- 2025-11-27 17:14:06
聯邦與州權限碰撞：亞馬遜(AMZN.US)在紐約勞工法訴訟中佔得先機
智通財經APP獲悉，當地時間週三，一位聯邦法官批准了亞馬遜公司(AMZN.US)提出的初步禁令申請，該禁令旨在阻止紐約州公共僱員關係委員會(PERB)執行一項新州法，亞馬遜方面認爲，此項新州法試圖非法干涉私營部門的勞資關係。據瞭解，美國布魯克林地區法官埃裏克·科米蒂(Eric Komitee)作出的這一裁決，成爲了紐約州一項法律的首次“試金石”。該法律規定，在聯邦勞資關係委員會(NLRB)因法定人數不足而無法對案件作出裁決時，名爲紐約州公共僱員關係委員會的就業機構有權受理私營部門的勞工案件。在感恩節假期前夕，亞馬遜及其律師未立即迴應置評請求。代表紐約州公共僱員關係委員會的紐約州總檢察長利蒂希婭·詹姆斯辦公室也未立即迴應類似請求。州法“代班”聯邦遭阻擊，法官：別讓亞馬遜兩頭挨判9 月 5 日，美國民主黨籍州長凱西·霍楚爾簽署的這項紐約州法律是對美國共和黨籍總統唐納德·特朗普於 1 月解僱民主黨籍聯邦勞資關係委員會委員格溫妮絲·威爾科克斯後，該委員會積壓數百起案件的迴應。加利福尼亞州於 10 月通過了一項類似的法律，而聯邦勞資關係委員會已提起訴訟，試圖推翻這兩個州的法律。特朗普任命的委員會成員科米蒂援引了 1959 年美國最高法院的一個先例，得出結論認爲亞馬遜很可能勝訴，其主張聯邦勞動法禁止紐約州執行該州的法律。他表示，美國國會預計聯邦勞資關係委員會有時可能會缺少法定人數，但沒有理由認爲這種缺額會無限期持續下去。科米蒂表示，若不頒發禁令，亞馬遜也可能遭受無法彌補的損失，部分原因在於紐約州公共僱員關係委員會和聯邦勞資關係委員會可能會做出相互矛盾的裁決。解僱工會副主席點燃亞馬遜勞資導火索亞馬遜一直在竭力阻止紐約州公共僱員關係委員會受理這樣一起案件：8月9日，亞馬遜位於斯塔滕島的JFK8倉庫解僱了當地工會副主席布里馬·西拉，而該倉庫是亞馬遜在美國唯一設立了工會的設施。聯邦勞資關係委員會積壓了數十起案件，這些案件中僱主對工會選舉的結果提出了質疑。威爾科克斯已提起訴訟要求復職，但美國最高法院在她的案件審理期間允許將其解職。特朗普已提名兩名律師填補國家勞資關係委員會的空缺職位，以恢復其法定人數並確保共和黨佔據多數席位。
- 2025-11-27 17:10:09
高管跳槽引爆爭議：英特爾(INTC.US)駁斥臺積電(TSM.US)泄密指控，先進製程角力加劇
智通財經APP獲悉，英特爾(INTC.US)當地時間週四否認了全球芯片代工巨頭臺積電(TSM.US)提出的指控，後者稱其一名前高管，即曾長期在臺積電任職的羅唯仁(Lo Wen-jen)泄露了臺積電商業機密。英特爾在一份電郵聲明中表示：“基於我們目前掌握的一切信息，我們沒有理由相信有關羅唯仁先生的指控有任何事實層面的依據。”羅唯仁本人並未立即迴應置評請求。英特爾表示，該公司長期以來一直堅持嚴格的政策和管控措施，嚴禁使用或轉移任何第三方的商業機密信息或芯片知識產權(IP)。“我們嚴肅對待這些承諾。”英特爾在聲明中強調。這家美國芯片製造巨頭表示，“歡迎羅唯仁先生迴歸”，並稱他在整個半導體行業因其誠信、領導力以及技術專長而廣受業內人士尊敬。該芯片製造商補充道：“人才在企業之間流動是我們行業中常見且健康的一部分，這一次的人才流動情況也不例外。”臺積電則在週二表示，已在中國臺灣智慧財產及商業法院對其這位前資深副總裁羅唯仁先生提起訴訟。據瞭解，羅唯仁曾協助推動臺積電5納米、3納米和2納米及以下全最尖端製程芯片的大規模量產，他在臺積電工作21年後選擇退休，並於今年10月正式加入英特爾。在2004年加入臺積電之前，羅唯仁曾在英特爾工作18年。臺積電方面在一份官方聲明中曾表示，“高度可能存在羅唯仁將臺積電的商業機密與機密信息，使用、泄露、披露或轉移給英特爾芯片製造業務的情形，因此有必要採取法律行動”。