- 2026-06-24 16:07:33
AI引爆亞洲存儲巨頭赴美上市潮：傳SK海力士將向韓國監管申報發行ADR 募資或高達260億美元
智通財經APP獲悉，據報道，SK海力士預計將向韓國金融監管機構提交一份關於發行美國存託憑證(ADR)的申報文件。基於SK海力士大幅上漲的市值，業內人士估計此次發行可能籌集高達40萬億韓元(約合260億美元)的資金，這將與阿里巴巴2014年在美國上市的募資規模相當，後者創下當時全球最大規模IPO紀錄。此次文件提交是這家芯片製造商登陸美股市場的關鍵一步。此前，SK海力士股價經歷了歷史性上漲，助力韓國股市創下全球最佳表現。據報道，SK海力士計劃在韓國發行股票，並將其存入韓國證券存管處，這些股票將作為ADR的基礎證券。韓國監管機構的審查工作有望在7月3日前完成，這意味着ADR最早可能在下個月開始交易。SK海力士早在3月就首次披露赴美上市規劃，表示公司計劃於今年下半年在紐約發行ADR。此次發行預計將成為韓國公司規模最大的海外股權融資案例之一。媒體當時報道稱，此次ADR發行可能籌集高達100億美元的資金，但最終規模尚未確定。彼時被問及目標募資規模時，SK海力士首席執行官Kwak Noh-Jung告訴股東，目前尚未做出決定，但公司希望與其它人工智能硬件供應商一樣提升自身價值。依託高帶寬內存(HBM)芯片領域的龍頭地位，SK海力士成為人工智能熱潮的最大受益者之一，其股價今年已飆升超過300%。HBM被廣泛應用於英偉達(NVDA.US)人工智能加速器產品。SK海力士表示，赴美上市將拓寬全球投資者羣體，並改善資本市場融資渠道。分析師也指出，在美國上市有助於提高SK海力士在全球投資者中的知名度，從而縮小其與美國半導體同行之間的估值差距。不過，Pepperstone研究策略師Dilin Wu警告稱，投資者需要權衡全球知名度提升帶來的利好與短期股權稀釋風險。“發行新股不可避免地會稀釋現有股權，任何認為公司是在行業週期高點募資的預期都可能對市場情緒造成壓力。”據報道，花旗集團、摩根大通、高盛集團和美國銀行是此次SK海力士發行ADR的安排方。值得注意的是，日本存儲巨頭鎧俠控股上個月也表示，公司正籌劃赴美髮行ADR。鎧俠在聲明中表示，推進赴美二次上市的主要目的是進一步擴大國際投資者基礎，並全面提升企業價值。不過，上市交易所、上市時間以及發行規模等細節均尚未最終敲定。
- 2026-06-24 10:33:43
傑富瑞：谷歌(GOOGL.US)流失AI人才僅為“雜音”，投資邏輯未改，維持445美元目標價
智通財經APP獲悉，傑富瑞近日表示，谷歌(GOOGL.US)近期流失數位知名人工智能(AI)研究員，此事僅是“雜音”，並未改變其投資邏輯。傑富瑞分析師Brent Thill在給客户的報告中寫道：“谷歌是業內AI研發歷史最悠久的企業之一，至今仍匯聚着該領域最深厚的科研人才儲備，截至2026年第一季度，其員工總數約達19.47萬人，同比增長5%。我們認為，近期的離職潮並非意味着谷歌在AI領域的投入有所減弱，而是反映了整個行業範圍內的人才爭奪戰日趨激烈，前沿實驗室正積極高薪挖角。在我們看來，這種‘搶椅子’式的動態將是當前AI週期中的持續性特徵，而非谷歌獨有的現象。此外，股價走低也疊加了更廣泛的七巨頭整體疲軟的影響——隨着投資組合經理為近期大規模IPO及前沿實驗室上市(如MAGS年內下跌2%，而納斯達克綜合指數上漲13%)進行倉位再平衡，該板塊成為資金抽離的對象。”Thill給予谷歌“買入”評級，目標價定為445美元。本週早些時候，諾貝爾獎得主John Jumper宣佈離開Google DeepMind，加入Anthropic。而在Jumper離職之前，Noam Shazeer也已告別谷歌，轉投OpenAI。另一名Google DeepMind研究員Lun Wang則於今年5月離任。Thill進一步指出，與領先的前沿AI實驗室相比，Gemini產品的推進“節奏偏慢”，但他認為，Gemini不必成為最頂尖的模型，也能為這家科技巨頭的增長飛輪“注入強勁動力”。Thill解釋道：“憑藉在搜索、雲服務和Workspace領域的主導性分發優勢(旗下五款應用擁有30億用户)，以及TPU帶來的結構性算力成本優勢，具備競爭力的Gemini本身就是成功的Gemini。”Thill補充道：“紮實的實地調研持續印證這一判斷，我們仍然看好谷歌。類似此次由新聞標題引發的回調只會製造雜音，但底層邏輯並未改變：AI業務體系依然穩健，人才儲備依舊深厚，當前的輪動屬於戰術性調整，而非基本面轉變。我們預計谷歌股價將從當前水平逐步走高。”
- 2026-06-24 10:20:15
華爾街力挺科技股回調：錯殺即是買入良機，芯片股在財報前降温正砸出黃金坑
