- 2026-03-05 11:02:23
叫板美國運通(AXP.US)！Robinhood(HOOD.US)推出695美元“真・白金卡” 強勢進軍高端信用卡市場
智通財經APP獲悉，Robinhood Markets Inc.(HOOD.US)正試圖以一張自稱爲“真·鉑金卡”的信用卡向美國運通(AXP.US)發起挑戰，這家公司正積極拓展其最爲人熟知的零售交易平臺之外的業務版圖。這張Robinhood信用卡年費695美元，採用真鉑金材質製作，特色權益包括餐飲消費5%現金返還、每年250美元DoorDash Inc.(DASH.US)抵用額度、酒店和租車10%現金返還，以及每年250美元的自動駕駛出行抵用額度等。此次推出鉑金卡距Robinhood發佈無年費金卡已有兩年時間。據Robinhood Money業務總經理兼副總裁Deepak Rao介紹，客戶在達到金卡消費上限後，紛紛要求推出更高端的卡片。“有人甚至試圖用我們的卡買衛星，”Rao在採訪中表示，稱許多Robinhood客戶都是“高消費羣體”。“既然我們要做鉑金卡，就要做到名副其實。”目前，信用卡行業已進入白熱化競爭，各家機構爭相搶奪願意支付高額年費、換取機場貴賓廳、熱門演出門票等奢華權益的高淨值人羣。美國運通去年底剛完成鉑金卡升級，年費上調至895美元，並更新了多項經典旅行與酒店禮遇;摩根大通(JPM.US)也在2025年對旗下備受歡迎的Chase Sapphire Reserve卡進行煥新。Robinhood注意到，隨着客戶年齡增長，他們的生活方式正在發生變化。公司因此推出了全新的“家庭投資體驗”功能，可將其他經紀賬戶以不同權限級別整合到Robinhood應用中，讓客戶更好地瞭解自己的整體財務狀況。例如，已婚夫婦可以在一個平臺上查看所有經紀賬戶，並設置從僅查看到完全交易控制的不同權限。家庭用戶還可以爲未成年子女設立託管賬戶以及信託賬戶——這是Robinhood客戶從單純的股票交易轉向全面金融服務需求的新功能。Robinhood推出託管賬戶之際，正值相關報道稱美國聯邦政府正考慮讓該公司在監管新的“特朗普賬戶”中發揮關鍵作用。Robinhood經紀業務產品管理副總裁Abhishek Fatehpuria表示，關於選拔過程，公司暫無消息可分享。
- 2026-03-05 10:04:37
DRAM與NAND攜手狂飆! 存儲芯片成AI時代最硬通貨 美光(MU.US)與閃迪(SNDK.US)迎接“AI超級紅利”
智通財經APP獲悉，在人工智能數據中心無比強勁需求的推動下，DRAM/NAND系列存儲價格將繼續飆升，美國兩大超級存儲巨頭——美光科技(MU.US)以及閃迪(SNDK.US)在週三美股科技股強勢大反彈之際再度成爲全球投資者關注焦點，兩者股價在週三美股收盤時單日均大幅上漲近6%，帶動存儲板塊以及納斯達克指數大舉反攻。法國巴黎銀行(BNP PARIBAS)近日發佈研報稱，DRAM合約價在2026自然年一季度料環比大漲90%，長期以穩健價格曲線著稱的NAND則有望大幅上漲55%，而且二季度將延續自2025年下半年以來的漲價軌跡。法巴銀行對於存儲價格的漲勢判斷並不是孤立觀點。TrendForce最近將2026年第一季度的常規DRAM合約價預期從此前預估的季增55%-60%上修到+90%至+95%(QoQ，即環比基準)、NAND Flash合約價格則大幅上修到+55%至+60% QoQ，並指出北美雲計算廠商們對enterprise SSD(即數據中心企業級SSD，eSSD) 的需求激增，推動其價格在第一日曆季度還將再漲53%至58% QoQ。這些都說明一個關鍵事實：存儲芯片成爲AI超級大浪潮裏不遜於英偉達AI芯片的“絕對C位”，並且仍是這輪浪潮中最先出現供需失衡、最先體現定價權的核心供應瓶頸之一。存儲價格瘋漲之勢停不下來，法巴銀行看好美光與閃迪繼續狂飆來自法巴銀行的資深分析師Karl Ackerman在給客戶的一份報告中寫道：“我們對自然年第一季度50多種(動態隨機存取存儲器,DRAM) SKU和75多種NAND SKU合約價格的深度分析，使我們預估整體動態隨機存取存儲器平均售價在自然年第一季度可環比大幅上漲90%，隨後在自然年第二季度再環比大漲;核心原因在於不斷增長的AI服務器需求正在推動更廣泛的供需失衡，從而對價格形成持續上行壓力。”“對於NAND系列存儲產品，我們預測自然年第一季度價格可能環比大幅上漲55%，隨後在自然年第二季度再度實現環比上漲，這一走勢主要由供給側動態不平衡所驅動，因爲NAND供應商們持續將產能轉向企業級高性能NAND存儲產品，同時在新增產能方面仍保持極度審慎。”分析師Ackerman給予美光高達500美元的12個月內目標價，並給予閃迪高達650美元的目標價。截至週三美股收盤，美光收漲5.55%至400.77美元，閃迪股價收漲5.95%至599美元，法巴銀行的目標價意味着兩者自2025年以來的強勁牛市軌跡尚未完結。進一步深入來看，法巴銀行的Ackerman指出，2月份現貨價格表現更加強勁，而且考慮到現貨價格與未來合約價格之間的相關性，隨着合約續簽臨近，這對整個存儲芯片行業而言是個非常樂觀的好兆頭。Ackerman解釋稱：“在上行週期中，DRAM和NAND現貨價格往往會較合約價格存在顯著溢價。2月份的市場定價顯示，消費電子級DDR4現貨價格環比上漲11%(意味着同比大幅上漲1284%)至21.93美元/GB，而合約價格環比上漲7%(英偉達同比上漲688%)至12.17美元/GB，這意味着現貨價格較合約價格溢價80%。