- 2025-11-26 19:26:22
當馬斯克沉迷機器人夢 特斯拉(TSLA.US)汽車主業卻在“逐漸熄火”
智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)首席執行官埃隆・馬斯克今年大部分精力都集中在該公司的機器人業務佈局，以及推動股東批准其新擬定的萬億級薪酬方案上。而與此同時，特斯拉的主營業務——汽車銷售——的前景卻正日趨黯淡。這家電動汽車製造商在全球三大汽車市場——歐洲、中國和美國——均面臨銷售壓力。歐洲汽車製造商協會週二發佈的數據顯示，10月特斯拉在歐洲市場的銷量同比暴跌48.5%。今年迄今爲止，其在該地區的銷量下降了約30%，而整個行業的電動汽車銷量卻飆升了26%。Visible Alpha的數據顯示，儘管第三季度交付量因美國消費者搶在9月30日電動汽車稅收抵免到期前購車而創下紀錄，但特斯拉今年的全球汽車交付量預計將下降7%，而2024年已下降了1%。歐洲市場的疲軟表現表明，自去年年底馬斯克公開讚揚極右翼人物引發歐洲各地抗議、導致銷量陷入混亂以來，銷售狀況難以快速反彈。近幾個月來，馬斯克在政治議題上相對沉默，但特斯拉的歐洲業務並未恢復，這預示着更深層次的問題存在。分析師指出，就在2023年，特斯拉Model Y SUV還是全球最暢銷的車型，無論是燃油車還是電動車。但如今特斯拉在銷量榜上的排名已然下滑，原因可能在於競爭對手推出了大量經過改進且定價更低的電動汽車，相比之下，特斯拉自身車型陣容單一，產品已顯陳舊。特斯拉未迴應置評請求。去年年底，馬斯克曾向股東承諾2025年汽車銷量將實現20%至30%的增長。今年1月，特斯拉還表示預計將恢復增長，但未提供具體預估，並在隨後的季度撤回了這一展望。而到了10月，該公司進一步表態稱，未來銷量增長將取決於宏觀經濟環境、汽車自動駕駛技術的落地速度以及工廠產能爬坡進度。被大衆反超：歐洲市場優勢不再特斯拉在歐洲市場的困境尤爲嚴峻。目前該地區已有十餘款電動汽車售價低於3萬美元，且更多平價車型正陸續推出。與此同時，中國汽車品牌憑藉亮眼設計和多元化產品組合(涵蓋純電、燃油及混動車型)大舉進軍歐洲市場。分析師普遍認爲，特斯拉在歐洲市場缺乏快速解決之道——其目前僅提供Model 3和Model Y兩款主流車型，近期雖推出簡配低價版Model Y以提振銷量，但收效有限。反觀競爭對手，電動汽車產品正快速擴容。在英國市場，包括衆多中國新勢力品牌在內的車企共推出超過150款電動車型。據電動汽車購車諮詢網站Electrifying.com數據，明年至少將有50款全新電動車型亮相歐洲。該網站首席執行官Ginny Buckley表示：“在這50款新車中，沒有一款來自特斯拉。”銷量數據更能反映特斯拉的頹勢：10月比亞迪(01211)在歐洲銷量達17470輛，是特斯拉同期銷量的兩倍多。大衆汽車(VWAGY.US)今年前9月電動汽車銷量同比激增78.2%，達522600輛，是特斯拉同期銷量的三倍，這清晰地表明特斯拉在歐洲電動車市場的主導地位已顯著弱化。值得一提的是，大衆在2017年柴油排放作弊醜聞後全力轉型電動化，但多年來進展緩慢，曾一度遠遠落後於特斯拉，以致其前任首席執行官公開表達了對特斯拉所構成威脅的擔憂。杜伊斯堡–埃森大學汽車研究中心(CAR)負責人Ferdinand Dudenhoeffer指出：“馬斯克面臨的問題不僅來自自身產品和中國車企，歐洲本土品牌的快速追趕同樣構成巨大壓力。”在華銷量下滑 美國前景堪憂在中國市場，特斯拉的銷量和市場份額雖未出現歐洲市場般的斷崖式下滑，但同樣呈下降趨勢。10月特斯拉中國交付量降至三年低點，同比下滑35.8%;今年前10月累計銷量同比下降8.4%。當前特斯拉在中國市場正面臨着煥新升級的中國傳統品牌和新勢力的雙重衝擊。