智通財經APP注意到，近期科技股的劇烈拋售引發了市場恐慌，但華爾街分析師普遍認為，此次調整並非牛市終結，而是財報季前健康的市場輪動與買入良機。Bespoke Investment Group 聯合創始人保羅·希基表示，在重大財報公佈之前，近期科技股的拋售是健康且令人樂見的市場輪動。這位策略師認為，在經歷了一輪非同尋常的飆升後，科技股(尤其是存儲部門)已經變得過度擴張，其中半導體指數在本季度至今的漲幅已超過 90%。希基在接受採訪時表示，“這些科技股，特別是存儲領域的股票，之前漲得太快、太超前了，它們需要歇一口氣。”他指出，在步入此次拋售之前，除科技板塊外，本季度至今每個板塊的表現都落後於標普 500 指數，他稱這種發展節奏是不可持續的。展望即將發佈的美光等公司財報，希基強調，在重大公告發布前出現回調，實際上對投資者是有利的。他解釋道，“你看到在財報公佈前出現這樣的回調——這其實挺健康的，”並補充説，此類下跌有助於降低進入財報季後的市場預期門檻。這位策略師指向了令人鼓舞的宏觀經濟信號，表明市場的領導地位將擴大到科技板塊之外。綜合採購經理人指數(PMI)初值創下五個月新高，而石油和天然氣價格的下跌應該會使以消費者為中心的企業受益。希基建議投資者在消費槓桿股、工業板塊以及金融板塊中尋找機會。最後，希基駁斥了關於美聯儲將在中期選舉前提高利率的擔憂，並指出市場敍事的轉變是多麼迅速。他強調，平均油價已從 5 月的每桶 98 美元回落至 73 美元左右，這種下跌應該有助於在夏季幾個月內給通脹數據降温，即使這一點不會立即反映在本週的個人消費支出(PCE)數據中。科技巨頭淪為芯片商“長工”？Melius Research 的技術研究主管本·賴澤斯也認為當前的回調是個機會，他建議投資者買入當前遭到拋售的科技股，他認為從歷史上看，這些市場回調已被證明是買入的機會。賴澤斯在接受採訪時表示，“在過去，這些都是機會，而且我們現在確實沒有看到任何改變，”賴澤斯認為，市場目前仍處於人工智能(AI)採用的早期階段，他認為這一趨勢正從根本上重塑企業競爭。“我認為，那些採用人工智能的企業絕對會把那些不採用的企業打得落花流水，”他解釋道。他補充説，各家公司才剛剛開始意識到，他們必須擁抱這項技術，以便與那些已經有效利用該技術的競爭對手保持同步。這位分析師將當前時刻視為向算力邁進的世代交替的一部分，這一趨勢可能會跨越二十年。“算力是下一個大趨勢，如今這一趨勢已經進入了第三年，而我們可能正處於一個長達 20 年的趨勢之中，”賴澤斯説。他將算力比作石油，並認為它最終將被證明重要得多：“它是新時代的石油，而且它的規模將比以往任何時候的石油還要大。”雖然賴澤斯對英偉達(NVDA.US)、博通(AVGO.US)、美光(MU.US)和AMD(AMD.US)等芯片製造商維持“買入”評級，但他對微軟(MSFT.US)、甲骨文(ORCL.US)以及谷歌(GOOGL.US)等超大規模雲服務商持更為謹慎的態度。他的理由很簡單：這些超大規模雲服務商本質上是在向半導體公司輸送資金。“何必費那個神(去買它們)呢？他們正在把錢親手送給我投資的其他公司。這永遠不會停止，”他説。“這些傢伙正在借錢。他們都停止回購股票了。”賴澤斯強調，由於芯片製造商具備充沛的現金生成能力和對股東友好的做法，它們在結構上代表着更優的投資選擇。他指出，與超大規模雲服務商不同，像英偉達這樣的公司正在積極回購股票，這有助於捍衞其股價。
- 2026-06-24 10:08:53
賽富時(CRM.US)借Anthropic反擊“AI顛覆”! AI智能體殺入CRM工作流 開啓企業“數字同事”時代
智通財經APP獲悉，ChatGPT開發商OpenAI的最強勁競爭對手——即全球AI應用領軍者Anthropic在週二重磅發佈了Claude Tag，這是一項新功能，允許其開發的AI應用平台Claude作為用户身份加入CRM雲軟件巨頭賽富時(CRM.US)旗下Slack應用，在多個頻道中完成日常工作流，並在收到提示時採取行動。此項關於Anthropic的最新合作也凸顯出賽富時(即Salesforce)擔心在未來被AI徹底顛覆，因此選擇與Anthropic合作，力爭把Slack從企業聊天工具升級為AI智能體時代的工作入口，把CRM/Data Cloud/Agentforce的業務上下文變成可執行動作流。Anthropic聯手賽富時旗下Slack，也強化了“企業AI投資仍處早期、AI應用需求仍有長坡厚雪”的市場投資風向判斷，也支持Anthropic/OpenAI估值持續飆升以及微軟、谷歌等雲計算超級巨頭們的股價長期牛市軌跡遠遠未完結。Claude Tag允許Claude以“用户”身份進入Slack頻道，被@後讀取對話、拆解任務、追蹤更新，並在權限允許時跨頻道和數據源學習;它面向Claude Enterprise和Team客户們測試，管理員系統仍控制Claude可訪問的數據範圍。這個最新聯合設計的戰略含義非常清楚：AI智能體的價值不在獨立聊天窗口，而在進入企業真實工作流、拿到上下文、調用工具並持續執行任務。“我們正在Slack上推出Claude Tag，因為Slack是企業部門與團隊與AI智能體之間開展協作工作的天然場所，也是Anthropic許多日常工作流已經發生的地方。”Anthropic在一份聲明中表示。該功能從美東時間週二開始以測試版形式面向Claude Enterprise和Claude Team訂閲用户提供。它允許Claude與所有獲批准的用户們進行溝通與互動;如果確認啓用了相關權限，它還可以自動跨其他Slack應用頻道和數據源學習。此外，它可以接受任務，或主動安排自己的任務，並以自主代理式工作流方式一次連續工作長達數天。