類似地，消費電子級DDR5系列現貨價格環比上漲9%(意味着同比上漲673%)至19.13美元/GB，而合約價格環比上漲3%(同比上漲384%)至11.04美元/GB，這意味着現貨價格較合約價格溢價73%。”另外，週三多家海外媒體報道稱，存儲行業的最大規模巨頭三星已經把動態隨機存取存儲器(即DRAM系列存儲產品)價格大幅上調逾100%。據韓國電子新聞，三星電子已於上月與蘋果等最大客戶們完成一季度DRAM供貨價格的最終談判，服務器、PC及移動端通用DRAM均價較上季度上漲約100%，價格較去年四季度翻倍，部分客戶及產品的漲幅甚至超過100%。該報道援引業內知情人士透露，談判已全面收尾，部分海外客戶已完成付款。這一漲幅較今年1月協商的70%水平，在短短一個月內再度擴大約30個百分點。價格的快速攀升正在重塑全球存儲行業的長期合同慣例，尤其是GPU/TPU體系對HBM、DRAM、企業級SSD的愈發依賴導致供需長期不平衡。供貨談判週期已從傳統的年度合同壓縮至季度合同，如今甚至需要按月調整，折射出存儲芯片市場供需失衡的嚴峻程度。“谷歌AI算力鏈”以及“英偉達GPU鏈”都離不開存儲無論是谷歌主導的無比龐大TPU AI算力集羣，抑或海量英偉達AI GPU算力集羣，均離不開需要全面集成搭載AI芯片的HBM存儲系統，且除了HBM，當前谷歌與OpenAI科技巨頭們加速新建或擴建AI數據中心還必須大規模購置服務器級別DDR5存儲以及企業級高性能SSD/HDD等存儲解決方案;不同於希捷與西部數據集中於壟斷近線大容量HDD，閃迪聚焦高性能eSSD，三星電子、SK海力士以及美光這三大存儲芯片原廠正好同時卡在多個核心存儲領域：HBM、服務器DRAM(包括 DDR5/LPDDR5X)、以及高端數據中心企業級SSD(eSSD)，是“AI內存+存儲棧”裏最直接的受益者勢力，這些存儲領軍者們可謂共同吃到AI基建“超級紅利”。從底層硬件理論看，AI計算本質上不僅是被算力端限制，也被“數據搬運能力”限制。英偉達GPU也好，TPU算力體系也罷，真正決定大模型訓練與推理效率的，不僅是Tensor Core/矩陣單元數量，而是每秒能以多高帶寬把權重、KV cache、激活值和中間張量喂進計算核心。站在半導體與 AI 數據中心基礎設施的交叉分析視角，存儲芯片之所以“完美卡位”AI 浪潮，是因爲它同時吃到訓練擴張與推理擴張兩條主線，而且它還是跨平臺、跨架構、跨生態的“通用收費站”。當AI時代從訓練主導轉向推理、Agent、長上下文、檢索增強主導時，系統對容量、帶寬、功耗效率和數據持久層的需求只會更強。谷歌的一份官方文檔明確寫到，Cloud TPU具備HBM(高帶寬存儲器)，以支持更大參數模型和batch size;其面向“推理時代”的 Ironwood TPU則進一步提升了HBM容量與帶寬。英偉達這邊主導的AI GPU算力體系則更直接：Blackwell Ultra架構的單顆GPU最多配備288GB HBM3e，而GB300 NVL72 機架級系統則是圍繞超大HBM容量來提升長上下文推理吞吐規模。換句話說，沒有 HBM，GPU/TPU 的峯值算力根本無法被有效兌現;存儲帶寬與容量，決定了大模型“能不能跑大、跑快、跑滿”。此外，AI數據中心真正依賴的存儲系統，從來不只HBM。完整的AI存儲層次其實是：HBM負責離加速器最近的高速供數，DDR5/RDIMM/LPDRAM負責主機內存擴展與數據預處理，企業級SSD則負責訓練數據集、檢查點、向量庫、RAG檢索和推理緩存等持久化數據通路。比如美光官方就把AI數據中心存儲解決方案定義爲覆蓋訓練與推理的“完整存儲器件組合”;同時也明確表示，其eSSD產品線用於讓AI pipeline在訓練和推理中維持高效數據供給。TrendForce也指出，隨着AI推理時代到來，北美雲計算巨頭們正迅速增加高性能存儲採購，其中eSSD 需求遠超預期。也就是說，AI GPU集羣離不開存儲，Google TPU集羣同樣離不開存儲——區別只在加速器品牌不同，但數據存儲底層都必須建立在HBM+服務器DRAM+ NAND/SSD的完整金字塔之上。花旗集團的分析師們在其最新的存儲價格展望中，展現了比瑞銀、野村和摩根大通更爲激進的“存儲超級週期”立場。花旗的分析師們認爲，受AI Agent(即AI智能體代理式工作流)普及和AI CPU內存需求激增的驅動，存儲芯片價格將在2026年出現失控式上漲，因此將2026年DRAM的平均售價(ASP)漲幅預期從原本的53%暴力上調至88%，NAND的漲幅預期從44%上調至74%;受AI訓練和推理需求的雙重推動，2026年服務器DRAM的ASP有望同比暴漲144%(此前預測爲+91%);以主流產品64GB DDR5 RDIMM爲例，花旗預測其價格將在2026年第一季度達到620美元，環比增長38%，遠高於此前預測的518美元。在NAND領域，花旗的預測同樣激進，將2026年的ASP增長預期從+44%上調至+74%;其中，企業級SSD的ASP預計將同比增長87%。在花旗的分析師們看來，存儲芯片市場將進入一個極其劇烈的賣方市場，定價權將完全掌握在三星、SK海力士以及美光、閃迪等存儲巨頭手中。
- 2026-03-05 09:46:40
鎖定5萬枚Blackwell“入場券”：比特幣礦商IREN(IREN.US)轉型AI雲服務商