美國市場方面，研究機構Motor Intelligence數據顯示，受消費者趕在9月30日7500美元稅收抵免政策到期前搶購的影響，特斯拉9月銷量同比激增18%，但這一勢頭在10月戛然而止，當月銷量同比下滑24%。汽車行業高管普遍預計，美國電動汽車市場將持續處於低迷狀態。不過分析師指出，特斯拉仍存在結構性機遇：通用汽車(GM.US)、福特(F.US)、本田(HMC.US)等傳統車企正縮減電動汽車產品佈局和工廠投資;此外，特斯拉近期推出的Model Y和Model 3新款低價版(售價下調約5000美元)有望助力其鞏固市場份額。部分分析師認爲，特斯拉需要推出全新車型以重振銷量，但目前尚無跡象表明其正在研發面向人類駕駛者的新車型——馬斯克正將重心轉向自動駕駛出租車和人形機器人業務。值得關注的是，馬斯克的新薪酬方案並未對銷量增長設定過高要求。根據該方案，只要特斯拉未來十年年均汽車銷量達到120萬輛，同時股價實現上漲，馬斯克即可解鎖數十億美元的激勵獎勵——這一銷量目標較2024年該公司實際銷量還要低約50萬輛。
- 2025-11-26 19:15:00
英偉達(NVDA.US)一家獨大格局將終結？股價月內暴跌14%、市值蒸發超7000億美元
智通財經APP注意到，英偉達(NVDA.US)正面臨日益加劇的擔憂：其對人工智能計算所用半導體市場的掌控力正在下滑。這種疑慮如今已體現在股市表現中。這家芯片製造商的股價週二下跌2.6%，此前有報道暗示 Alphabet 公司的人工智能處理器正取得進展。自本月開盤以來，該股已下跌14%，市值蒸發超過7000億美元，因投資者對AI支出泡沫以及英偉達對OpenAI等同樣也是其客戶的初創公司進行循環投資日益感到擔憂。該股週三盤前交易中繼續小幅下跌，看似將延續跌勢。此次暴跌使這家芯片製造商的預期市盈率降至25倍，低於本月開盤時的約34倍。"英偉達的估值真正基於的是其將維持市場份額的理念，"50 Park Investments 的首席執行官亞當·薩漢表示。"如果它開始失去部分市場份額，那麼投資者將重新評估其增長前景以及應有的估值水平。"該股目前比"七巨頭"指數便宜，該指數的市盈率約爲30倍，並且英偉達是該指數本月表現最差的成分股。然而，英偉達的收入和利潤增長遠超該集團其他成員(Alphabet、亞馬遜公司、蘋果公司、Meta Platforms Inc.、微軟公司和特斯拉公司)。今年，英偉達收入預計將增長63%，而"七巨頭"中增長第二快的Meta預計爲21%。薩漢表示，這種增長水平使得該股"鑑於其未來潛力顯得相對低估"。英偉達估值在拋售潮中暴跌然而，華爾街似乎並不特別擔心英偉達的發展軌跡。數據顯示，對其下一財年的利潤預估較一週前上調了12%，在覆蓋該公司的80位分析師中，74位給予買入評級，僅有一位給予賣出評級。即便是唯一的看空者——Seaport Global Securities 的傑伊·戈德堡——也在英偉達財報發佈後上調了他的預估。但他仍然持懷疑態度。"英偉達的數據很好，我也上調了我的預估，"戈德堡說。"但供應限制開始緩解，一旦從供不應求轉向供過於求，那就是週期轉折點。我認爲這不會在三個月內發生，但我認爲2026年會出現這種情況。"對於過去三年自OpenAI發佈ChatGPT以來一直關注英偉達崛起的投資者來說，競爭的出現並不意外。英偉達最大的客戶一直渴望能找到其高端AI加速器(單價可能超過3萬美元)的可行替代品。這些芯片佔據了Alphabet、Meta、微軟和亞馬遜AI相關資本支出的很大一部分，預計未來四個季度這些支出將超過4000億美元。多年來，被英偉達視爲關鍵客戶的科技巨頭一直在博通等合作伙伴的幫助下開發自己的芯片。英偉達在AI芯片領域的頭號競爭對手超AMD預計，其AI業務到2027年將產生"數百億美元"的年收入。然而，幾乎沒有跡象表明這些競爭正在侵蝕英偉達的銷售額。