一些經典的企業工作流AI任務示例包括跟蹤和分析數據清單及產品指標、處理支持工單，或識別系統中的漏洞。據瞭解，Claude Tag適用於Opus 4.8。它取代了去年10月首次推出的Claude in Slack應用。Claude進駐Slack，賽富時打響SaaS“反AI顛覆戰”：AI智能體從聊天窗口殺入企業CRM工作流在上週，全球知名IT服務公司埃森哲公司(ACN.US)最新公佈的業績數據顯示，2026財年第四季度營收展望遜於華爾街分析師平均預期，並且這家全球最頂級技術諮詢公司報告第三季度訂單額意外下降2%，指向IT諮詢與外包以及整個SaaS軟件行業市場在AI應用領軍者Anthropic主導的“AI顛覆一切”超級風暴之下持續面臨基本面不確定性。業績公佈後，埃森哲股價單日暴跌18%。不僅美股，全球股票市場的IT服務、外包以及廣義上的SaaS軟件板塊在Anthropic引爆的“AI顛覆一切”恐慌中自2月以來持續重挫，儘管美股軟件板塊回購規模激增，但投資者並不買賬，因為市場真正擔心的是長期基本面與商業模式會不會被AI徹底重塑。隨着一批批聚焦代理式工作流的革新式AI智能體重磅推出，其可能顛覆一個又一個傳統行業，並在更廣泛經濟中壓制定價能力。自今年以來，“AI超級大浪潮可能壓縮企業盈利、擾動就業並帶來通縮衝擊”的擔憂迅速外溢到軟件、私募信貸、地產服務和保險等多個傳統經濟板塊。對賽富時本身而言，聯手Anthropic確實是在主動防禦“AI重塑SaaS座席模式”的風險。傳統CRM軟件的商業模式依賴用户席位、工作流、銷售/客服/營銷數據沉澱;而AI智能體一旦能跨應用執行任務，就可能弱化傳統SaaS前端入口的價值。因此賽富時的最新反擊動作不是自己封閉造模型，而是用Anthropic的前沿模型能力加固Slack與Agentforce，並且推動Claude AI智能體與賽富時CRM(客户關係管理)軟件生態主導的企業日常工作流全面融合。一方面，賽富時公司此前已與Anthropic擴大戰略合作，推進Claude、Slack、Agentforce 360和行業解決方案整合;另一方面，賽富時稱Agentforce年化經常性收入已達8億美元、同比增長169%，已完成大約2.9萬筆交易，並把AI代理驅動的工作單元(agentic work units)作為“真實工作”轉化指標——已消耗近20萬億個token、轉化為超過24億個“智能體工作單元”，與Anthropic的合作無疑能夠給Agentforce智能體生態帶來積極助力。放到整個企業AI應用市場來看，Claude Tag體現的是一個更大的產業拐點：企業AI競爭正在從“誰的模型更強”轉向“誰掌握企業AI應用入口、權限治理、業務數據和跨系統執行層”。 微軟在Copilot和Agent 365中強調企業級AI智能體治理，ServiceNow提出“自治勞動力”與跨系統執行，谷歌也推出Gemini Enterprise Agent Platform來構建、治理和優化企業級工作流中的AI智能體生態。因此，Salesforce聯手Anthropic的投資啓示錄主要在於：CRM的估值修復不只看傳統訂閲軟件營收增速，更要看Slack能否成為企業AI智能體的協作中樞、Agentforce能否把AI從“演示型功能”變成長期可持續的可計費、可治理、可規模化部署的AI智能體級別生產力平台。AI應用相關軟件股迎來“智能體工作流重估”Anthropic把Claude Tag嵌入賽富時(Salesforce)旗下Slack企業應用平台，意味着企業AI正在從“聊天機器人/搜索問答”升級為“可進入工作流、讀取上下文、跨頻道協作、拆解任務並持續執行的智能體”。這對AI應用軟件股的核心驅動在於：未來估值溢價不再只給“有AI功能”的SaaS，而是同步給掌握企業入口、權限治理、數據上下文、工作流編排和計費閉環的大型平台型軟件公司。正如Salesforce官方披露，Agentforce年化經常性收入已達8億美元、同比增長169%，累計完成2.9萬筆交易，並已消耗近20萬億個token、轉化為超過24億個“智能體工作單元”，這説明AI應用軟件股開始從PPT演示敍事逐漸進入可計量、可收費的“AI應用/AI智能體+軟件平台”商業化階段。但這種合作趨勢也會加速軟件股內部的分化：對Salesforce、ServiceNow、微軟、Adobe、Workday、Snowflake、Datadog、Zscaler、UiPath這類擁有企業數據、流程入口或安全治理能力的軟件公司是正面催化;對單純依賴傳統席位訂閲、缺乏業務上下文和自動化執行能力的SaaS公司則是壓力。背後的原因是AI智能體會重塑“軟件座席”價值鏈：人類用户席位可能被壓縮，但任務調用、工作流自動化、數據訪問、安全審計和結果交付會成為新的收入單元。換言之，Claude Tag對AI應用軟件股的意義不是“AI會讓所有SaaS軟件股上漲”，而是確認了企業AI應用的投資主線正在從底層AI算力基礎設施擴散到應用層——誰能把模型能力嵌入真實業務流程，誰就更有機會獲得AI應用時代的估值修復;誰仍停留在傳統工具軟件邏輯，誰就可能被智能體重定價。
- 2026-06-24 09:36:47