智通財經APP獲悉，澳洲數據中心巨頭 IREN(IREN.US)於美東時間3 月 5 日與戴爾科技(DELL.US)達成一項具有里程碑意義的採購協議。根據協議內容，IREN 將增購超過 50000 塊英偉達(NVDA.US)Blackwell 架構 B300 GPU，此舉將使其持有的 GPU 總規模大幅擴張至 150000 塊。此次採購合同總額高達 35 億美元，標誌着該公司在從比特幣挖礦企業向全球領先的 AI 計算基礎設施提供商轉型過程中邁出了關鍵一步。根據披露的部署規劃，這批新增的 B300 GPU 預計將於 2026 年下半年開始分階段交付。這些高性能計算資源將部署在 IREN 位於加拿大英屬哥倫比亞省 Mackenzie 以及美國德克薩斯州 Childress 的現有風冷數據中心內。公司方面表示，這些設施在設計之初就考慮到了高功率密度計算的需求，能夠無縫承載英偉達新一代 Blackwell 平臺的算力負荷，爲其 AI 雲服務的全球化版圖提供核心硬件支撐。在財務表現與增長預期方面，IREN 的雄心壯志得到了充足資金的背書。在過去的 8 個月中，公司通過客戶預付款、可轉換債券、GPU 融資及設備租賃等多元化融資渠道，累計籌集了約 93 億美元資金。基於目前的擴張規模，公司管理層樂觀預計，到 2026 年底，這支擁有 15 萬塊 GPU 的龐大機羣將支持超過 37 億美元的 AI 雲業務年化運行率收入(ARR)，展現出極強的盈利轉換能力。"通過將GPU規模擴展至15萬個，我們不僅使IREN躋身全球最大AI雲基礎設施提供商之列，更充分彰顯了公司在垂直整合平臺領域的核心實力，"IREN聯合創始人兼首席執行官Daniel Roberts表示，"在當前硬件供應受限的市場環境下，提前鎖定關鍵硬件資源能夠顯著縮短計算集羣的上線週期，同時在我們持續擴大業務規模的過程中，有效提升戰略執行的確定性。"此項交易消息公佈後立即引發了資本市場的高度關注，截至週三收盤，IREN股價上漲近13%。分析人士認爲，在全球 AI 算力短缺的背景下，IREN 能夠提前鎖定大批量的頂級 GPU 供應，不僅鞏固了其作爲英偉達核心合作伙伴的地位，更通過與戴爾的戰略協同提升了交付的可信度。隨着 2026 年部署計劃的推進，IREN 有望在競爭激烈的 AI 雲基礎設施市場中佔據頭部位置，徹底重塑其市場估值邏輯。
- 2026-03-05 08:51:52
亞馬遜(AMZN.US)裁機器人崗位釋放戰略信號：2000億美元全面押注AI算力，自研AI芯片成降本核心
智通財經APP獲悉，美國電商與雲計算領軍者亞馬遜(AMZN.US)正在其頗具戰略重要性地位的機器人業務部門裁減員工，一些華爾街分析師認爲，此舉疊加亞馬遜前不久表示將大規模嘗試其自研AI芯片——即名爲Trainium和Inferentia的AI ASIC算力集羣基礎設施來開發並更新迭代其自有人工智能大模型，共同釋放出這家電商與雲計算巨頭正在推進更廣泛成本削減行動以及將支出重心全面遷移至AI算力基礎設施領域的重大信號;與此同時，亞馬遜正日益依賴自動化體系來支撐其履約網絡。據媒體援引知情人士透露的消息報道，本週的裁員影響到了“某些機器人崗位”，但是該公司仍在“多個戰略領域”積極招聘並進行投資。此次最新裁員——使得亞馬遜自2022年以來被裁減的企業崗位總數進一步增加到57,000個崗位發生之際，亞馬遜正加大對人工智能和數據中心以及人形機器人領域的大規模投資，以維持其在AI競賽以及物理AI大趨勢中的重要地位。亞馬遜發起AI成本革命! 力爭掌握訓練與推理自主權亞馬遜此舉並非不重視機器人業務與項目，而是在收縮部分回報週期更長的機器人項目/崗位，同時把更多資源壓向AWS雲計算資源與AI數據中心，以及自研AI ASIC芯片體系，亞馬遜想要的是“模型和芯片協同設計”，從而把訓練與推理成本結構掌握在自己手裏，而不是長期被外部GPU價格體系牽着走。毋庸置疑的是，隨着有着“OpenAI勁敵”稱號的Anthropic計劃斥資數百億美元購置100萬塊TPU芯片，以及Facebook母公司Meta考慮2026年晚些時候或者2027年斥資數十億美元購買谷歌TPU AI算力基礎設施，包括用於Meta的無比龐大AI數據中心建設，加之亞馬遜宣佈將嘗試使用Trainium和Inferentia開發AI大模型，共同說明隨着雲計算巨頭們發起“AI算力成本革命”以推進AI ASIC滲透規模，市場對於英偉達增長前景的擔憂是正確的。該公司一方面在機器人團隊裁減相對少量崗位，另一方面又將2026年資本開支指向約 2000億美元且主要投向AWS的核心雲計算體系與龐大AI工作負載;同時，AWS繼續推進 Trainium與Inferentia 這類自研AI算力，亞馬遜運營網絡則已部署超過100萬臺機器人，並用DeepFleet這類生成式AI模型提升機器人調度效率。在公司最近一次的業績電話會議上，亞馬遜首席執行官安迪·賈西確認，該公司將投入約2,000億美元，資金將覆蓋全公司業務，但主要投向亞馬遜雲科技(即AWS雲計算業務部門)，因爲“我們的算力需求非常高，客戶們確實希望AWS承載核心工作負載和海量AI任務工作負載，而且我們安裝多少產能，就能以多快的速度將其大規模變現”。與此同時，賈西稱機器人業務對該公司而言“是一個大項目”。在履約物流網絡中擁有超過100萬臺機器人後，自動化將承擔那些重複性且具備危險係數的任務，以實現大幅提高生產率，並提升效率。“我們將繼續優化庫存佈局，以縮短運輸距離、減少每個包裹的處理次數，並大幅改善包裹整合，同時推出更加前沿的機器人和自動化技術，以提高效率並提升客戶體驗，”賈西在業績電話會議上表示。然而，就在亞馬遜放棄其多臂機器人產品組合“Blue Jay”的開發僅數週之後，該公司便決定縮減其機器人業務部門規模。這款機器人原本預計將大範圍部署在亞馬遜的當日達配送倉庫中。AI算力基礎設施優先級高於一切亞馬遜管理層當前可謂正在把資本與人才從回報週期更長、工程集成更復雜的機器人項目，全力集中到有望更快變現的AI算力基礎設施層。