中國臺灣經濟部本週曾表示，將配合調查，以釐清此案是否涉及對核心技術的侵害，或違反相關法律。據媒體此前報道，英特爾首席執行官陳立武(Lip - Bu Tan)在接受採訪時駁斥了有關任何不當行爲的猜測。“這只是市場上的謠言和揣測，毫無根據。我們尊重所有的芯片製造知識產權(IP)，”陳立武當地時間上週四在聖何塞半導體產業協會頒獎典禮期間接受媒體採訪時表示。臺積電目前總市值超過1.15萬億美元(中國臺灣股市)，在基於美股ADR交易價格的市場總市值則高達1.5萬億美元，已成爲全球無可爭議的芯片代工超級龍頭，遠遠超越了曾經的半導體行業先鋒英特爾。在今年7月自臺積電退休前，羅唯仁主要負責公司的製程策略。他曾一度主管臺積電的芯片製程研究與核心技術開發，在推動包括用於製造英偉達與AMD主導設計的最先進AI加速器在內的尖端製程芯片實現量產方面發揮了非常關鍵的作用。過去幾年裏，隨着這家美國芯片製造商試圖在芯片技術競賽中全面追趕，英特爾與臺積電之間的關係一直非常緊張。英特爾既是臺積電的客戶，又是其重大競爭對手，而臺積電則處於極其優越的市場領軍者地位——是蘋果公司以及英偉達、AMD以及高通、博通等美國最大規模芯片公司最先進芯片的唯一合同代工廠商。浴火重生的英特爾迫切需要大客戶來撐起芯片代工業務對於英特爾而言，掌握領先全球且極度適合量產的先進製程芯片製造技術可謂至關重要。這家美國老牌芯片巨頭甚至不惜購置更加昂貴的High-NA EUV光刻機——這也是阿斯麥所交付的全球第一臺High-NA，英特爾力爭打造出領先於臺積電以及三星電子的2nm及以下最先進芯片製造技術。對英特爾新任CEO陳立武來說，掌握全球領先的芯片先進製程技術不是“加分項”，而是“生死線級別”的戰略核心。英特爾公開的技術路線圖裏寫得很激進：“5節點4年”(5N4Y)——從 Intel 7 一路推進到 Intel 3、20A、18A(20A即2nm先進製程，18A即1.8nm先進製程)。英特爾現在僅僅只是銷售自家PC/服務器CPU已經難以實現業績持續性質的增長，雖然英特爾已經憑藉強勁服務器CPU需求走出業績萎靡的“至暗時刻”，但是股東們想要看到的是英特爾重拾強勁增長曲線，成爲比肩臺積電的芯片代工巨頭，因此英特爾戰略已經轉向聚焦於做Intel Foundry(系統性芯片代工)——即給別人代工高端先進製程芯片，直接對標臺積電。其中18A與更加先進的16A技術可以說是英特爾能否翻身的關鍵節點，如果18A在性能/能效上真能對標甚至超越臺積電與三星，英特爾纔有機會在當前全球需求最爲火爆的AI加速器(AI GPU/ASIC等AI核心算力基礎設施)爲英偉達、AMD以及博通、高通等超級大客戶進行先進製程芯片代工。
- 2025-11-27 16:53:34
華爾街搶灘沙特私人信貸 傑富瑞(JEF.US)牽頭Erad融資加入戰局
智通財經APP獲悉，傑富瑞金融集團(JEF.US)首次進軍沙特阿拉伯私人信貸領域，牽頭爲金融科技初創企業Erad安排了一筆1.25億美元的融資交易。據這家總部位於利雅得的公司聲明，這家投資銀行與聯合投資方Channel Capital將提供一項資產支持的可擴展融資工具，助力Erad通過其平臺擴大對沙特本土中小企業的放貸規模。通過Erad這筆交易，傑富瑞正式躋身於一衆在沙特及更廣泛海灣地區佈局私人信貸機會的華爾街大型投行之列。兩個月前，沙特先買後付(BNPL)獨角獸企業Tamara從高盛(GS.US)、花旗(C.US)等多家金融機構獲得了高達24億美元的重大資產支持融資。直至近期，私人信貸作爲一類資產在沙特仍幾乎處於空白狀態。但隨着沙特國內銀行受該國大規模經濟改革所產生的資金需求制約，沙特企業正日益轉向替代融資渠道。中小企業領域對新資金來源的需求尤爲迫切——這類企業往往難以獲得本地銀行的資金支持。