股熱債冷！SpaceX(SPCX.US)250億美元發債首秀不及預期，萬億市值難消債市“戒心”
智通財經APP獲悉，儘管信用評級機構稱SpaceX(SPCX.US)資質優良，已達到投資級企業標準。但是，債券市場的態度卻要審慎得多。作為250億美元融資計劃的一部分，SpaceX發行的2036年到期債券，最終定價較同期美國國債溢價1.4個百分點，這一利差比BBB級同類債券的平均水平高出約0.4個百分點。這一溢價反映出，儘管SpaceX本月以史上最大IPO創下里程碑、備受資本市場熱捧，但在首次發債時，埃隆·馬斯克旗下的火箭、衞星與人工智能帝國面對的卻是更為冷靜的債市買家。不過，利差水平也足以讓債券投資者心動。據知情人士透露，在認購高峯期，申購訂單一度接近900億美元，到定價落地時雖回落至730億美元，仍遠超發行規模。彙編數據顯示，最終認購倍數不足三倍，低於今年優質企業債平均四倍的水平。另有知情人士稱，認購需求最集中的是期限最短、風險最低的債券品種。這種偏好，加上SpaceX支付的溢價，很可能反映出市場對其現金流的擔憂。公司目前正處於燒錢階段，標普全球評級預計這一態勢將持續至2030年，且明年燒錢速度還將顯著加快。儘管營收有望增長，但支出擴張速度預計更快。“股票市場分享的是上行收益，債券持有人卻享受不到，”Shorecliff資產管理公司創始人兼首席投資官格蘭特·納赫曼表示，“因此，必須為風險獲得補償。這就是為什麼一家公司市值可達數萬億美元，卻仍須支付可觀的利差才能進入債市融資。”此外，部分債券投資者可能也並不急於此時大舉入場——SpaceX未來幾年預計還將在債市繼續融資數十億美元。雄心與現實的錯位SpaceX志在蒼穹。除火箭發射業務外，公司還在加速建設覆蓋全球的衞星網絡，加碼人工智能業務，甚至計劃將數據中心送入太空。然而，固定收益投資者在這些宏大藍圖中獲利空間有限——無論公司未來多麼成功，債券持有人最多隻能收回本息，無法分享超額收益。這與股權投資者形成鮮明對比。後者有望在最理想情境下獲得鉅額回報，因此更願意承擔風險，也更願意押注馬斯克這位創始人的個人號召力。即便在股市上，經歷上市初期的暴漲後，過去數日市場熱情也已有所消退。SpaceX股價在週二反彈，但此前連續三天的拋售已使市值蒸發逾6000億美元。當前股價較IPO發行價高出約15%。債券投資者並非沒有信心。截至6月19日，SpaceX賬上現金超過1000億美元。評級機構表示，公司有意維持高投資級評級，必要時可通過削減投資等方式保住評級，也有增發股票融資的空間。“這是不是‘信我就行’的故事?我認為是的。”GW&K投資管理公司投資組合經理佈雷特·科茲洛夫斯基坦言。即便馬斯克和公司本身表現出色，“也改變不了我們將在新聞頭條中不斷面對的各種噪音。”不過，債市投資者近期在科技公司債券上吃過虧，也因此變得更加謹慎。芯片巨頭英偉達(NVDA.US)上週發行了250億美元的高等級債券，為2021年以來首次，一度吸引高達850億美元的認購訂單。然而，這批債券目前相較美國國債的交易價格普遍略有走弱。
- 2026-06-24 08:45:00
AI芯片新貴Cerebras(CBRS.US)首發財報後盤後跌10%：年度指引僅增69%，雖超預期仍難滿足市場胃口
智通財經APP獲悉，AI芯片製造商Cerebras Systems(CBRS.US)股價在盤後交易中下跌約 10%，此前這家剛上市不久的芯片製造商給出的年度銷售預測令投資者失望——市場原本期待該公司在人工智能數據中心市場搶佔更大份額。Cerebras 週二在聲明中表示，2026 年的營業收入將達到 8.55 億美元至 8.65 億美元，按中間值計算，同比增長 69%。而根據彙編數據，分析師的平均預測值為 8.248 億美元。其上市後的首份財報顯示，第一季度銷售額飆升 94% 至 1.934 億美元；在截至 3 月 31 日的這一時期內淨虧損為 1400 萬美元，每股虧損 0.22 美元，超出預期 0.07 美元。分析師平均估計的營收為 1.814 億美元，預期虧損為 5860 萬美元。Cerebras 的硬件業務帶來了 1.106 億美元的銷售額。雲及其他服務報告的銷售額為 8280 萬美元。與其他競爭對手一樣，Cerebras 必須應對投資者的高期望。由於人工智能工作負載引發的數據中心建設熱潮，投資者早已習慣了由其激增的需求所推動的強勁盈利能力和快速營收增長。英偉達以及一小批芯片製造商經常能大幅超出華爾街的預期，這導致了即便交出穩健的季度財報也已不再是股價上漲的保證。這是該公司在通過芯片行業歷史上規模最大的 IPO 籌集了 55 億美元后，首次發佈財報。Cerebras 憑藉圍繞一塊巨型芯片構建的創新技術，在人工智能基礎設施領域為自己開闢了獨特的生存空間。該公司稱，該技術能更好地運行大型 AI 模型併為用户生成快速響應。公司股價的波動反映出市場在 AI 時代對芯片製造商所寄予的厚望。在 5 月以 185 美元的開盤價首次亮相後，Cerebras 股價最高曾收於 311.07 美元。週二財報公佈後，該股在盤後交易中一度跌至 202.25 美元的低點。自該公司上市以來，股價已累計上漲 23%，在紐約常規交易中收於 226.72 美元。