亞馬遜本週確認在機器人部門裁員的舉動發生在公司1月繼續大規模裁員之後。與此同時，亞馬遜把2026年資本開支目標提高到 2000 億美元，並明確主要投向 AWS與AI算力基礎設施。另一面，亞馬遜並沒有退出倉儲自動化雄心壯志：官方去年就宣佈其運營網絡已部署第 100 萬臺機器人，並推出用於調度機器人車隊的生成式AI模型 DeepFleet，稱可把機器人車隊行進效率提升10%。這說明它砍的更像是邊際回報不夠高的機器人項目/崗位，而不是“自動化戰略”本身。換句話說，亞馬遜現在制定的成本計劃像是一次典型的技術棧重排：先優先建設通用 AI 平臺和自研算力底座，再把這套“廉價而可擴展的智能”反哺機器人與履約網絡。 這不是“機器人輸給 AI”，而是機器人被納入AI平臺化戰略的下游應用層。從機器人與AI數據中心的底層關係看，亞馬遜似乎正在承認一個現實：未來的核心瓶頸首先是算力經濟學，其次纔是終端自動化形態。 機器人當然仍重要，但機器人在亞馬遜體系裏越來越像下游執行層;真正決定規模化速度、單位成本和迭代效率的，是上游能否用更低成本訓練/部署模型，並把這些能力複用到 AWS 客戶、Nova、Alexa、Rufus，以及倉儲調度與機器人控制中。亞馬遜股價週三截至美股收盤上漲近4%，創下自11月以來的最佳單日表現，主要得益於市場風險偏好升溫之下的科技股技術面超跌反彈趨勢，且美國服務業增速創2022年年中以來最快，同時物價壓力有所緩解，疊加ADP就業數據超預期回暖，強勁經濟數據暫時蓋過了中東地緣政治危機帶來的宏觀經濟陰霾。美股三大股指全線上漲，美債美元齊跌，另一風險資產加密貨幣則順勢大漲。
- 2026-03-05 08:26:04
滿負荷生產仍供不應求！英特爾(INTC.US)CFO：服務器芯片需求“依然旺盛” 供給瓶頸將貫穿全年
智通財經APP獲悉，英特爾(INTC.US)首席財務官Dave Zinsner在一場會議上表示，公司高利潤的服務器處理器需求依然旺盛，並預計這一態勢將持續至明年。週三，在摩根士丹利於舊金山舉辦的活動上，Zinsner指出，受自身工廠產能受限及整個半導體行業供應短缺影響，英特爾難以滿足持續增長的訂單需求。Zinsner稱，在去年銷量增長逾20%的基礎上，服務器市場“今年將再度實現相當可觀的增長”。用於創建和運行人工智能(AI)服務的設備需求激增，進一步推動了對英特爾等公司處理器的需求——這些處理器在相關硬件中發揮着輔助作用，也使得供應緊張的局面波及到更多不同類型的供應商。雖然這有助於英特爾在推動計算機行業發展的這一趨勢中姍姍來遲地分得一杯羹，但該公司仍在努力提升其工廠和供應商的產能。這家曾佔據主導地位的半導體企業，多年來一直致力於重塑技術優勢，挽回流失的市場份額。其製造工廠的運營效率，對於扭轉局面的希望至關重要。Zinsner表示，產能短缺問題將持續緩解，但仍會貫穿今年年底。他指出，英特爾的許多工廠目前產能利用率已超過100%。受上述言論提振，英特爾週三股價最高上漲6.9%，觸及46.08美元高點;截至收盤，該股年內累計漲幅已達23%。
- 2026-03-05 08:22:34
從推理到訓練：Meta(META.US)宣佈自研芯片戰略升級，CFO稱定製芯片是“核心支柱”
智通財經APP獲悉，儘管Meta Platforms Inc.(META.US)近期與頂級芯片製造商達成了重大交易，但該公司首席財務官Susan Li在本週三仍明確表示，公司正致力於擴展定製芯片的應用邊界。她指出，由於Meta的部分工作負載具有極高的定製化屬性，自研芯片能夠更好地適配內部特定算法需求。目前，Meta已經在其核心的排名與推薦系統領域實現了定製芯片的大規模部署，而未來的戰略重點將是把這一能力逐步擴展至人工智能模型的訓練領域。儘管並非傳統雲計算提供商，Meta卻是全球用於訓練和運行人工智能模型的最大數據中心運營商之一。過去幾周內，該公司已與行業領導者英偉達(NVDA.US)及競爭對手AMD(AMD.US)達成多項鉅額協議，採購用於支撐人工智能工作負載的芯片與設備。與此同時，這家社交媒體母公司仍在持續推進其內部人工智能處理器的研發進程。Susan Li在發言中強調，Meta正通過採購不同類型芯片來適配多樣化任務需求。"基於當前認知與實際需求，我們正在系統性評估每個應用場景最適合的芯片方案，"她指出，"而定製芯片始終是這一戰略佈局中的核心支柱。"這一表態標誌着Meta自研芯片項目(MTIA)進入了關鍵的進階階段。自2023年首次公開MTIA計劃以來，Meta最初的研發重心主要集中在推理環節，旨在提升Facebook和Instagram推薦系統的運算效率並降低對英偉達通用GPU的依賴。隨着生成式AI浪潮的爆發，Meta對算力的需求呈現指數級增長，僅僅滿足於推理環節已不足以支撐其大模型戰略。蘇珊·利的最新聲明向市場釋放了明確信號：儘管當前業界對頂級AI訓練芯片的研發門檻存在疑慮，但Meta仍堅定地將“自研訓練芯片”視爲其基礎設施轉型的終極目標。然而，通往算力自主化的道路並非坦途。近期市場有消息稱，Meta在研發最前沿訓練芯片的過程中遭遇了一定的技術瓶頸，甚至有傳聞指出其部分高性能項目可能面臨節奏調整。爲了平衡即時的高性能算力缺口與長期自研目標，Meta目前採取了靈活的多元化供應策略。一方面，Meta被爆出已與谷歌達成協議，通過租用谷歌的TPU資源來加速現階段大模型的開發進程;另一方面，公司依然保持與英偉達的深度採購關係。蘇珊·利所強調的“隨着時間推移逐步擴展”，暗示了Meta將採取穩紮穩打的過渡模式，即先在特定定製化任務中取得突破，再最終攻克通用大模型訓練的算力高地。從行業視角來看，Meta的造芯始末反映了超大規模雲廠商在AI時代的共同邏輯——全棧自研。通過將芯片架構與Llama等自有模型深度耦合，Meta不僅有望在長期運營中大幅削減硬件採購與能耗成本，更能避免在供應鏈波動中受制於人。雖然從推薦系統的推理跨越到複雜模型的訓練面臨着巨大的架構挑戰，但Meta憑藉其龐大的應用場景和充沛的現金流，正試圖重新定義互聯網巨頭與硬件供應商之間的權力天平。