Erad表示，海灣地區的中小企業是該地區經濟多元化進程的“中堅力量”，但“儘管作用關鍵”，它們仍面臨2500億美元的融資缺口，這一缺口正限制其增長潛力的釋放。Erad聯合創始人Salem Abu-Hammour表示，該交易“彰顯了替代融資在支持沙特中小企業發展目標中的戰略重要性”。此次融資工具將幫助Erad滿足海灣地區中小企業不斷增長的融資需求，並將其服務範圍從傳統消費領域拓展至製造業、物流、分銷及房地產服務等行業。今年早些時候，Erad已在Stride Ventures牽頭的一輪債務融資中獲得3300萬美元資金。對傑富瑞而言，這是其在沙特完成的首筆資產支持融資交易，同時也將進一步擴大其在沙特的市場佈局。近年來，這家總部位於紐約的投資銀行一直在中東地區積極拓展業務佈局。
- 2025-11-27 16:33:06
TPU算力狂熱席捲而來! 三大關鍵詞貫穿新一輪AI投資熱潮：ASIC、光互連與存儲
智通財經APP獲悉，隨着美國科技巨擘谷歌在上週重磅推出Gemini3 AI應用生態之後，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增。從近期谷歌Gemini AI付費用戶反饋以及社交媒體熱議來看，無論是B端大企業們還是C端的個人用戶們均感嘆這是“人類社會迄今最強悍的多模態大模型”，有望指數級革新企業經營效率以及C端用戶軟件協作效率，因此包括摩根士丹利、瑞穗等華爾街大型投資機構們看漲谷歌股價前景以及所謂的整個“谷歌AI生態鏈”的聲音可謂愈發響亮。在這些金融大鱷們看來，不僅“谷歌AI生態鏈”最核心參與者——即谷歌TPU芯片開發主導者博通(AVGO.US)有望全面受益於谷歌AI算力需求史無前例地全面大爆發而邁向新一輪的“超級牛市”，與谷歌主導的“光互聯”高性能網絡基礎設施密切相關聯的谷歌AI生態鏈參與者們以及聚焦於數據中心企業級高性能存儲系統的存儲領軍者們，同樣將跟隨谷歌AI算力基礎設施與AI應用生態野蠻擴張而走向前所未有的“AI繁榮週期”。在美東時間週二有媒體報道稱，Facebook母公司Meta Platforms(META.US)正與谷歌方面就斥資數十億美元採購TPU AI算力集羣進行談判，無疑徹底引爆與谷歌TPU AI算力集羣有關的全球投資熱潮——推動全球股市與谷歌供應鏈相關的企業股價暴漲，與此同時AI GPU技術路線的代表——英偉達與AMD等AI GPU類別的AI算力領軍者股價則陷入頹勢。有知情人士爆料稱，Facebook母公司Meta正考慮2027年斥資數十億美元購買谷歌TPU AI算力基礎設施，包括用於Meta的無比龐大AI數據中心建設，以及賽富時首席執行官馬克·貝尼奧夫近日表示，該公司將棄用OpenAI大模型，轉而使用谷歌最新發布的人工智能大模型Gemini 3，在這些最新消息加之此前不久有着“OpenAI勁敵”稱號的Anthropic計劃斥資數百億美元購置100萬塊TPU芯片共同強勁催化之下，所謂的“谷歌AI生態鏈”可謂愈發火熱，幾乎所有生態鏈參與者股價近日均實現狂飆式上揚。根據Semianalysis測算數據，谷歌最新的TPU v7 (Ironwood) 展現出了驚人的代際跨越，TPU v7的BF16算力高達4614 TFLOPS，而上一代被廣泛使用的TPU v5p僅爲459 TFLOPS，這堪稱是整整一個數量級的提升。此外，TPU v7顯存直接對標英偉達Blackwell架構的 B200，針對特定應用，架構上更具性價比與能效比優勢的AI ASIC可以更容易地吃下主流推理端算力負載，比如谷歌最新TPU集羣甚至能提供比英偉達Blackwell高出1.4倍的每美元性能。