上週，英偉達預計本季度收入約爲650億美元，比華爾街的預期高出約30億美元，其中絕大部分來自AI芯片。在此之前，英偉達首席執行官黃仁勳上月預測，未來幾個季度將實現超過5000億美元的銷售額。"我們對谷歌的成功感到高興——他們在AI方面取得了巨大進步，我們繼續向谷歌供貨，"英偉達發言人表示，這與公司在社交媒體平臺X上發佈的內容一致。"英偉達領先行業一代——它是唯一能在所有計算髮生的地方運行所有AI模型的平臺。與爲特定AI框架或功能設計的ASIC相比，英偉達提供更高的性能、多功能性和可替代性。"對英偉達的看多者而言，在越來越多資源被投入計算基礎設施之際，英偉達遙遙領先於競爭對手的感覺，是他們相信公司前景依然光明的原因，即使對手正試圖削弱其地位。"顯然，人們對增長放緩的擔憂正導致一些人動搖，"Chase Investment Counsel 的總裁兼投資組合經理彼得·圖茲表示，該公司將英偉達列爲繼Alphabet之後的第二大持倉。"然而，英偉達的增長仍然足夠強勁，我們完全可以將其視爲成長股。"蘋果市值正在逼近英偉達隨着iPhone製造商越來越接近重新奪回全球最具價值上市公司頭銜，蘋果公司的市值正逐漸逼近英偉達。
- 2025-11-26 18:05:57
蔚來(NIO.US)三季度財報超預期，Q4營收指引327億登頂新勢力榜首
智通財經APP獲悉，蔚來汽車(NIO.US)正式發佈2025年第三季度財報，不僅多項核心指標創下歷史新高，更給出了令市場振奮的四季度指引。數據顯示，三季度蔚來公司共交付新車87,071臺，同比增長40.8%，環比增長20.8%；在交付量強勁增長的帶動下，公司營收達到217.9億元，環比增長14.7%，交付及營收均創下歷史新高。而蔚來公司給出的四季度交付和營收指引顯示，預期第四季度交付量會達到120,000-125,000臺，營收將達327.58億至340.39億元人民幣，這一數字不僅刷新了公司歷史紀錄，更在已公佈財報的造車新勢力中穩居首位，在整體行業承壓的情況下，展現出強勁的增長勢頭和領先地位。經營質量全面提升，核心指標創新高2025年第三季度，蔚來交出了一份亮眼的成績單。公司單季交付新車87,071臺，同比增長40.8%，營收達217.9億元，同比增長16.7%，雙雙創下歷史新高。更值得關注的是，公司整車毛利率回升至14.7%，綜合毛利率達到13.9%，經營現金流與自由現金流雙雙轉正，現金儲備攀升至366.5億元，環比顯著增長。這一系列向好的財務指標，標誌着蔚來經營質量實現全面提升。毛利率的持續改善，反映出公司在成本控制和供應鏈管理方面取得實質性進展。而經營現金流的轉正，則意味着公司主營業務已形成良性循環，自我造血能力得到明顯增強。Q4營收指引領跑新勢力，增長動能強勁最令市場關注的是，蔚來對四季度給出了超越預期的指引：預計交付新車12-12.5萬臺，營收327.58-340.39億元。這一營收指引在已公佈財報的主流新勢力企業中位居榜首，展現出公司強勁的增長動能和市場競爭力。蔚來創始人、董事長、CEO李斌在財報電話會上表示："公司在四季度目標達到18%左右的整車毛利率，全新ES8交付量在四季度會有大的躍升，全新ES8的毛利率將超過20%，毛利總額相比三季度會有顯著增長。"這一明確表態，結合強勁的營收指引，爲市場注入了充分信心。多品牌戰略成效顯著，產品矩陣持續優化"蔚樂螢"三品牌戰略在本季度展現出強大的協同效應。最新數據顯示，10月份三大品牌交付量均保持穩健態勢，其中蔚來品牌17,143臺，樂道品牌17,342臺，螢火蟲品牌5,912臺，三大品牌在不同價格區間形成了有效的市場覆蓋。在產品結構方面，高毛利車型佔比持續提升。蔚來CFO曲玉在電話會上透露："三季度毛利提升主要依靠銷量提升帶來的供應鏈降本和樂道高毛利車型L90的推出。"隨着全新ES8在四季度的批量交付，公司產品結構將進一步優化，爲營收增長和盈利目標的實現提供有力支撐。