- 2026-03-05 07:58:42
屬於AI ASIC的黃金時代來臨! 推理狂浪席捲全球 博通(AVGO.US)千億美元藍圖直插英偉達腹地
智通財經APP獲悉，全球AI熱潮最大贏家之一博通(AVGO.US)北京時間3月5日晨間公佈截至2月1日的2026財年第一季度財報數據以及第二季度業績指引展望。整體而言，博通最新公佈的業績數據以及管理層對於下一財季的最新展望均超出華爾街分析師預期，尤其是1000億美元AI芯片營收前景進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”，以及凸顯出隨着AI推理時代到來，在雲端AI推理算力需求激增以及聚焦將AI大模型嵌入企業經營的“微訓練”趨勢之下，性價比更高AI ASIC算力系統對於英偉達近乎90%市場份額的AI芯片壟斷地位發起強有力衝擊。博通是蘋果公司以及其他大型科技公司的核心芯片供應商之一，同時也是全球大型AI數據中心的高性能以太網交換機芯片，以及AI ASIC這一對於AI訓練/推理至關重要的雲計算巨頭們定製化AI芯片的核心供應力量。博通公佈無比強勁的業績與未來展望後，股價在美股盤後交易中大漲超5%，帶動臺積電、美光等AI算力產業鏈參與者們股價上攻，堪稱一己之力重振近期顯得低迷的“AI信仰”，向市場證明谷歌、Meta等科技巨頭以及OpenAI、Anthropic等AI領頭羊在AI算力基礎設施領域的支出規模依然保持強勁勢頭，並且很大程度上顯示出Gemini、Claude以及ChatGPT等全球最頂級AI應用平臺的用戶們持續炸裂式增長算力需求。此外，博通管理層宣佈了一項規模最高達100億美元的最新股票回購計劃，強調回購計劃將持續到年底，這表明其力圖把握史無前例AI算力支出機遇的努力正在取得顯著成效。這份業績報告中，最爲重磅的是，博通CEO稱明年圍繞AI ASIC的“AI芯片”相關營收將突破1000億美元，博通首席執行官陳福陽在業績會議上表示，該公司預計明年其AI芯片累計營收將突破1000億美元超級大關，這標誌着該公司在全球最高市值公司——“AI芯片超級霸主”英偉達(NVDA.US)所主導的AI芯片領域取得重大市場份額與技術迭代進展。在華爾街，分析師們對於博通AI芯片業務創收前景可謂極度樂觀，未來12個月目標股價集中於450美元至535美元。相比之下，博通股價週三收於317.53美元。“我們對於在2027年達到這一里程碑有非常清晰的把握，”他在與華爾街分析師們的電話會議上表示。“我們也已經確保了實現這一目標所需的芯片供應鏈。”該公司預計當前季度與AI相關聯的芯片業務營收將爲107億美元，因此要達到年化1000億美元級別的營收水平將意味着全球AI算力需求將進一步大幅躍升。陳福陽領導下的博通日益將博通的命運與前所未有的AI基建狂潮全面掛鉤，儘管英偉達仍是AI芯片——即幫助訓練和高效率運行人工智能大模型的最新核心芯片硬件領域的最大規模供應商，但博通已憑藉其定製化半導體業務將自己定位爲一種性價比與能效比更高的AI算力替代選擇。博通最新的與“AI芯片”有關的1000億美元營收目標，既包括與英偉達主導的AI GPU激烈競爭的“AI ASIC算力集羣”營收，也包括AI networking 芯片產品——即高性能以太網交換機芯片營收。最新業績指標方面，在截至2月1日的第一財季，博通總營收增至193億美元，意味着同比大幅增長29%;不計某些項目後，調整後的每股收益爲2.05美元，兩者均高於分析師們此前平均預期的營收約192億美元以及每股收益約2.03美元。博通表示，在此期間的與AI密切相關聯的營收翻番，達到84億美元，增速遠快於公司此前預期。陳福陽在聲明中表示，這一增長“是由定製化AI ASIC加速器以及AI高性能網絡設備的強勁需求所驅動”。包括AI ASIC與智能手機射頻芯片等半導體業務營收的Q1半導體解決方案營收高達125.15億美元，同比大幅增長 52%陳福陽在電話會議上表示，他預計OpenAI將於明年開始大規模出貨與博通聯手打造的AI ASIC算力芯片，算力規模有望超過1吉瓦。他還表示，谷歌TPU需求非常強勁，並將在2027年進一步加速。博通還計劃向Anthropic出貨與該AI應用領軍者聯手打造的AI ASIC芯片，後者正在使用谷歌的TPU，以在今年實現1吉瓦算力容量，並在明年實現超過3吉瓦算力。市場最爲聚焦的業績展望方面，該公司預計在截至5月3日的第二財季，總營收約爲220億美元，意味着有望實現同比增幅約47%，顯著高於華爾街分析師們平均預測的約205億美元，不過少部分分析師的預測高於220億美元。今年以來，市場對博通與英偉達等AI算力產業鏈領軍者們的AI前景仍有強烈質疑情緒，擔憂千億美元級別的AI算力支出難以持續。截至收盤，博通今年以來股價已下跌8.3%。投資者們可謂越來越擔心史無前例的人工智能支出存在重大泡沫，甚至英偉達上個月發佈的一份爆炸性增長財報也未能提振投資者們看漲情緒，財報發佈後英偉達股價大幅下跌。關鍵質疑在於，當前這波AI浪潮是否會延續到未來十年甚至二十年之後，以及2030年之前規模可能高達萬億美元的史無前例全球AI算力支出究竟能否帶來比支出更加樂觀的AI強勁創收前景。