏跟總統時期也曾經出現過無衰退大幅降息。1984年至1986年美聯儲累計降息超過500bp，房貸利率相應大幅下降，期間房價上漲超過23%，成屋銷量大增36%。但當時也是有特殊背景：1）里根政府開始逐步收縮財政赤字；2）美元處於強勢升值週期。這些都使得經濟增速承受壓力，通脹則持續回落。因此，從需求端去看“逆風局”中美國地產的問題，緩解當前的高房價、高利率的問題，其實是需要美國偏悲觀的經濟基本面和預期，以此帶來超過100bp甚至200bp的大幅降息，並將其比較順利地傳導至長端利率。從更中長期的角度，特朗普的政策思路已經點明瞭方向：用時間換空間，注重供給側改革，讓居民加槓桿。通過解除供給端的約束、減少限制性的政策和監管來促進房屋供給，考慮推出類似50年期房貸（降低月供）來引導居民加槓桿。但這個過程需要時間，尤其是當前美國地產商還面臨着關稅擠壓和需求偏弱的雙重擠壓。對於明年，可以做出以下幾個展望：首先，從供給端看，增量不會太明顯。今年地產供給的表現要弱於去年，明年的情況應該會有所改善（降息刺激）。但是建造商普遍比較謹慎，以全美最大的房屋建造商（D. R. Horton）爲例，今年預計交付8.5至8.55萬套住宅，其最新財報顯示2026年計劃交付8.6萬至8.8萬套，增速在1%至3%。今年，居民負擔重、關稅衝擊成本直接反噬地產商，它們不僅不能提價，還得通過降低首付、免費升級等促銷手段拉動銷售，毛利率普遍下降，因此對於明年普遍持認爲降本增效更重要。其次，需求端，房價短期難以看到大跌，降息及其傳導很重要。結合哈佛大學的測算，以及最近幾年家庭收入的增長，在房價基本保持不變的情況下房貸利率要下降300bp以上，家庭月供相對收入的負擔才能回到2020年的水平。第三，對於明年的經濟和政策節奏，該行傾向於是上半年搭臺，下半年唱戲。在沒有衰退、通脹處於較高位置的情況下，美聯儲的降息必然是“唯唯諾諾”。該行認爲，地產供需雙弱下，住所、租金相關的通脹難以掀起風浪，上半年美國經濟的內生動力會出現一個由強走弱的過程；下半年隨着新主席上任，降息空間可能更大（特朗普任命的鴿派代表），可能會出現一波長端利率的階段性下行，帶動一定的地產需求回暖，下半年租金通脹可能重新擡頭，但是程度取決於美聯儲降息的幅度，當然在沒有衰退的情況下，並不是越多越好，否則容易帶來通脹預期、激活市場和經濟的自我調節機制。比較微妙的可能是財政政策，儘管減稅法案會逐步生效，但是在其他財政支出上，特朗普未必能很“大方”：一是顧忌不堪重負的債務，二是也害怕在激發經濟內生動力上“畫蛇添足”。對於特朗普2.0，要解決美國國內的問題，更多地還是向外尋找答案，比如國際貿易政策、海外投資等。但目前需要注意的是，在越來越多的底層人民“支付危機”的新聞佔據主流媒體，民主黨乘機用更有針對性的財政政策吸引選民。民生類問題會成爲明年中選的一個重要議題，如果特朗普的支持率進一步下降，不排除硬着頭皮退出新的提升底層人民支付能力的財政政策。那將會更大程度的利空美元和美債。風險提示：美國經貿政策大幅變動；海外投資超預期落地，導致明年美國經濟表現超預期。
- 2025-11-29 07:00:00
隔夜美股 | 三大指數收漲 本週漲幅均超3% 白銀歷史性攻破55美元
智通財經APP獲悉，週五，三大指數收漲。本週美股三大股指均獲得較大漲幅，道指一週累計上漲3.18%，標普500指數上漲3.73%，納指上漲4.91%。分析師稱市場情緒已重回風險偏好模式。【美股】截至收盤，道指漲289.30點，漲幅爲0.61%，報47716.42點；納指漲151.00點，漲幅爲0.65%，報23365.69點；標普500指數漲36.48點，漲幅爲0.54%，報6849.09點。英特爾(INTC.US)漲超10%，Meta Platforms(META.US)漲超2%，AMD(AMD.US)漲超1%。【歐股】德國DAX30指數漲74.29點，漲幅0.31%，報23852.08點；英國富時100指數漲26.77點，漲幅0.28%，報9720.70點；法國CAC40指數漲23.24點，漲幅0.29%，報8122.71點；歐洲斯托克50指數漲16.98點，漲幅0.30%，報5670.15點；西班牙IBEX35指數漲12.65點，漲幅0.08%，報16374.45點；意大利富時MIB指數漲161.13點，漲幅0.37%，報43381.00點。