能源網絡構築護城河，用戶體驗持續升級截至2025年11月25日，蔚來在全國已建成補能設施8,386座，其中包括3,581座換電站、4,805座充電站，配套充電樁27,446根，建設規模穩居行業首位。更值得關注的是，蔚來已建成超過1,000座高速公路換電站，從第一座到第1,000座僅用2,429天，平均每2.5天就有一座高速換電站落地。這套"可充可換可升級"的能源服務體系，已成爲蔚來最深的護城河。在用戶體驗方面，"3分鐘換電"極大緩解了用戶的里程焦慮，特別是在長途出行場景中，爲用戶提供了超越傳統燃油車的補能體驗。持續領跑新勢力，發展前景明朗展望未來，李斌明確表示："明年的經營目標是實現全年盈利。"在具體財務指標方面，他預計："2026年公司綜合毛利率有望達到20%。"這一目標的實現，將主要得益於產品結構的持續優化和運營效率的不斷提升。隨着純電市場滲透率的持續提升，以及公司在產品、技術、服務等方面的持續投入，蔚來有望繼續保持在新勢力陣營中的領先地位。特別是在高端純電市場和大車細分市場，蔚來的先發優勢和體系化競爭力正在持續強化。蔚來三季度的優異表現，結合領跑新勢力的四季度營收指引，展現了一家創新型企業在新發展階段堅持高質量發展所取得的成果。從追求增長速度到關注經營質量，蔚來正在紮實地向着可持續的發展模式邁進，持續鞏固在造車新勢力中的領先地位。
- 2025-11-26 17:37:01
斷崖式下跌40%!風暴眼中的軟銀(SFTBY.US)：成也OpenAI，敗也OpenAI?
智通財經APP獲悉，市場對人工智能領域泡沫化估值的憂慮正持續發酵，這種不安情緒正沉重壓在軟銀集團(SFTBY.US)股價之上。交易員羣體中愈發形成一種共識——將軟銀視作非上市公司OpenAI的"影子標的"，其股價波動與AI行業風向高度關聯。隨着谷歌(GOOGL.US)推出Gemini 3.0的消息引發市場震動，OpenAI面臨的競爭壓力驟然升級。在這場全球人工智能板塊的拋售浪潮中，這家日本科技投資巨頭不幸處於風口浪尖。自10月下旬以來，軟銀股價遭遇斷崖式下跌，累計跌幅近40%，市值蒸發超16萬億日元(約合1,020億美元)。然而面對如此嚴峻形勢，其創始人孫正義卻逆勢而行，計劃進一步加大對OpenAI及其生態基礎設施的投資佈局。不過，也正是這種對AI行業的深度敞口，使得軟銀以遠超日本同行的速度搶灘全球AI投資浪潮。其對OpenAI的股權敞口——以及該投資帶來的146億美元浮盈——成爲第二財季業績爆發的關鍵引擎，推動當季淨利潤飆升至2.5萬億日元，一度有望創下公司史上最高的年度利潤之一。然而，這種深度綁定也帶來雙重性：當軟銀將數十億美元資金與OpenAI的領先地位深度捆綁時，任何關於"AI霸主易主"的風吹草動，都可能在其股價上掀起驚濤駭浪。這輪暴跌將軟銀創始人孫正義的激進策略置於聚光燈下。他正準備加倍押注OpenAI及其支持性基礎設施，試圖將軟銀打造成由OpenAI主導的AI生態系統中的核心參與者。然而，市場的劇烈反應表明，投資者正在重新評估這場豪賭的風險與回報。軟銀戰略豪賭背後：65億美元收購Ampere，卻面臨RISC-V顛覆性挑戰週三，軟銀股價在日本股市盤中一度飆升8%，此前公司正式宣佈完成以65億美元收購美國芯片設計公司Ampere Computing LLC的交易。然而，這家科技投資巨頭仍面臨雙重資金壓力：一方面需在12月向OpenAI支付22.5億美元(系其承諾的320億美元投資分期款項)，另一方面需爲擬議中以54億美元收購ABB Ltd.機器人部門籌集資金。市場對人工智能企業估值泡沫化的擔憂持續發酵。本月早些時候，當被問及行業是否陷入AI泡沫時，經歷過多次科技週期波動的首席財務官後藤芳光(Yoshimitsu Goto)坦言："泡沫與否，唯有事後方能定論。"這一表態折射出管理層對當前估值體系的審慎態度。