TPU火力全開！屬於AI ASIC的黃金時代到來近年來，得益於爲谷歌、OpenAI和Anthropic PBC等AI芯片領頭羊們定製AI ASIC芯片的龐大AI算力訂單，博通市值大幅飆升，當前市值已經突破1.5萬億美元。全球企業對於谷歌TPU(張量處理單元)AI 算力集羣的配置興趣大幅升溫也令博通前景受益，博通長期以來攜手這家科技巨無霸開發TPU核心芯片。與此同時，博通剛剛出貨了新一代算力處理器的首批產品，並表示今年還將有大約另外六家超大規模客戶採用這一代ASIC產品。除博通的定製AI ASIC芯片業務之外，該公司還在持續升級其高性能網絡設備，以更好地連接運行人工智能模型所需的強勁計算資源。陳福陽還通過收購建立起了一項龐大的受益於雲端AI訓練/推理熱潮的軟件業務。博通這份強勁財報足以說明AI ASIC前所未見的強勁增長邏輯正在被“財報級證據”快速確認。席捲全球的生成式AI熱潮加快了雲計算與芯片巨頭們的AI芯片開發進程，它們正爭相爲先進的大型AI數據中心設計速度最快且能效最爲強勁的AI算力基礎設施集羣。博通及其最大競爭對手邁威爾公司主要聚焦於利用自身在高速互聯和芯片IP領域絕對優勢來攜手亞馬遜、谷歌和微軟等雲計算巨頭們共同打造出根據其AI數據中心具體需求量身定製的AI ASIC算力集羣，而這項ASIC業務已經成長爲兩家公司的一項非常重要業務，比如博通聯手谷歌所打造的TPU AI算力集羣就是一種最典型的AI ASIC技術路線。毫無疑問的是，經濟性與電力層面的重大約束，迫使微軟、亞馬遜、谷歌以及Facebook母公司Meta都在推AI ASIC技術路線的雲計算內部系統自研AI芯片，核心目的都是爲了AI算力集羣更具性價比與能效比。類似“星際之門”的超大規模AI數據中心建設成本高昂，因此科技巨頭們愈發要求AI算力系統趨於經濟性，以及電力約束之下，科技巨頭力爭把“單位Token成本、單位瓦特產出”做到極致，屬於AI ASIC技術路線的繁榮盛世可謂已經到來。此外，類似英偉達Blackwell架構先進AI GPU算力集羣的長期供不應求、成本高昂且受制於供應鏈瓶頸與交付節奏，自研AI ASIC無疑能提供“第二曲線產能”，並在採購談判、產品定價與雲計算服務毛利層面更主動，疊加谷歌、微軟等雲計算大廠們能把“芯片—互聯—系統—編譯器/運行時—調度—觀測/可靠性”一體化共設計，提高算力基礎設施利用率並降低TCO。英偉達AI GPU幾乎壟斷的AI訓練側需要更加強大的AI算力集羣通用性以及整個算力體系的快速迭代能力，而AI推理側則在前沿AI技術規模化落地後更看重單位token成本、延遲與能效。比如谷歌明確把Ironwood定位爲“爲AI推理時代而生”的TPU代際，並強調性能/能效/算力集羣性價比與可擴展性。不過亞馬遜最新的行動證明了AI ASIC可能具備訓練大模型的強大潛力。AI ASIC算力體系無疑會在中長期持續削弱英偉達的壟斷溢價與部分市場份額，而不是線性取代GPU體系，根本的底層原因在於，推理時代的核心競爭不再只是“峯值算力”，而是每token成本、功耗、內存帶寬利用率、互連效率，以及軟硬件協同後的總擁有成本。在這類指標上，面向特定工作負載定製的數據流、編譯器和互連的ASIC，天然比通用GPU更容易做到高性價比。未來AI數據中心更可能發生的是：前沿訓練和廣義雲算力繼續由 GPU 主導，超大規模內部推理、Agent 工作流和固定高頻負載則加速轉向 ASIC，數據中心進入真正的異構算力時代。博通將領跑AI ASIC! 華爾街看好博通股價繼續創新高亞馬遜AWS官方明確將其AI ASIC算力集羣—— Trainium/Inferentia 定位爲面向生成式AI訓練與推理的專用加速器，其中Trainium2相比其AI GPU雲實例給出約30%–40%更優價格性能;而谷歌此前不久也已公開表示，Gemini 2.0 的訓練和推理100%運行在TPU上。這說明“超大雲計算廠商用自研ASIC承接核心模型訓練/推理”已不再是概念驗證，而是在進入可複製的產業化階段。前沿訓練時代，AI領域最需要的是通用性、軟件成熟度、快速適配新模型結構，所以GPU天然佔優;但當行業開始從“訓練稀缺”走向“推理規模化、Agent化、長上下文、低時延”時，核心KPI會從“最高峯值算力”全面轉向每token成本、每瓦吞吐、系統級 TCO。這正是 hyperscalers(雲計算超級巨頭們)ASIC集體加速的根本原因，比如谷歌把 Ironwood TPU 明確定義爲面向“推理時代”的最佳算力集羣，並可擴展到9,216顆芯片;微軟把新推出的AI ASIC Maia 200 直接定位爲面向雲計算推理領域的加速器，並聲稱較其現有最新一代硬件實現 30%更強勁的performance per dollar;AWS則把 Trainium3 定義爲追求“最佳token經濟學”的芯片，主打4倍以上能效提升，共同說明隨着雲計算巨頭們發起“AI算力成本革命”以推進AI ASIC滲透規模，市場對於英偉達增長前景的擔憂是正確的。根據Counterpoint Research的一份研究報告，博通將在2027年繼續保持其在人工智能數據中心服務器ASIC設計合作伙伴領域的絕對領先地位，市場份額將達到60%。Counterpoint還預計，到2028年，AI服務器ASIC的出貨量將超過1500萬顆，超過數據中心AI GPU的整體出貨量。Counterpoint預計，隨着谷歌、亞馬遜、蘋果、微軟、字節跳動和OpenAI加速部署用於訓練和推理工作負載的海量級別AI服務器算力集羣，ASIC出貨量預計將在2027年增長兩倍有餘。