在做財務分析時，財務比率是一個不可或缺的工具。它通過比較財務報表中的特定數據，幫助我們更清楚地瞭解企業的經營情況。財務比率能夠有效排除企業規模的影響，讓我們可以在相同基礎上對不同企業進行比較，這種方法稱為橫向分析。此外，若以時間為軸分析財務比率的變化，則稱為趨勢分析。這兩種方式都對投資者和分析師非常重要。
　　
　　一、為何需要財務比率？
　　
　　假設A公司和B公司為競爭對手：
　　
　　- A公司：年銷售額1000萬美元，利潤100萬美元。
　　
　　- B公司：年銷售額200萬美元，利潤50萬美元。
　　
　　從表面上看，A公司的利潤似乎更高。但若考慮銷售額的差異，結論可能不同。通過計算淨利潤率：
　　
　　- A公司的淨利潤率為10%（100萬 ÷ 1000萬）。
　　
　　- B公司的淨利潤率為25%（50萬 ÷ 200萬）。
　　
　　結果顯示，儘管A公司的絕對利潤較高，但B公司的盈利能力更強。這就是財務比率的重要性所在——它為我們提供一個更公平且客觀的比較方式。
　　
　　二、認識每股收益（EPS）與市值的基礎概念。
　　
　　1. 每股收益（EPS）
　　
　　EPS表示公司在某一期間每股普通股所賺取的利潤，反映了企業的盈利能力。EPS分為兩種類型：
　　
　　- 基本每股收益：只計算目前已發行的普通股。
　　
　　- 稀釋每股收益：包括潛在稀釋性工具（如可轉換債券或股票期權）的影響，因此數值通常低於基本每股收益。
　　
　　2. 市值
　　
　　市值是公司股票的總市場價值，計算方式為：
　　
　　市值 = 股價 × 流通股數
　　
　　例如，若C公司有1億股，股價為10美元，其市值為10億美元。市值可用於衡量公司在市場中的規模和地位。
　　
　　三、利潤率：衡量盈利能力的重要指標
　　
　　損益表中通常包含三種利潤：毛利、營業利潤及淨利潤。透過計算相關比率，可以評估企業的盈利能力：
　　
　　- 毛利率 = 毛利 ÷ 收入
　　
　　- 營業利潤率 = 營業利潤 ÷ 收入
　　
　　- 淨利潤率 = 淨利潤 ÷ 收入
　　
　　這些比率不僅能用於橫向比較不同企業，也能用於趨勢分析，觀察企業的利潤表現是否有所提升。
　　
　　四、價格倍數：評估股票相對價值
　　
　　價格倍數通過將股價與基本數據進行比較，幫助投資者評估股票的相對價值。常見的價格倍數包括：
　　
　　1. 市盈率（P/E）
　　
　　計算公式：市盈率 = 股價 ÷ 每股收益
　　
　　高市盈率通常表示市場對公司未來增長的高期望，但過高可能意味著高估。
　　
　　2. 市淨率（P/B）
　　
　　計算公式：市淨率 = 股價 ÷ 每股賬面價值
　　
　　反映了公司股票價格相對於資產價值的比例。
　　
　　3. 市銷率（P/S）
　　
　　計算公式：市銷率 = 股價 ÷ 每股銷售額
　　
　　適用於收入穩定的公司，特別是處於成長階段的企業。
　　
　　4. 價格/現金流比率（P/CF）
　　
　　計算公式：P/CF比率 = 股價 ÷ 每股現金流量
　　
　　此比率更注重現金流的價值，對於高資本密集行業尤其重要。
　　
　　股息收益率：衡量現金回報的工具
　　
　　股息收益率衡量股票的年度股息與股價之比，用於評估股票的現金回報率：
　　
　　股息收益率 = 每股年度股息 ÷ 股價
　　
　　例如，若某公司每股年度股息為3美元，股價為90美元，則股息收益率為3.33%。這一指標對於追求穩定現金流的投資者尤為重要。
　　
　　財務比率不僅能讓投資者更公平地比較不同企業，還能提供深入的數據洞察，幫助我們評估公司財務狀況的變化。