對此，分析師克里克·佈德裏與克里斯·穆肯斯特魯姆指出，軟銀股價近期劇烈波動更多反映其對OpenAI的敏感程度，而非整體AI市場疲軟——至少在短期內如此。自谷歌上週發佈獲好評的Gemini 3.0模型以來，軟銀股價已累計下跌24%，加劇了市場對OpenAI增長目標或受競爭衝擊的擔憂。若12月投資如期完成且OpenAI估值達5000億美元，軟銀持股將佔其淨資產價值的20%有餘。這一曾驅動股價8-10月走高的預期，如今正面臨反轉壓力。孫正義正以戰略賭注重塑軟銀的科技版圖——其核心目標是將該集團打造爲"OpenAI主導的AI生態"關鍵樞紐。爲籌集這場豪賭的資本彈藥，他已清倉英偉達與甲骨文(ORCL.US)股份，轉而重倉佈局AI芯片設計賽道，篤信未來智能設備將深度依賴節能型AI算力。作爲這一戰略的基石，軟銀持有Arm Holdings Plc(ARM.US)近90%控股權，這家芯片架構巨頭的指令集支撐着從智能手機到數據中心服務器的現代計算基石。值得注意的是，軟銀近期收購的服務器芯片製造商Ampere Computing正是Arm架構的核心客戶，形成技術閉環的協同效應。Asymmetric Advisors日本股票策略師阿米爾·安瓦爾扎德(Amir Anvarzadeh)警示稱，在全球科技巨頭競相自研AI芯片的浪潮下，軟銀跨界芯片製造的戰略決策可能引發市場質疑。他指出："當行業焦點集中在OpenAI投資風險時，市場正集體忽視一個關鍵變量——RISC-V架構在AI芯片設計領域的滲透率正加速攀升，甚至英偉達這類傳統巨頭都已開始採用該開源架構。"作爲與Arm形成直接競爭的開源技術標準，RISC-V在中國市場正獲得戰略級關注。安瓦爾扎德分析稱："在地緣政治風險驅動下，RISC-V很可能成爲繼先進製程芯片後，下一個被列入出口管制清單的核心技術。"AI投資邏輯生變：從“普漲狂歡”到“精挑細選”軟銀的股價波動也折射出AI投資邏輯的轉變。大和資產管理(Daiwa Asset Management)首席策略師Kazunori Tatebe表示：“對AI相關股票不加選擇的買入階段已經結束，未來的篩選將變得更加嚴格。”市場開始出現明顯分化。有報道稱Meta Platforms Inc.(META.US)計劃使用谷歌的Gemini AI芯片，這一消息對英偉達的業務構成了擔憂，也使其日本供應商的股價承壓。例如，作爲英偉達芯片基板的主要供應商，Ibiden Co.本週股價下跌了約4%。與此同時，另一些公司則從中受益。Toppan Holdings Inc.本週股價上漲約11%，部分原因在於市場認爲該公司作爲與谷歌合作設計AI芯片的博通(AVGO.US)的主要業務夥伴將獲得利好。日生資產管理(Nissay Asset Management)首席分析師Maito Yamamoto認爲，像Advantest Corp.這樣的日本芯片設備製造商也可能受益。這表明，投資者正從追逐單一的AI領導者，轉向更精細地評估整個產業鏈中的贏家和輸家。
- 2025-11-26 17:15:06
無人機撞斷互聯網電纜 FAA對亞馬遜(AMZN.US)“空中快遞”展開調查
智通財經APP獲悉，美國聯邦航空管理局(FAA)週二表示，在美國電商與雲計算巨頭亞馬遜(AMZN.US)一架送貨無人機上週在得克薩斯州中部撞斷一條至關重要的互聯網電纜設施之後，該機構正在對碰撞事故以及亞馬遜無人機配送相關的技術與服務展開調查。“11月18日週二，當地時間下午12點45分左右，一架MK30機型無人機在得克薩斯州韋科市撞上一條電纜，”美國航空監管機構在一份聲明中表示，並補充稱，目前正在積極展開調查這一碰撞事件。亞馬遜一位發言人在郵件回覆中則表示，11月18日，無人機在完成一次配送活動後，擦到了頭頂上一根極細的互聯網電纜，隨後按照基礎設計執行了“安全應急着陸(Safe Contingent Landing)”，並補充表示，“沒有任何人員受傷或大範圍互聯網服務中斷。”