Counterpoint表示，這一迅猛增長源於對谷歌TPU基礎設施的需求(用於支持Gemini項目)、亞馬遜Trainium集羣的持續擴展，以及Meta的MTIA和微軟的Maia芯片隨着其內部產品線的擴展而帶來的產能提升。華爾街分析師們對於博通AI相關業務的創收與利潤增長前景可謂極度樂觀，未來12個月目標股價集中於450美元至535美元。相比之下，博通股價週三收於317.53美元。 長期追蹤該股的 55 位華爾街分析師中，96% 給予等同於“買入”的最樂觀看漲評級，平均目標價約爲454美元。1. 華爾街機構對博通的“長期牛市邏輯”主要圍繞以下三個核心點：AI算力業務的爆發式增長——博通作爲Google TPU AI算力集羣最關鍵技術合作夥伴，直接受益於雲端巨頭(比如谷歌,、Meta以及 OpenAI)不斷擴大的 AI 資本支出;愈發龐大的訂單積壓(Backlog);基礎設施軟件的穩定性 (VMware)——VMware Cloud Foundation (VCF) 的收購與整合進展順利，爲博通提供了強大的現金流和與雲端AI訓練/推理密切相關的基礎設施軟件增長引擎。
- 2026-03-05 06:10:00
隔夜美股 | 三大指數上漲 科技股、幣圈概念股普漲 Coinbase(COIN.US)漲超14.5%
智通財經APP獲悉，週三，三大指數上漲，比特幣概念股、科技股走高。幾項強勁的經濟數據發佈提振了投資者情緒，ADP報告稱，2月份私營部門公司新增就業崗位多於預期。除此之外，美國非製造業部門上個月錄得超預期增長，且通脹壓力有所緩解。【美股】截至收盤，道指漲238.14點，漲幅爲0.49%，報48739.41點；納指漲290.79點，漲幅爲1.29%，報22807.48點；標普500指數漲52.87點，漲幅爲0.78%，報6869.50點。美國鋁業(AA.US)跌3.5%，美光科技(MU.O)、英特爾(INTC.O)與AMD(AMD.O)均漲超5%，英偉達(NVDA.O)漲超1%。納斯達克中國金龍指數漲0.8%，蔚來汽車(NIO.N)漲5%。【歐股】德國DAX30指數漲432.48點，漲幅1.82%，報24185.50點；英國富時100指數漲76.52點，漲幅0.73%，報10560.65點；法國CAC40指數漲63.89點，漲幅0.79%，報8167.73點；歐洲斯托克50指數漲98.12點，漲幅1.70%，報5869.85點；西班牙IBEX35指數漲419.67點，漲幅2.46%，報17482.07點；意大利富時MIB指數漲842.04點，漲幅1.89%，報45310.50點。【亞洲股市】日經225指數跌3.61%，韓國KOSPI指數跌超12%，印尼雅加達綜合指數跌超4.5%。【加密貨幣】比特幣暴漲超7.2%，報73307.34美元；以太坊暴漲超8%，報2149.98美元。幣圈概念股普漲，Coinbase(COIN.US)漲超14.5%，Strategy(MSTR.US)漲超10%，Robinhood(HOOD.US)漲超8%，Circle(CRCL.US)漲超5.6%。【原油】紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格上漲10美分，收於每桶74.66美元，漲幅爲0.13%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收於每桶81.40美元，與前一交易日持平。【美元指數】衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.28%，在匯市尾市收於98.764。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.162美元，高於前一交易日的1.1603美元；1英鎊兌換1.3351美元，高於前一交易日的1.3334美元。1美元兌換157.15日元，低於前一交易日的157.76日元；1美元兌換0.7800瑞士法郎，低於前一交易日的0.7822瑞士法郎；1美元兌換1.3669加元，高於前一交易日的1.3667加元；1美元兌換9.1761瑞典克朗，低於前一交易日的9.2882瑞典克朗。【金屬】現貨黃金漲0.96%，報5139.31美元。現貨白銀波動不大，報83.504美元。【宏觀消息】美聯儲褐皮書：美國大多地區經濟輕微至溫和增長。美聯儲褐皮書稱，近幾周美國大多數地區的經濟活動以輕微至溫和的速度增長，但越來越多地區報告稱經濟活動持平或下滑。在許多轄區，經濟不確定性加劇、價格敏感度上升以及低收入消費者削減支出，抑制了銷售表現。就業水平總體保持穩定，儘管企業正尋求利用人工智能來提高效率。在美聯儲12個轄區中，有8個報告通脹處於溫和水平。美國2月ADP就業人數增加 6.3萬，爲三個月來最高水平。美國人力資源與薪酬巨頭ADP週三公佈的數據顯示，2月美國私營部門新增就業崗位6.3萬個，爲去年11月以來最高水平。這一結果高於市場預期的5萬個崗位。不過，1月數據被大幅下修，從2.2萬下修至1.1萬。就業增長的來源高度集中。教育及醫療健康服務行業新增5.8萬個職位，獨佔增量主導地位；建築業貢獻1.9萬個職位，位居其次。兩大行業共同彌補了其他多數行業的停滯甚至萎縮。與此同時，專業及商業服務行業減少3萬個職位，製造業減少5000人，貿易、交通及公用事業行業減少1000人。儘管特朗普政府試圖通過關稅政策推動製造業迴流，但製造業就業持續下滑。委內瑞拉主要原油出口中心的出口量接近七年來新高。在特朗普政府掌控委內瑞拉石油出售的三個月後，委內瑞拉主要出口中心的原油出口量在3月份已飆升至多年來的最高水平。