谷歌最新發布的一系列基於Gemini 3的AI產品組合，一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”，再疊加“股神”巴菲特一經建倉谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)就位列伯克希爾前十大重倉股，谷歌近期可謂全面強化“AI牛市敘事”，強力駁斥一些投資者所焦慮的“AI泡沫時刻”已經來臨。毫無疑問，在谷歌Gemini3震撼問世，加之英偉達仍然炸裂式增長業績驅動下，全球投資者們時隔多個月之後，再度感受到AI狂熱投資資金的“AI信仰”所帶來的巨大震撼，帶動與谷歌密切相關聯的AI半導體以及全球AI應用軟件板塊股價大舉上攻。瑞穗點出受益於“谷歌AI需求大爆發”的關鍵股票名單：博通、Lumentum以及美光科技華爾街金融巨頭瑞穗(Mizuho)近日在一份最新研報中不僅看好全球AI ASIC最強領軍者——博通未來股價將邁向新一輪牛市行情(TPU AI算力集羣就是一種最典型的AI ASIC技術路線)，還將OCS(光電路交換機)與高速光互聯器件領軍者Lumentum(LITE.US)股票的目標價從290美元大幅上調至325美元。隨着大模型架構逐漸向幾種成熟範式收斂，更具性價比與能效比的AI ASIC可以更容易地吃下主流推理端算力負載。並且某些雲服務商或行業巨頭會深度耦合軟件棧，讓 ASIC兼容常見的網絡算子，並提供優秀的開發者工具，這將加速 ASIC 集羣推理在常態化/海量化AI推理場景中的普及。英偉達AI GPU則可能更加聚焦於超大規模前沿探索性的訓練、變化極快的多模態或新結構快速試驗，以及 HPC、圖形渲染、可視分析等通用算力。瑞穗指出，谷歌獨傢俱備的張量處理器算力集羣(Tensor Processing Units，即谷歌TPU AI算力集羣)產能爬坡非常有利於Lumentum業績增長。當前AI基建擴張之勢可謂如火如荼，谷歌等超大規模雲廠們在構建TPU /AI GPU算力集羣之時，正在積極把OCS + 高速光模塊作爲“高性能網絡基礎設施底座”全面鋪開。此外，瑞穗分析師團隊認爲美國存儲巨頭美光科技(MU.US)也將是谷歌AI算力集羣加速擴張的最大受益者之一，畢竟無論是谷歌無比龐大的TPU AI算力集羣，抑或是谷歌購置的海量英偉達AI GPU算力集羣，均離不開需要全面集成搭載AI芯片的HBM存儲系統，以及當前谷歌加速新建或擴建AI數據中心必須大規模購置服務器級別高性能DDR5存儲設備以及企業級高性能SSD。而美光正好同時卡在這三塊：HBM、服務器DRAM(包括 DDR5/LPDDR5X)、以及高端數據中心SSD，是“AI內存+存儲棧”裏最直接的受益者之一。由瑞穗資深分析師Vijay Rakesh領銜的股票分析師團隊表示，谷歌TPU在有着“OpenAI勁敵”稱號的Anthropic的潛在大規模滲透，以及近期市場上關於Meta和亞馬遜(AMZN.US)旗下雲計算巨頭Amazon Web Services(AWS)的相關動態消息流，都是對AI ASIC芯片領軍者博通的重大利好。Rakesh等分析師認爲，雖然Meta當前龐大的AI算力基礎設施大約有95%是建立在英偉達AI GPU基礎之上——即基於英偉達以及AMD的大規模AI GPU算力集羣，但是轉向使用TPU AI算力集羣帶來的新增TPU訂單，無疑對於博通非常有利，哪怕僅僅侵蝕Meta AI算力基礎設施中10%的AI GPU算力集羣份額，也將對於英偉達以及AMD構成溫和挑戰，對於博通則是重大利潤增量。不過瑞穗的分析師們表示，雖然TPU AI算力集羣正式宣告崛起，他們仍然繼續看好英偉達基本面與股價強勁，因爲2025-2026年營收規模超過5000億美元的Blackwell和Rubin架構產品管線“牛市邏輯”依舊完好無損且仍有強勁的估值上行空間。瑞穗的分析師們還表設計，AI芯片巨頭英偉達擁有高度多元化的客戶羣，涵蓋雲服務提供商、企業客戶，以及通過與OpenAI和CoreWeave(CRWV.US)合作在中東地區達成的全新主權AI合作協議(合作方包括Humain和Neoclouds)。