【原油】紐約市場1月交割的WTI原油下跌0.2%，收於每桶58.55美元。2月布倫特原油下跌0.8%，收於每桶62.38美元。據報道，美國總統特朗普上週與委內瑞拉領導人馬杜羅通話，討論了潛在會面事宜。兩國緊張局勢緩和將大幅降低石油的風險溢價。【加密貨幣】比特幣跌0.2%，報91140.36美元；以太坊漲0.89%，報3041.23美元。【貴金屬】現貨黃金漲超1.5%，報4220.31美元。【宏觀消息】特朗普：任何由拜登使用自動筆簽署的文件即日起全部終止生效。美國總統特朗普在社交媒體上發文稱，任何使用前總統喬·拜登的自動簽名筆簽署的文件或行政命令都應“終止”，並“不再具有任何效力”。特朗普聲稱，拜登使用自動簽名筆簽署了“大約92%”的文件，並指控該設備是在拜登未參與的情況下“非法”操作的。國際現貨白銀歷史性攻破55美元，年內漲幅已超90%。週五美盤時段，國際現貨白銀價格日內拉昇超3%，歷史性攻破55美元/盎司，其年內漲幅已超90%。美國知名證券經紀人及作家Peter Schiff在最近的社交媒體更新中直言，如果你不在“船上”，那你就錯失機會了。另有分析人士指出，人們不該爲白銀價格衝上55美元感到驚訝，因其驅動力整年都在積累，美國赤字的失控，通脹仍維持在3%附近的情況下美聯儲降息呼聲卻漸大，以及避險需求的增加，都在推動着價格的走勢。英國將嚴查加密資產稅務，2026年起交易所須上報全量用戶數據。英國稅務海關總署(HMRC)發佈新規，自2026年1月1日起，所有在英運營的加密貨幣交易所必須收集並保存用戶的完整交易記錄，並於2027年向HMRC全量上報，以用於比對報稅信息、打擊加密資產逃稅行爲。英國稅務專家警告，加密用戶需在2026年底前整理稅務情況，以避免潛在制裁。【個股消息】特斯拉(TSLA.US)FSD監督式陪練駕駛在歐洲開啓。特斯拉已在意大利、法國和德國啓動全自動駕駛（FSD）監督模式下的乘客陪練駕駛項目。該項目允許公衆以非駕駛觀察者的身份乘車，親身體驗 FSD 系統在城市道路中的導航過程。特斯拉活動頁面詳細介紹了該項目，其啓動時間早於荷蘭監管機構可能在 2026 年初做出的審批 —— 若該審批通過，或爲 FSD 在歐盟範圍內的全面推廣掃清障礙。根據特斯拉歐洲與中東官方賬號在 X 平臺發佈的公告，此次陪練駕駛項目邀請參與者 “坐在副駕駛座上，體驗 FSD 系統如何應對真實交通環境，以及日常駕駛中壓力最大的場景，爲所有人打造更安全的道路環境”。郭明錤：英特爾(INTC.US)預計最快在2027年開始出貨蘋果(AAPL.US)最低階M處理器。天風國際證券分析師郭明錤發文稱，市場一直都有英特爾成爲蘋果先進製程供應商的傳聞，但此傳聞始終欠缺能見度。不過，最新的產業調查顯示，英特爾成爲蘋果先進製程供應商的能見度近期顯著改善。 蘋果先前與英特爾簽署保密協議（NDA）並取得先進製程18AP的PDK（工藝設計套件） 0.9.1GA，目前關鍵模擬與研究項目 （如功耗、性能、面積 / 成本，即 PPA 等指標）進展符合預期，並正等待英特爾預計在1Q26釋出的PDK 1.0/1.1。蘋果的規劃是英特爾最快在2Q-3Q27開始出貨採用18AP先進製程的最低階M處理器，但實際狀況須視取得PDK 1.0/1.1後的開發進展而定。【大行評級】摩根士丹利：預計美股明年表現強勁，2026年年底目標價爲7800點，認爲美國經濟衰退已結束，政策支持和盈利強勁將持續。
- 2025-11-29 07:00:00
“地表最強蘋果分析師”稱英特爾(INTC.US)有望爲蘋果(AAPL.US)M系列芯片代工 前者股價大漲超10%