Cerebras 發佈財報的同時，芯片製造商股價在常規交易日遭遇暴跌，一位華爾街分析師將其稱為“芯片慘劇”。費城半導體指數下跌 7.9%，其全部 30 家成份股公司的股價悉數下跌。首席執行官安德魯·費爾德曼表示，目前最大的挑戰是獲得足夠的數據中心空間。“極其諷刺的是，在我們以及英偉達發明了所有這些技術之後，建築建築物本身竟然成了限制因素，”他在財報發佈前接受採訪時説道。首席財務官鮑勃·科明在財報發佈後的電話會議上表示，數據中心空間的匱乏正導致 Cerebras 從客户那裏租回自己的一些系統，並“積極地”擴大自身產能。他表示，這些成本將使今年的利潤率下降約 10 到 15 個百分點。疲軟的業績指引掩蓋了此前與OpenAI達成的協議。根據這項多年期協議，OpenAI將在未來幾年內部署Cerebras公司750兆瓦的高速推理系統。Cerebras公司表示，該協議價值超過200億美元。此外，兩家公司還聯合推出了 Codex-Spark，這是一款專為近乎即時編碼而設計，並針對交互式工作進行了優化的模型。Cerebras 還指出，它與亞馬遜AWS建立了多年合作關係。該公司表示，它將“推出一種解耦式推理策略，其中 AWS 的 Trainium 3 芯片負責預填充，而 Cerebras CS-3 則負責運行速度極快的推理以進行解碼。”
- 2026-06-24 08:42:10
美光(MU.US)業績日牽動全球科技股! 財報前夕股價暴跌13%後 期權市場押注美光劇烈波動未完結
智通財經APP獲悉，在週二經歷單日股價暴跌13%的美光科技(MU.US)，其股價軌跡背後的6月26日期權鏈正在定價，到週五該期權到期時該股將再次出現劇烈波動;此前，在這家總部位於美國的存儲芯片製造巨頭髮布財報前一天的週二市場交易中，其股價截至收盤下跌超13%，至約1,051美元，今年以來漲幅高達驚人的270%。在週二，今年以來帶領全球股市屢創新高的熱門AI算力基礎設施主題股票集體暴跌，導致週二全球股市集體大幅下挫，堪稱遭遇“黑色星期二”。市場對於“AI泡沫”走向破滅的擔憂重燃，一些圍繞高槓杆策略的投機勢力以及聚焦高頻短線操作的投資者們從今年以來表現強勁的倉位過度擁擠AI算力相關科技股中加速輪動撤出，同時等待美國與伊朗之間和平談判的進一步積極進展。韓國股市基準股指——韓國Kospi綜合指數因市場重新擔憂兩大佔據50%權重的存儲芯片巨頭——三星電子與SK海力士漲勢已過度拉伸而重挫逾9%，並觸發熔斷，交易一度暫停20分鐘。在美股市場，資金對於韓國市場的槓桿資金平倉與對AI算力板塊高估值泡沫的重新定價恐慌蔓延至美國，納斯達克100指數大跌3.3%，費城半導體指數跌約8%，道瓊斯指數表現出韌性，必需消費品、REITs、醫療保健和公用事業等防禦性板塊逆勢上漲。市場注意力如今正轉向總部位於美國的存儲芯片製造巨頭美光科技公司將於美東時間週三(北京時間週四晨間)公佈的季度業績與未來展望，這將成為檢驗AI算力基礎設施支出能否支撐其自身強勁漲勢，以及全球AI算力相關科技股今年以來無與倫比漲勢的至關重要考驗。在當前AI算力基礎設施板塊估值處於高位且倉位擁擠、投資者普遍擔憂本輪上漲行情透支漲幅的情況下，美光科技將於美東時間週三公佈的財報意義重大。若財報釋放底層AI算力需求仍然旺盛、AI相關資本開支持續高增的信號，將提振市場看漲信心，支撐AI牛市延續。“尤其是集中在亞洲的區域型熱門AI芯片股面臨的短期風險主要包括市場結構、以及倉位擁擠度日益不穩定，加之美光週三美股收盤後的業績可能引發劇烈波動。此外，市場對美國超大規模雲服務商們前所未有的AI算力基礎設施投資是否審慎的擔憂正在加劇。”來自Bloomberg Strategists的資深策略師David Savage以及Macro Squawk表示。美光財報前暴跌超13%，期權市場押注即將再波動13%接近平值的跨式期權顯示，到本週末交易日該股隱含波動幅度約為139美元，約相當於其當前截至週三收盤交易點位水平的上下波動約13%。1050跨式期權按中間價計價值約139.40美元，而1060和1070跨式期權價值均略高於139美元。這使得期權市場粗略定價的財報後美光股價區間接近920美元至1,200美元;考慮到該股此前已經遭遇一次無比劇烈的財報前重置，這一寬幅區間更加引人注目。此外，看漲期權一側仍顯示現貨價上方存在濃厚看漲與逢低買入興趣，表明股票市場交易員並未放棄股價反彈的任何可能性。1100看漲期權成交超過11,000張合約，而1200看漲期權成交接近10,000張。1050看漲期權的未平倉合約也相當可觀，達到16,500張合約，使這一行權價成為整條期權鏈中最重要的價位之一。看跌期權一側則同樣活躍，這也是該期權鏈佈局與設置看起來並非純粹逢低買入的原因。1000看跌期權成交超過5,500張合約，未平倉合約超過8,400張;1050看跌期權成交接近4,000張合約。隨着該股近日遭到拋售，看跌期權權利金飆升，1050至1070行權價區間內的接近平值級別看跌期權大致上漲180%或更多。這些都表明，在看漲情緒濃厚的同時，市場同樣在積極預防美光業績意外不及預期或未來增長指引與展望不夠強勁以至於未能阻止拋售的悲觀下跌情形，交易員們仍在高價購買保護性質的期權，以防範股價進一步下跌。