“整體而言，我們認爲，Lumentum是任何程度TPU產能爬坡的關鍵受益者之一，並且谷歌主導的OCS仍處於早期階段。”瑞穗分析師們表示。“因此博通仍是我們的首選芯片股標的，與此同時我們將Lumentum的目標價從290美元上調至325美元，因谷歌TPU的爬坡尤其利好於OCS業務。在短期內，分析師同樣看好美光盈利的強勁上行潛力——截至2月份的美光季度業績指引有望受益於DRAM/NAND價格的‘超級順風’。”瑞穗分析師Rakesh及其團隊表示。Lumentum 之所以是谷歌AI大爆發的最大贏家之一，主要是因爲它正好做的是與谷歌TPU AI算力集羣深度捆綁的“高性能網絡底座系統”中的不可或缺光互連——即OCS(光路交換機)+ 高速光器件，TPU數量每多一層量級，它的出貨就跟着往上乘。毋庸置疑的是，包括光模塊在內的整個光通信產業鏈都在受益，因爲基於天量級算力的光互連AI大模型訓練/推理本質上是“把十萬級算力芯片用光纖織成一臺機器”，網絡帶寬和端口數的增速，已經不亞於AI芯片本身，這也是爲何近日中國A股市場光模塊全面大爆發。谷歌在Jupiter/AI數據中心網絡體系裏，已經大規模把 OCS(光路交換機)集羣嵌進架構，用來支撐TPU AI系統和大規模訓練/推理系統，Lumentum的R300/R64等OCS產品就是專門對準“大型雲計算規模 + AI/ML 數據中心網絡”：用MEMS光路直接在端點間建立光連接，繞開中間電交換和 OEO 轉換，主打高端口數、低時延、低功耗。同時它還是 400G/800G 這類高速數通光模塊和光互聯芯片的重要供應商，官方已經把這些產品定位爲“爲AI和超大規模雲數據中心提供可擴展互連帶寬”的核心器件。瑞穗看好美光受益於谷歌AI算力大爆發的邏輯則在於AI基建熱潮如火如荼之下的存儲“超級週期”。在谷歌、微軟以及Meta正在主導的建設這類超大規模AI數據中心裏，除了通過3D堆疊DRAM所打造的HBM存儲系統之外，服務器級別的DDR5也是“剛需級”且必須大規模採購的核心存儲資源，兩者是互補關係，而不是替代關係。當前支撐天量AI訓練/推理算力需求的AI服務器算力集羣的DRAM容量通常是傳統CPU服務器的4–8倍，很多單機已經超過1TB DRAM，並且明確是向DDR5遷移，主要因爲DDR5相比DDR4帶寬提升約50%，更適合天量級AI工作負載。全球兩大存儲巨頭——三星電子與SK海力士，以及西部數據和希捷等存儲巨頭們近期公佈的無比強勁業績，令摩根士丹利等華爾街大行高呼“存儲超級週期”已至，凸顯出全球持續井噴式擴張的AI訓練/推理算力需求以及端側AI熱潮驅動的消費電子需求復甦週期全面帶動DRAM/NAND系列存儲產品需求指數級擴張，尤其是美光存儲業務中佔據最高份額的DRAM細分領域HBM存儲與服務器級別高性能DDR5;此外，NAND領域的企業級SSD需求激增。屬於谷歌AI生態鏈的牛市纔剛剛開始?Gemini3震撼全球，再疊加“股神”巴菲特“最後一舞”建倉谷歌母公司Alphabet即位列伯克希爾前十大重倉股，不僅這家谷歌母公司股價步入暴漲曲線且屢創歷史新高——自10月中旬以來大漲超35%且市值開始逼近4萬億美元超級關口，博通、Lumentum、臺積電以及MongoDB等谷歌AI生態鏈的重要參與者們股價均進入屢創新高的狂野暴漲模式。這位馳騁全球商場與金融市場數十年、年齡高達95歲的“奧馬哈先知”將在2025年年末正式卸任伯克希爾首席執行官一職，因此巴菲特所掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司最新13F股票持倉，更像是巴菲特在他本人堪稱傳奇的投資生涯謝幕階段，把“科技時代核心籌碼”從蘋果的消費電子生態系統逐漸交棒給“谷歌AI生態鏈”。