據首先報道該事件的媒體公佈的視頻畫面顯示，一架亞馬遜MK30無人運輸機從一位客戶的院子內起飛時，其六個螺旋槳中的一個纏上了一根公用網絡基礎設施線路。隨後無人機的電機迅速關閉，導致其受控式的緩慢下降。在此次亞馬遜無人機發生意外碰撞事故之前，美國國家運輸安全委員會(NTSB)和FAA於10月份表示，他們將調查另一宗無人機運輸事件：兩架亞馬遜Prime Air項目框架之下的無人運輸機型在亞利桑那州與一臺起重機吊臂發生碰撞。亞馬遜自2023年起，已與Amazon Pharmacy建立深度合作，在得克薩斯州學院站(College Station)向客戶們提供處方藥無人機配送服務。這家電商與雲計算巨頭的宏大目標之一是在2030年底前，通過無人機每年遞送5億個包裹。亞馬遜已經把無人機配送當成至關重要的戰略進行“長期重點佈局”。亞馬遜的Prime Air無人機項目已經在美國多地運行試點，目前在亞利桑那 Tolleson、密歇根 Pontiac、得州 Waco 等少數城市提供無人機配送，服務範圍是“基地周邊有限半徑、重量通常 ≤5磅的商品”。公司多次公開重申其無人機目標——即到 2030 年每年用無人機遞送 5 億個包裹，併爲此取得了FAA的關鍵審批(包括 BVLOS 超視距飛行許可)，最近在得州還在申請進一步擴展商業運營的環境評估與運行許可。美國低空經濟則已進入“政策+試點加速期”。FAA 近兩年密集推進 BVLOS(超視距)規則、低空無人機運行概念(CONOPS)和試點項目：先有BEYOND等大型計劃，2025年又發佈《Drone Integration BVLOS 概念方案》以及Part 108擬議規則，目標是未來十年內讓美國國內的低空無人機體系在物流運輸、巡檢、農業等場景做到“常態化並且可規模化運營”。特朗普再次當選美國總統之後，白宮2025年也發佈重要指令，明確提出要“加速無人機商業化、推動無人機全面融入美國國家空域系統”，把無人機項目以及更廣泛的先進空中出行(AAM)視爲美國航空業和低空經濟的重要增長點。
- 2025-11-26 16:54:16
First Brands破產餘震：瑞銀(UBS.US)旗下信貸基金面臨10%減記
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，在美國汽車零部件供應商First Brands破產後，瑞銀(UBS.US)可能對其對衝基金部門O'Connor管理的信貸基金減記超過10%。瑞銀本月早些時候表示，正在清算其對衝基金部門O'Connor管理的投資基金，大部分資產預計將在年底前變現。瑞銀表示："作爲優先事項，我們正採取措施保護客戶利益，並通過複雜的破產程序最大限度收回與First Brands Group相關的剩餘頭寸。"今年9月份，法庭文件披露，汽車零部件供應商First Brands Group Holdings已在德克薩斯州申請破產保護，其負債規模位於100億至500億美元區間。據9月28日向德克薩斯州法院提交的訴狀顯示，這傢俬人控股企業的資產規模同樣處於10億至100億美元之間，旗下品牌涵蓋Anco和Trico雨刷片以及Fram過濾器等知名產品。
- 2025-11-26 16:19:43
傳對衝基金大鱷阿克曼擬爲新基金募資50億美元 與潘興廣場明年同步IPO