美光財報重磅來襲，“AI超級牛市”面臨重大考驗對於第三財季，華爾街分析師們一致預計美光將公佈每股收益20.57美元，營收大約352.5億美元，意味着每股收益同比激增1000%以及營收有望實現同比增長279%。過去兩年，美光營收和每股收益均有100%的全部時間超過分析師一致預期。華爾街金融巨頭花旗近日大幅上調美光科技目標價及未來財年盈利預測，認為DRAM/NAND存儲市場超級週期仍在強勁延續，美光的價格上行動能遠超此前預期。花旗將美光科技目標價從840美元上調至1200美元，維持“買入”評級，上修幅度高達40%。與此同時，花旗分析師團隊將美光2026財年及2027財年每股收益預測分別上調4%和10%，其中2027財年每股收益預測為114.73美元，較市場一致預期高出約4%。花旗將該機構對於美光的2026財年第三季度營收及每股收益預測上調6%，第四季度上調5%，花旗給出的第三季度每股收益同比層面的預期漲幅從1025%上調至1092%，主要依據為更為樂觀的DRAM/NAND存儲芯片定價預期。按花旗的最新預測，美光2026財年核心每股收益為60.73美元，2027財年進一步躍升至114.73美元，2028財年則為117.83美元。營收層面，花旗預測美光2026財年營收達1150億美元，2027財年進一步增至1975億美元。利潤率的擴張幅度尤為顯著，充分反映了存儲芯片價格上漲對美光整體盈利的高度槓桿效應。花旗預計美光2026財年毛利率將從2025財年的39.8%大幅擴張至76.9%，2027財年進一步升至82.9%。無論是谷歌無比龐大的TPU AI算力集羣，抑或天量級別英偉達AI GPU算力集羣，均離不開需要全面集成搭載AI芯片的HBM存儲系統，疊加當前科技巨頭們加速新建或擴建AI數據中心必須大規模購置服務器級別DDR5存儲以及企業級高性能SSD/HDD;而三星電子、SK海力士以及美光科技正好同時卡在這三塊最核心存儲領域：HBM、服務器高性能DRAM(包括 DDR5/LPDDR5X)、以及高端數據中心級別SSD，是“AI內存+存儲堆棧”裏最直接的受益勢力，可謂吃到AI基建浪潮的“超級紅利”。GPU負責生成智能，HBM/DRAM負責高速喂數，企業級NAND/eSSD負責熱數據與緩存，而HDD負責天量級別的冷/温數據的長期留存，因此華爾街金融巨頭花旗以及高盛均認為雲計算巨頭們主導的AI算力軍備競賽正在把存儲芯片從週期品推成稀缺戰略資產，2026年DRAM/NAND漲價不是尾聲，而可能是超級週期的初步階段。
- 2026-06-24 07:41:04
績後重挫逾6%！聯邦快遞(FDX.US)Q4利潤超預期仍遭拋售 成本侵蝕與宏觀逆風成導火索
智通財經APP獲悉，聯邦快遞(FDX.US)最新公佈的財報顯示，在動盪的貿易政策和持續攀升的成本壓力下，公司雖然在截至5月31日的第四財季取得了超出市場預期的利潤，但其核心快遞業務利潤率的收縮，以及對未來的謹慎展望，直接導致股價在盤後交易中大幅下跌。財報顯示，聯邦快遞當季調整後每股收益為6.31美元，顯著高於分析師平均預期(5.96美元);季度營收同比增長12.6%至250億美元，同樣超出預期的240.4億美元。不過，這一亮眼的盈利表現，並未能掩蓋其在運營層面承受的巨大壓力。成本高企侵蝕利潤率市場的失望情緒主要源於其核心聯邦快遞(Federal Express)部門的利潤率下滑。該部門當季運營利潤率從去年同期的8.4%降至7.7%。公司指出，員工薪資福利、外包運輸費用和燃料成本的全面上漲，以及MD-11貨機機隊的停飛，構成了期內運營的“重大逆風”。公司整體利潤率降至8.4%，低於分析師預期。首席財務官克勞德·魯斯在電話會議上解釋稱，隨着與薪酬相關的負擔減輕，利潤率後續有望改善。作為全球經濟的“晴雨表”，聯邦快遞正艱難應對多重宏觀挑戰。首席執行官蘇布拉馬尼亞姆指出，全球貿易政策的持續變動給運營帶來顯著阻力。由美國總統特朗普推行的關税政策，以及美國取消對來自中國關聯零售商(如Shein和Temu)低價值電商包裹的“最低限度”免税待遇，均對公司的貨運量造成了壓制。此外，持續的地緣衝突也加劇了貿易流向的波動。聯邦快遞首席客户官布里·卡雷爾在電話會上透露，公司將從今年8月起開始向客户返還關税退款。新財年指引“留有餘地”，聚焦高利潤賽道展望未來，聯邦快遞已將財年與自然年對齊，並給出了剔除已分拆貨運業務後的新業績指引：2026年調整後每股收益預計為16.90至18.10美元，較2025年預估的15美元有所增長，並預計新財年營收將增長11%。分析師指出，新的盈利目標“略低於市場預期，這給了管理層根據年度進展情況上調指引的空間”。這也是導致股價承壓的原因之一。公司還預計，受薪資上漲、運輸採購成本上升及其他通脹相關支出影響，2026年成本將較2025年增加約26億美元。面對成本激增和需求不均的局面，聯邦快遞正在積極提升利潤率，戰略重點是優先發展醫療保健、航空航天、重貨、奢侈品及跨境運輸等高回報率的細分市場。同時，公司宣佈了2026年最高10億美元的股票回購計劃。分拆後的專注與挑戰本月初，聯邦快遞正式完成了貨運部門(FedEx Freight)的分拆上市，旨在打造一個“更純粹、更專注的包裹業務”。FedEx Freight Holding Co.(FDXF.US)已於6月1日獨立交易，作為北美最大的貨運公司之一進入市場，此時行業正經歷着漫長的貨運衰退後的脆弱復甦期，其股價初期波動較大，並即將公佈首份獨立季度財報。與此同時，聯邦快遞及其同行還面臨着亞馬遜(AMZN.US)計劃擴張其物流業務帶來的日益激烈的競爭壓力。摩根士丹利分析師曾指出，這對行業而言可能是一個“分水嶺時刻”。財報公佈後，聯邦快遞股價盤後下跌逾6%，顯示在經歷了上半年大幅上漲後，該業績未能滿足投資者預期。此前數個季度，該公司持續大幅超出華爾街預測，截至週二收盤，今年股價累計漲幅約36%，遠超標普500指數同期7.6%的漲幅。