谷歌憑藉AI全棧優勢構築起的“AI超級護城河”，掛鉤AI資本開支的實際效率以及AI貨幣化/創收路徑相比於Facebook母公司Meta、微軟以及亞馬遜而言可謂具備顯著領先優勢且具體路徑更加清晰明朗。全面佈局芯片(TPU)-高性能網絡基礎設施(OCS)-模型(Gemini)-AI應用生態(雲計算/搜索引擎/AI+廣告營銷/主權AI等)，尤其是谷歌自研TPU芯片“能效比”與“性價比”相比於單純的英偉達AI GPU算力集羣實現跨越式發展，加之Gemini系列模型能力全球領先，全球資金蜂擁而至，無比重視谷歌AI算力需求的高增長以及TPU算力集羣擴張所帶來的谷歌AI生態鏈重大投資機遇。華爾街分析師們當前集體聚焦的“谷歌TPU AI算力集羣”，甚至在不久後的AI算力基礎設施市場規模有望佔據3-4成，進而衝擊當前在該市場佔據90%市場份額堪稱壟斷的英偉達。在華爾街巨頭摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看來，以AI算力硬件爲核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結，現在僅僅處於開端，在前所未有的“AI推理端算力需求風暴”推動之下，持續至2030年的這一輪AI基礎設施投資浪潮規模有望高達3萬億至4萬億美元。摩根士丹利近日發佈的一份研報顯示，考慮到市場普遍預期英偉達可能將在2027年出貨約800萬塊GPU(假設產能充足)，對於谷歌而言，50萬至100萬塊TPU的銷售預測可能並非“不合理”。根據摩根士丹利的最新測算，谷歌每對外部銷售50萬片TPU，將爲其雲計算業務營收帶來大約11%的額外提升，並使其每股收益(EPS)足足增加3%(即EPS+0.37美元)。大摩表示，未來谷歌TPU AI算力集羣將從僅僅滿足谷歌內部的AI算力基礎設施需求，轉變爲在全球AI算力持續緊缺背景下滿足外部市場需求的“AI戰略資產”。大摩強調，谷歌雲業務的超預期加速增長及向AI芯片市場的大舉擴張，有望使谷歌以及整個“谷歌AI生態鏈”參與者們的股票獲得更高級別的市盈率估值倍數。
- 2025-11-27 15:45:54
蘋果(AAPL.US)反饋表單泄漏，Apple Intelligence或將馬上登陸國內市場
智通財經APP注意到，隨着科技巨頭蘋果(AAPL.US)官網上近日出現新的反饋表單，其Apple Intelligence功能登陸中國市場的步伐可能漸近。表單內容稱，這份反饋表單要求用戶提供+86開頭的電話號碼。截至發稿，該網站已被蘋果緊急撤回。蘋果在2024年度開發者大會上首次推出Apple Intelligence功能。此後，該公司因該功能需iPhone 16或更新機型支持而缺乏特性受到一些批評。阿里巴巴集團董事長蔡崇信於2025年2月表示，iPhone將採用阿里巴巴的AI技術在中國支持Apple Intelligence。今年5月，知情人士稱蘋果可能隨iOS 18.6更新於7月推出Apple Intelligence，但該計劃未實現。蘋果按計劃推出的下一個iOS更新將是iOS 26.2，預計在年底前發佈。蘋果將攜手阿里巴巴和百度共同推進Apple Intelligence，其中阿里巴巴模型將用於內容審覈引擎，百度模型則用於Siri和視覺智能功能。在美國市場，蘋果選擇與OpenAI合作爲Siri提供支持。升級版Siri預計將隨iOS 26.4在2026年初亮相。
- 2025-11-27 14:55:43
蘋果(AAPL.US)抗辯印度反壟斷法 以避380億美元天價罰單