智通財經APP獲悉，據兩位知情人士透露，知名對衝基金經理比爾・阿克曼計劃爲其新成立的一隻在美上市封閉式基金募集50億美元，其中20億美元將由知名機構投資者作爲錨定投資參與。該基金將與他旗下的潘興廣場資本管理公司(Pershing Square Capital Management)同步啓動首次公開募股(IPO)。這位億萬富翁投資家以其激進的投資風格聞名，曾推動多家公司進行變革，從奇波雷墨西哥燒烤(CMG.US)到鐵路公司Canadian Pacific(現更名爲Canadian Pacific Kansas City)。此次，他將啓動多年來的首隻新基金，並計劃讓投資者有機會分享其成功對衝基金的部分所有權。這隻封閉式基金原計劃於去年上市，預計將複製阿克曼現有對衝基金的投資策略，但提供更低的費率和更便捷的資金准入渠道。這將使其對包括養老基金、捐贈基金以及通常被排除在對衝基金門外的散戶投資者在內的廣大投資羣體具有吸引力。知情人士表示，該封閉式基金的IPO將與潘興廣場的IPO同步進行，兩項交易均有望在2026年初落地。知情人士補充稱，新基金的投資者還將獲得潘興廣場的免費股份作爲附加激勵，作爲雙上市計劃的一部分，公司合夥人還將出讓高達10%的持股。不過他們同時提醒，相關計劃仍在磋商中，可能會根據市場環境變化作出調整，更多細節預計將在12月初浮出水面，屆時公司將爲銀行業分析師舉行說明會。潘興廣場的發言人對此拒絕置評。據悉，阿克曼早在2024年初就爲這隻封閉式基金奠定了基礎，但於2024年7月取消了Pershing Square USA的發行計劃——當時距離該基金原定在紐約證券交易所掛牌交易僅剩數日。該基金最初計劃募資規模高達250億美元，有望成爲多年來規模最大的IPO之一，但此後阿克曼多次下調發行目標，最終因僅募得約20億美元而暫緩上市。通常情況下，封閉式基金因其二級市場交易價格低於資產淨值的特點，在募資時面臨挑戰——潛在投資者往往等待上市後折價買入。因此，此次創新的交易結構——通過贈送母公司股份——正是爲了破解這一困境。去年，阿克曼曾在一次私人交易中出售潘興廣場10%的股權，該交易對公司的估值超過100億美元。此後，公司業務版圖持續擴張，估值也水漲船高。今年5月，作爲構建保險公司並將房地產公司轉型爲控股多元化集團計劃的一環，潘興廣場協議將其在Howard Hughes(HHH.US)的持股比例提升至近47%。阿克曼將這一模式比作沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋(BRK.A.US)——後者通過持有保險公司爲其投資業務提供低成本資金的模式成效卓著。此外，阿克曼還計劃設立專注於“不對稱交易”的對衝基金，這類交易初期投入有限但潛在收益巨大，正是昔日爲潘興廣場創造輝煌戰績的策略。2020年2月，阿克曼曾購入由華爾街銀行發行的一種信用保護工具，若公司債券價格下跌則可獲得賠付，以此對衝他預判的新冠疫情對美國及全球經濟造成的衝擊。他爲此投入2700萬美元，僅三週後就獲得了100倍的投資回報。目前該機構管理的資產規模約爲210億美元，其中大部分投向了倫敦上市的封閉式基金Pershing Square Holdings。該基金今年以來回報率達17.2%，並在2023年和2024年連續實現兩位數回報。行業分析師及投資者指出，近年來阿克曼在社交媒體平臺X上的言論幾乎與其投資業績一樣知名。這位基金經理在X平臺擁有約180萬粉絲，經常就政治競選、高等教育、含糖食品危害等話題發表觀點，近期還分享了約會建議類內容。
- 2025-11-26 16:00:28
優步(UBER.US)與文遠知行(WRD.US)合作升級，將在阿布扎比推出無人自動駕駛出租車服務