- 2026-06-24 06:00:00
隔夜美股 | 科技股延續跌勢 納指重挫2.2% 費城半導體指數大跌7.8%
智通財經APP獲悉，週二，三大指數下跌，納指重挫2.2%，科技股延續昨日跌勢。納斯達克指數在週一交易中已下跌1.3%，主要受Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)拖累。隨後拋售蔓延至全球，韓國KOSPI指數領跌亞太地區。內存芯片龍頭SK海力士收盤下跌超12%。今年迄今已上漲95%的韓國基準指數當日下跌近10%，日本日經225指數下跌3.55%，結束八連漲。【美股】截至收盤，道指跌45.87點，跌幅為0.09%，報51666.84點；納指跌579.56點，跌幅為2.21%，報25587.03點；標普500指數跌107.33點，跌幅為1.44%，報7365.46點。SpaceX(SPCX.US)收漲1%，費城半導體指數大跌7.8%，邁威爾科技(MRVL.US)跌9%，美光科技(MU.US)跌13%，英偉達(NVDA.US)跌4%。納斯達克中國金龍指數跌0.55%，小鵬汽車(XPEV.US)跌超4%。【歐股】德國DAX30指數跌237.30點，跌幅0.94%，報24914.18點；英國富時100指數漲1.37點，漲幅0.01%，報10439.22點；法國CAC40指數跌59.40點，跌幅0.71%，報8340.71點；歐洲斯托克50指數跌75.96點，跌幅1.20%，報6235.36點；西班牙IBEX35指數跌93.84點，跌幅0.48%，報19481.46點；意大利富時MIB指數跌755.28點，跌幅1.43%，報52041.50點。【亞洲股市】日經225指數跌3.55%，韓國綜合股價指數跌9.99%，印度Sensex指數跌1.16%。【美元指數】衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.38%，在匯市尾市收於101.408。截至紐約匯市尾市，1歐元兑換1.1379美元，低於前一交易日的1.1424美元；1英鎊兑換1.3188美元，低於前一交易日的1.3244美元。1美元兑換161.57日元，高於前一交易日的161.42日元；1美元兑換0.8100瑞士法郎，高於前一交易日的0.8091瑞士法郎；1美元兑換1.4214加元，高於前一交易日的1.4157加元；1美元兑換9.7466瑞典克朗，高於前一交易日的9.6212瑞典克朗。【加密貨幣】比特幣漲0.9%至6.4萬美元上方；以太坊漲近1%至1735.28美元。【原油】紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格下跌65美分，收於每桶73.21美元，跌幅為0.88%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌82美分，收於每桶77.08美元，跌幅為1.05%。【貴金屬】現貨黃金跌1.97%至4109.88美元；現貨白銀報61.602美元。【宏觀消息】達拉斯聯儲：美國經濟對油價衝擊的抵抗力遠強於80年代。美國達拉斯聯儲一項最新研究估計，最近一個春季油價飆升至每桶120美元以上，使美國經濟產出減少約0.3個百分點，但這一衝擊遠低於20世紀80年代類似石油衝擊造成的影響，當時美國對石油進口依賴程度更高。在美國支持下對伊朗發動的戰爭導致全球石油供應減少約15%，霍爾木茲海峽航運受阻，全球大宗商品市場陷入動盪，價格上漲、部分地區供應短缺且整體需求下降。美聯儲加息押注升温 美元升至自11月以來的最高點。美元週二觸及自去年11月以來的最高水平，因交易員們鞏固了對美聯儲今年加息的看法。美聯儲的政策前景與全球其他央行形成對比。交易員目前預計，到2027年初，美國將進行近兩次幅度為25個基點的加息。瑞穗國際的策略師喬丹·羅切斯特表示：“美元有上漲空間，在美聯儲加息前，美元往往會走強；目前市場正熱議加息週期可能於9月開啓。”與此同時，歐元跌至一年來的最低點，此前歐洲央行行長拉加德的言論促使交易員縮減了對該地區加息的押注。日元繼續承壓，因為市場認為日本央行加息步伐不足以遏制日元跌勢，這使得交易員對可能的外匯干預保持警惕。沃什如何重塑美聯儲 亞特蘭大聯儲主席人選成觀察窗口。據媒體，隨着亞特蘭大聯邦儲備銀行新任主席的遴選工作進入第七個月，這場招聘過程正受到密切關注。