據一份初步裝貨計劃顯示，作爲該國石油出口主要港口的喬塞港3月份的出貨量預計將飆升至每天84.8萬桶。如果這一數據得以實現，這將是喬塞港自2019年以來的最高出貨量。其出口量正在因持續的石腦油進口而得到提振，這種石腦油用於稀釋委內瑞拉的超重質原油，以便通過管道進行運輸，從而使石油得以出口。與2月份的情況一樣，本月至少有五批這種基礎油產品計劃在委內瑞拉卸貨。分析：比特幣突破72,000美元，或將迅速漲至80,000美元。據CoinDesk報道，比特幣在72,000美元至80,000美元區間的供應稀薄區域，據Glassnode數據顯示，在此區間內，上一次成交的比特幣數量相對較少。大約只有1%的流通比特幣位於這一價格區間。由於該區間建立頭寸的持幣者很少，如果價格開始突破該區域，市場可能遇到的阻力有限。實際上，這意味着如果比特幣成功突破 72,000美元，向80,000美元的走勢可能會相對快速完成。歷史上，比特幣在72,000至80,000美元區間的交易時間非常短。2024年11 月，當時特朗普贏得美國總統選舉後，比特幣價格迅速飆升，幾乎沒有在該區間形成交易量。此外，今年早些時候，比特幣在 1 月底從約80,000美元跌至70,000美元，然後在2月6日進一步下滑至約60,000美元，這一跌幅僅在幾天內完成。供應動態可以通過Glassnode的已實現價格分佈（URPD）指標觀察到。URPD顯示當前未花費交易輸出（UTXO）最後一次移動的價格水平，有效映射了現有比特幣持有者的購入成本。CoinDesk Research指出，在比特幣最近在60,000至70,000美元區間盤整期間，累計有超過40 萬枚BTC被吸納，顯示在當前價格下方存在強勁支撐。【個股消息】博通營收預測令部分投資者失望，凸顯AI擔憂。博通(AVGO.US)第二財季營收指引令投資者感到失望，表明其在人工智能計算領域的進展速度低於此前一些人的預期。該公司第二財季（截至5月3日）的營收約爲220億美元，分析師此前平均預測爲205億美元，而一些預測值甚至超過了220億美元。其股票在交易尾盤時幾乎沒有變化，此前該公司業績公佈後市場並未對此產生太大波動。截至週三收盤，博通股價在2026年已下跌8.3%。這種不溫不火的反應反映了2026年人工智能公司所面臨的極高門檻。投資者對人工智能領域的投資泡沫愈發擔憂，就連英偉達上個月發佈的鉅額盈利報告也引發了股價下跌。七家大型科技公司同意承擔其數據中心的電力成本。據報道，七家科技巨頭（微軟(MSFT.US)、谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、Meta(META.US)、甲骨文(ORCL.US)、OpenAI以及馬斯克的xAI）承諾，將承擔自身 AI 數據中心電費、投資電網及當地社區，並限制居民電價上漲，特朗普稱此舉能緩解對 AI 的反對聲音。這些公司還承諾在數據中心所在州協商新電價，並在電網緊張時開放備用發電設施。分析師認爲，該承諾缺乏細節和問責機制，難快速改變地方現狀，且小型企業仍會承擔數據中心建設及與電力公司簽約的工作。亞馬遜在機器人部門裁員。據報道，亞馬遜(AMZN.US)本週對機器人部門進行裁員，這是其大規模降本行動的最新舉措。亞馬遜機器人副總裁稱調整艱難但必要，強調機器人業務仍是戰略重點。目前裁員人數未明確，此次裁員是亞馬遜自 2022 年底以來的持續精簡動作 —— 截至目前該公司已裁撤超 5.7 萬個企業崗位，同時還在關停表現不佳的業務（如 Fresh 和 Go 生鮮便利店）。亞馬遜發言人表示，本次僅裁撤機器人部門少量崗位，仍會在戰略領域招聘投資，併爲受影響員工提供遣散費等支持。據悉，該部門近期已放緩一款新倉庫機器人項目，轉向新系統。截至去年底，亞馬遜全球員工約 158 萬人，其中 35 萬人爲企業和技術崗。CEO 安迪・賈西正推動組織扁平化、去官僚化，同時公司預計 2026 年資本支出達 2000 億美元，重點投資 AI 數據中心。西部數據CEO專注於打造更大容量硬盤，而非單純增加產量。據報道，面對全球數據存儲需求暴漲，西部數據專注生產更高容量硬盤，而非單純擴大出貨量。公司CEO陳偉立在採訪中表示：我們不增加硬盤出貨數量，而是用技術提升單盤容量。受益於 AI 數據中心爆發式增長、存儲供應緊張，西部數據 2026 年硬盤已基本售罄。該公司與希捷共同主導全球硬盤市場。受存儲需求熱潮推動，西部數據股價年內上漲 57%，2025 年漲幅更是高達 282%，週三盤中一度上漲 8.8%，至 272.76 美元。陳偉立稱，視頻應用也在大幅拉動存儲需求，讓公司對市場前景更有信心。他同時表示，當前中東衝突對公司供應鏈影響有限，當地員工與業務均未受到實質性衝擊，公司正持續密切關注局勢。
- 2026-03-04 23:39:38
美股異動 | AI應用軟件股上漲 Applovin(APP.US)漲超7.6%
智通財經APP獲悉，週三，美股AI應用軟件股拉昇，截至發稿，Applovin(APP.US)漲超7.6%，Datadog(DDOG.US)漲近5%，Shopify(SHOP.US)漲5%，Palantir(PLTR.US)漲超3%，本週累漲超10%。
- 2026-03-04 23:34:48
美股異動 | 熱門中概股普漲 世紀互聯(VNET.US)漲逾5%
智通財經APP獲悉，週三，納斯達克金龍指數漲逾1%，熱門中概股普漲，世紀互聯(VNET.US)漲逾5%，嗶哩嗶哩(BILI.US)漲4%，老虎證券(TIGR.US)、新東方(EDU.US)漲逾3%，小鵬汽車(XPEV.US)漲逾2%。