智通財經APP獲悉，英特爾(INTC.US)股價週五大漲逾10%，此前，有“地表最強蘋果分析師”之稱的天風國際證券分析師郭明錤表示，英特爾有望成爲蘋果(AAPL.US)部分M系列處理器的先進製程代工供應商，爲這家芯片巨頭帶來重要利好。郭明錤在社交平臺X發文稱，最新產業鏈調查顯示，英特爾成爲蘋果先進製程供應商的可能性近期顯著提升。蘋果此前已與英特爾簽署保密協議(NDA)，並獲取了英特爾先進製程18AP的PDK 0.9.1GA(製程設計套件)。關鍵模擬及研發項目目前均按預期推進。蘋果正等待英特爾於2026年第一季度按計劃推出PDK 1.0 / 1.1。若進展符合預期，蘋果計劃最早在2027年第二至第三季度，讓英特爾開始代工其最低端M系列處理器，採用18AP製程。不過最終量產時間仍取決於PDK 1.0/1.1發佈後的開發進度。目前最低端的M系列芯片主要用於MacBook Air及iPad Pro，預計今年合計出貨量約爲2000萬臺。郭明錤指出，潛在的合作對蘋果與英特爾均具戰略意義。對蘋果而言，這將顯示其對特朗普政府“美國製造”政策的強力支持；對英特爾而言，拿下蘋果的先進製程訂單，其意義將遠超直接營收與利潤貢獻。“儘管英特爾在未來幾年仍難以在先進製程上與臺積電競爭，這一跡象顯示英特爾代工業務最艱難的時期可能已接近尾聲。”郭明錤表示。“展望未來，英特爾的14A及更先進製程有望獲得來自蘋果及其他一線大廠的更多訂單，英特爾的長期前景將因此轉向更加積極。”
- 2025-11-28 23:40:50
美股異動 | 與WT微電子簽署戰略分銷協議 納微半導體(NVTS.US)盤初漲近8%
智通財經APP獲悉，週五，納微半導體(NVTS.US)盤初漲近8%，報8.96美元。消息面上，納微半導體通過與WT微電子簽署戰略分銷協議，整合了其在亞洲的分銷網絡。此次合作將增強納維在亞洲地區領先的氮化鎵與碳化硅功率器件的技術支持和供應鏈服務。根據合作協議，WT微電子將主導客戶對接、設計導入活動及區域物流管理，確保納維產品在亞洲地區的穩定供應與快速交付。
- 2025-11-28 23:33:00
美股異動 | 英特爾(INTC.US)漲超6.5% 谷歌TPU需求擴張或利好其代工版圖
智通財經APP獲悉，週五，英特爾(INTC.US)股價走高，截至發稿，該股漲超6.5%，報39.24美元。消息面上，谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)自研芯片的成功，正使業界日益關注定製ASIC在AI計算時代不斷擴大的作用。雖然臺積電(TSM.US)目前是谷歌TPU的主要製造合作伙伴，這些處理器(以及廣義上的定製AI ASIC)日益增長的勢頭，也可能同時惠及英特爾代工服務和產品部門的路線圖。這預計將強化英特爾更廣泛的復甦前景，並可能成爲該股的突破性催化劑。
- 2025-11-28 23:05:14
美股異動 | 加密貨幣概念股普漲 CleanSpark(CLSK.US)漲超12%
智通財經APP獲悉，週五，美股加密貨幣概念股普漲，CleanSpark(CLSK.US)漲超12%，BitMine Immersion(BMNR.US)漲超7%，Strategy(MSTR.US)漲近4%，Circle(CRCL.US)、Coinbase(COIN.US)漲近3%。消息面上，比特幣漲超1%，站上92000美元;以太坊大漲1.6%，站上3000美元。
- 2025-11-28 23:00:00
美股異動 | 醫藥板塊集體走低 禮來(LLY.US)跌2.4%
智通財經APP獲悉，週五，醫藥板塊集體走低。截至發稿，禮來(LLY.US)跌2.4%，該股週三觸及歷史新高且市值突破1萬億美元。諾和諾德(NVO.US)、聯合醫療(UTHR.US)、聯合健康(UNH.US)微跌。
- 2025-11-28 22:50:04
美股異動 | 白銀股上漲 First Majestic(AG.US)漲超7%
智通財經APP獲悉，週五，美股白銀股上漲，First Majestic(AG.US)漲超7%，赫克拉礦業(HL.US)、希爾威(SVM.US)漲超5%，科爾黛倫礦業(CDE.US)漲超4%。消息面上，現貨白銀日內漲幅擴大至3%，報55美元/盎司，再刷新記錄新高。白銀受到多重利好支撐，包括市場對美聯儲12月降息的預期升溫、資金流入白銀ETF，以及持續緊張的供應狀況。受芝商所Comex交易暫停數小時影響，金銀兩市週五均出現流動性極低與價格異動的情況。