智通財經APP獲悉，優步(UBER.US)將在阿布扎比部分地區開始提供文遠知行(WRD.US)的純無人(不配備隨車安全員)駕駛乘車服務，這是繼近一年前兩家公司首次推出配備安全員的乘車服務後的一個重要里程碑。兩家公司週三在一份聲明中表示，在亞斯島12平方英里的選定區域內，呼叫UberX或Uber Comfort的乘客可能會匹配到無人駕駛車輛。選擇Uber應用程序中新推出的"自動駕駛"乘車類型(價格與Uber Comfort大致相當)的乘客，可以增加匹配到機器人出租車的機會。目前，從阿布扎比機場出發的高速公路行程以及跨越阿聯酋首都其他島嶼的路線仍將配備安全員，服務範圍約30平方英里。優步和文遠知行於2024年12月開始提供配備安全員的乘車服務。兩家公司計劃在阿布扎比擴大無人駕駛車輛的運營區域，並很快將合作擴展至迪拜。今年5月，兩家公司同意在未來幾年內在美國以外的15個城市以及文遠知行的本土市場中國推出服務。這包括最近在沙特阿拉伯利雅得推出的配備安全員的服務。在美國，優步在鳳凰城、奧斯汀和亞特蘭大提供與Alphabet公司旗下Waymo的無人駕駛乘車服務。優步在2020年出售了其自動駕駛部門，在與開發無人駕駛技術的公司達成20多項合作後，正準備在全球更多市場提供自動駕駛乘車服務。這家網約車公司已對包括文遠知行在內的自動駕駛開發商進行了價值數億美元的投資，旨在將自身定位爲一個既能提供人工駕駛車輛又能提供自動駕駛車輛的平臺。優步曾警告稱，這些投資需要數年時間才能產生回報，部分原因是自動駕駛車輛的規模尚未接近其在運營多年的市場上的出租車和網約車數量。該公司表示，在阿布扎比有"數十輛"由優步管理的文遠知行車輛，並計劃未來擴大車隊。在美國和香港上市的文遠知行本週公佈第三季度淨虧損3.07億元人民幣(合4300萬美元)，較上年同期的10.4億元虧損有所收窄。該公司已在全球8個國家獲得自動駕駛許可。
- 2025-11-26 15:20:46
中期將迎來多項增長點 Evercore ISI重申IBM(IBM.US)“跑贏大盤”評級
智通財經APP獲悉，投行Evercore ISI重申了對IBM(IBM.US)的“跑贏大盤”評級，目標價爲315美元。該行此前與IBM首席執行官Arvind Krishna和全球投資者關係主管Olympia McNerney討論了公司戰略、管理層對宏觀經濟形勢的看法、企業人工智能願景、併購理念以及類似的熱門話題。分析師認爲，IBM 是一家“能夠抵禦宏觀經濟衝擊的混合型 IT/AI 領導者，它已做好充分準備，從多項利好因素中受益，包括企業人工智能的普及、對提高生產力計劃的關注、對數據主權的重視以及量子差異化……”。他們指出，在宏觀經濟環境良好的情況下，企業IT支出增速應高於GDP中個位數增速。這有望推動整體技術支出實現高個位數增長。總體而言，該公司認爲 IBM 的業務轉型使其成爲“一家持續增長的公司，擁有強勁的自由現金流、利潤率擴張和令人羨慕的收入可見性”。總而言之，該行認爲IBM中期內有多個增長點，維持315美元的目標價。
- 2025-11-26 15:13:49
馬斯克：特斯拉(TSLA.US)奧斯汀Robotaxi車隊規模下月將翻倍
智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)首席執行官埃隆・馬斯克週二表示，繼今年6月在得克薩斯州奧斯汀市推出自動駕駛出行服務後，該市的特斯拉Robotaxi數量將於12月實現翻倍。“特斯拉在奧斯汀的自動駕駛出租車車隊規模下月將大致翻倍，”馬斯克在其旗下社交平臺 X上發文稱。目前特斯拉尚未披露其自動駕駛出租車的具體運營數量。據瞭解，特斯拉的自動駕駛出租車服務當前已在奧斯汀和舊金山灣區兩個城市落地，車輛仍需配備安全監控人員。該公司上週還獲得了亞利桑那州的網約車運營許可。馬斯克曾在10月表示，預計今年奧斯汀大部分區域的自動駕駛出租車將實現無安全員運營，且到年底前該服務將覆蓋8至10個大都市區。今年7月，他還曾預測，到年底特斯拉自動駕駛出租車服務將覆蓋近半數美國人口。歷經多年承諾落空，加之高成本、嚴格監管及聯邦調查導致多家企業倒閉後，自動駕駛出租車行業目前已迎來複蘇。特斯拉、谷歌(GOOGL.US)旗下的Waymo以及亞馬遜(AMZN.US)旗下的Zoox等企業正加速推進業務擴張。