智通財經APP獲悉，據德里高等法院的一份法庭文件，蘋果(AAPL.US)正在對印度新出臺的反壟斷處罰法提出質疑，根據該法，蘋果公司可能面臨高達 380 億美元的罰款。該挑戰是針對印度反壟斷處罰法的首次挑戰，該法自去年起生效，授權印度競爭委員會(CCI)在對濫用市場支配地位的公司處以罰款時，可依據其全球營業額進行計算。報告指出，自 2022 年以來，Tinder母公司 Match(MTCH.US)和印度的初創企業一直在CCI與蘋果公司進行反壟斷糾紛。去年 7 月有報道稱，CCI的一項調查發現，蘋果在 iOS 應用商店市場佔據主導地位，存在“濫用行爲和做法”。據該報道，蘋果否認所有不當行爲，CCI尚未就該案作出最終決定，包括是否處罰。該報道指出，這家美國科技巨頭請求法官宣佈 2024 年的這項法律爲非法，該法律允許印度競爭委員會在計算罰款時使用全球營業額，而不僅僅是印度境內的營業額。該文件補充道：“基於全球營業額的這種處罰……顯然是任意的、違憲的、嚴重不成比例的、不公正的。”最新報道還稱，按照蘋果公司截至 2024 年的三個財年全球服務業務平均營業額的 10%計算，其面臨的“最高罰款風險”可能約爲 380 億美元。報道稱，蘋果於 11 月 10 日首次在一項無關的案件中援引了CCI的新規定，這些規定被追溯適用於受影響公司十年前的一次違規行爲。該文件指出，蘋果公司“別無選擇，只能現在提出這一憲法挑戰，以避免對其追溯性地施加處罰”。蘋果指出，與谷歌母公司 Alphabet(GOOGL.US)旗下的安卓系統相比，它在印度市場只是一個小角色，而安卓系統在印度市場佔據主導地位。去年，CCI發現，蘋果不允許任何第三方支付處理商爲其應用內購買提供服務，而蘋果收取的手續費最高可達 30%。據新聞媒體 10 月報道，蘋果的競爭對手 Match在向CCI提交的一份非公開文件中稱，依據全球營業額來罰款“可能會對再次違規起到顯著的威懾作用”。據該報道，蘋果在其提交給法院的文件中指出，印度應僅依據違反反壟斷法的具體單位在印度的營收來處以罰款，並舉例稱，這就好比一家賣玩具的商家經營文具業務。該公司在文件中還類比，鑑於違規行爲僅涉及收益爲 100 盧比的玩具業務，而對總營業額爲 2 萬盧比的文具業務處以罰款是武斷且不成比例的。該報道還稱，蘋果公司的請求將於 12 月 3 日得到審理。
- 2025-11-27 14:51:30
William Blair：首予阿帕奇石油(APA.US)等油企“跑贏大盤”評級 未來兩年自由現金流有望暴增
智通財經APP獲悉，William Blair分析師Neal Dingmann發表研報，首次覆蓋阿帕奇石油(APA.US)、Coterra Energy(CTRA.US)和Ovintiv(OVV.US)，並給予“跑贏大盤”評級。該行在報告中表示，儘管阿帕奇石油在二疊紀盆地的資產質量曾受部分投資者質疑，但Dingmann認爲，其資產規模結合其他多個大型運營區域，構成了獨特的投資價值。他指出，埃及天然氣區塊因先前未充分開發及定價結構顯著改善，具備顯著增長潛力;同時，蘇里南地區預計可採資源豐富，鑽探作業預計於明年末啓動。該分析師預測，阿帕奇石油在2026年將產生近14億美元自由現金流，2027年將進一步增至17億美元。對於Coterra Energy，Dingmann表示，公司通過Windham Row項目持續展現其在特拉華盆地的運營效率——該項目涵蓋六個鑽井間距單元共73口總井數。此外，擁有28口總井數的Barba Row項目和48口總井數的Bowler Row項目也即將投產。他預測，在假設油氣價格於2026年保持相對平穩、2027年有所上漲的前提下，該公司2026年將產生約29億美元自由現金流，2027年將增至39億美元。至於Ovintiv，據Dingmann分析，公司已構建起以二疊紀盆地和Montney地層爲核心的優質資產組合。在通過內部增長與外部併購提升產量和儲量的同時，公司始終注重優化資產負債表——若其中陸區塊資產順利出售，其淨負債有望降至40億美元以下。他預計該公司2026年將產生17億美元自由現金流，2027年將增至24億美元。