外界希望藉此觀察新任美聯儲主沃什將如何重塑負責制定利率政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）。隨着沃什開始在美聯儲施加個人影響力，這一遴選進程也發生了變化。據兩位瞭解招聘流程的人士透露，在前任美聯儲主席鮑威爾任內，美聯儲原本已在為亞特蘭大聯儲主席職位物色候選人。但為了讓沃什能夠主導這一任命工作，遴選程序一度被暫停。由於相關搜索工作仍在進行，兩位知情人士均要求匿名。他們表示，曾在特朗普總統任內擔任財政部高級官員的邁克爾·福肯德（Michael Faulkender）隨後也被列入了亞特蘭大聯儲行長職位的考慮人選名單。目前尚不清楚福肯德是否仍是候選人。【個股消息】SpaceX試水債券市場 擬發行250億美元債券。SpaceX(SPCX.US)正着手進行其首次債券發行，計劃籌資250億美元；此舉旨在測試固定收益投資者對埃隆·馬斯克為公司未來制定的宏偉藍圖的信心。這家總部位於得克薩斯州的火箭製造與人工智能企業正加大投入以拓展各項業務，此次債券發行被視為其未來更多融資交易的風向標。一位買方機構人士週一表示：“銀行非常希望這筆交易能讓投資者獲得良好回報並留下積極印象，因為SpaceX未來幾年可能還會回來尋求再融資100億美元。”此次發行的債券期限涵蓋5年至30年不等。發行之際，大型科技股正經歷又一輪下跌，市場擔憂高估值以及利率上行的前景。摩根士丹利私募信貸基金將贖回上限設定為5%。摩根士丹利(MS.US)旗下一個規模達70億美元的私募信貸基金，將投資者贖回上限設定為5%，僅允許兑付第二季度投資者所申請贖回份額的一半以下。該“北方海岸私募收益基金”（North Haven Private Income Fund）在週二的一封信中表示，投資者在第二季度申請贖回其持有份額的11.6%，高於第一季度的10.9%。在約1.8萬億美元規模的私募信貸市場中，由於許多基金在此前一季度已限制完全退出，本季度整體贖回申請普遍上升。該基金在信中表示，第二季度超過一半的回購申請來自那些在此前三個月未能全額贖回資金的投資者。Baird：預計特斯拉與SpaceX有可能合併。Baird分析師Ben Kallo預測，特斯拉(TSLA.US)第二季度料將交付392,900輛汽車。他補充説，這家電動汽車公司2026年的總交付量將達到168萬輛。該分析師寫道：“我們認為SpaceX(SPCX.US)與特斯拉的合併很有可能發生，預計需要12到18個月的時間。”他還補充説，兩家公司的合併是“最終方向”，而且“清晰並令人信服，兩家公司都將受益於更大的規模。”Kallo重申對特斯拉的“跑贏大盤”評級和目標價522美元。
- 2026-06-24 06:00:00
扎克伯格押注預測市場賽道！Meta(META.US)開發新應用“Arena” 對標Kalshi與Polymarket
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，Meta Platforms(META.US)首席執行官扎克伯格已指示一支小型團隊開發一款類似Kalshi和Polymarket的預測市場應用，希望藉助這一近年來快速升温的新興賽道進一步提升用户參與度。報道稱，這款仍處於開發階段的獨立應用在Meta內部代號為“Arena”。與傳統預測市場平台不同，Arena預計不會涉及真實資金下注，而是採用積分獎勵機制，讓用户圍繞體育賽事、政治事件等現實世界熱點進行預測和互動。知情人士表示，Arena未來將作為Meta現有社交媒體生態的補充產品，為用户提供一個圍繞實時事件展開討論、預測和互動的平台。Meta發言人對此消息拒絕置評。近年來，預測市場行業發展迅速。該類平台允許用户對選舉結果、體育賽事、經濟數據甚至國際熱點事件等現實世界結果進行預測，並通過市場價格反映事件發生概率。隨着美國監管環境逐步轉向友好，預測市場行業迎來快速擴張。Kalshi和Polymarket等平台成為主要受益者，估值均已達到數十億美元規模，並吸引越來越多散户和機構投資者關注。尤其是在美國總統選舉、重大體育賽事以及宏觀經濟事件期間，預測市場平台的交易量和用户活躍度顯著增長，逐漸成為觀察市場預期和公眾情緒的重要窗口。在此背景下，Meta顯然希望藉助這一趨勢拓展新的用户互動場景。不過，與Kalshi和Polymarket等允許用户使用真實資金參與交易的平台不同，Arena目前預計不會涉及現金投注。知情人士稱，該產品更可能採用積分系統，通過遊戲化方式鼓勵用户參與預測活動，從而降低監管風險並擴大用户覆蓋範圍。分析人士認為，如果Arena最終上線，將進一步豐富Meta在社交互動領域的產品矩陣，並有望與Facebook、Instagram、Threads等平台形成聯動效應，提升用户停留時間和參與度。近年來，Meta持續加大對新產品和新業務模式的探索力度，從人工智能(AI)、虛擬現實到短視頻和即時通訊商業化，公司正試圖在社交網絡之外尋找新的增長引擎。市場人士指出，預測市場兼具社交屬性、娛樂屬性和信息發現功能，與Meta現有業務存在較高協同空間。雖然Arena暫不涉及真錢交易，若未來用户接受度較高，不排除Meta進一步探索相關商業模式的可能性。目前，Arena仍處於早期開發階段，產品功能和上線時間尚未最終確定。