- 2025-11-27 14:50:27
亞德諾(ADI.US)Q4績後獲法國巴黎銀行力挺：2026年有望迎來“廣泛增長”
智通財經APP獲悉，在亞德諾半導體公司(ADI.US)本週初公佈超預期業績後，法國巴黎銀行表示，這家模擬芯片公司明年有望實現“廣泛增長”。該行分析師大衛·奧康納在致客戶報告中寫道：“穩健的業績及指引顯示，在數據中心和工業需求推動下，結合份額增長及持續週期復甦的有利因素，2026財年預計將呈現廣泛增長。”奧康納對亞德諾半導體維持“跑贏大盤”評級，並將其目標價從300美元上調至310美元。奧康納進一步分析稱，業績表明該公司在行業週期中的表現優於同行。“關於2026財年，管理層態度積極，公司預計在數據中心和工業領域驅動下實現廣泛增長，但由於關稅及宏觀擔憂對汽車領域持更謹慎態度。”除超大規模數據中心運營商推動的數據中心業務外，人工智能支出正在刺激HBM4內存需求增長，進而帶動測試設備需求上升。亞德諾半導體股價週三上漲2.34%。
- 2025-11-27 14:45:33
Zscaler(ZS.US)公佈超預期業績和指引後股價大跌 投行Wedbush力挺，給予“跑贏大盤”評級
智通財經獲悉，在公佈了好於預期的業績和指引後，網絡安全公司Zscaler(ZS.US)的股價在週三大跌逾13%，但投行Wedbush 證券稱其業績“強勁”，給予“跑贏大盤”評級，目標價爲 350 美元。該公司分析師丹·艾夫斯及其團隊表示，“Zscaler公佈了2026財年第一季度業績，營收和利潤均超出預期，同時全面上調了2026財年業績預期，因爲受其新的雲和人工智能解決方案持續強勁的推動，市場對該公司產品組合的需求依然旺盛，”他們繼續說道：“總體而言，我們仍然認爲 Zscaler 是網絡安全行業首屈一指的公司，因爲它在企業向零信任/人工智能安全轉型過程中保持着非常有利的地位。”截至10月31日的季度，Zscaler調整後每股收益爲0.96美元，營收同比增長26%至7.881億美元。分析師此前預期調整後每股收益爲0.86美元，營收爲7.7386億美元。展望未來，Zscaler預計第二季度營收將在7.97億美元至7.99億美元之間，高於市場普遍預期的7.961億美元。該公司預計第二季度調整後每股收益將在0.89美元至0.90美元之間，與市場預期的0.89美元基本持平。預計全年營收將在32.8億美元至33億美元之間，高於此前預估的32.7億美元。預計全年調整後每股收益將在3.78美元至3.82美元之間，高於此前預估的3.65美元。
- 2025-11-27 14:30:18
Fluence(FLNC.US)獲傑富瑞上調評級 看好利潤率改善與復甦前景
智通財經APP獲悉，Fluence(FLNC.US)在週三交易中大漲13.24%，自公佈第四季度業績以來兩天內漲幅最高達19%。其Q4業績表現不一，但公司預計2026財年收入將增長50%。傑富瑞分析師朱利安·杜穆林-史密斯將Fluence的評級從"遜於大盤"上調至"中性"，目標價從11美元大幅上調至16美元。他指出，這家能源存儲技術公司的利潤率"正在改善"，復甦"終於可見"。杜穆林-史密斯表示，2025財年對Fluence來說是充滿挑戰的一年，但隨着公司接近解決AESC問題以及美國市場出現初步復甦跡象，2026財年的前景"看起來越來越具有吸引力"。儘管全年新增訂單同比下降三分之一，但第四季度數據令人鼓舞：新增訂單同比增長21%，在連續三個季度下滑後重返增長軌道;毛利率優於預期;2026財年初步指引中值12%，也高於華爾街10.9%的普遍預期。"雖仍需取得更多進展，但我們認爲Fluence核心美國市場的復甦已步入正軌，宏觀逆風基本已成爲過去，"杜穆林-史密斯寫道。"歸根結底，基於終端市場信號的持續改善，我們決定上調評級。"
