- 2026-04-24 14:44:58
AI砸錢太多被嫌棄？分析師喊話：微軟(MSFT.US)慘遭錯殺，股價有望反彈26%
智通財經APP獲悉，自去年8月以來，微軟(MSFT.US)股價累計下跌約20%。Seeking Alpha分析師Bohdan Kucheriavyi認為，微軟本輪大跌屬於典型的情緒性錯殺，長期投資價值被低估。在股價下跌期間，微軟連續交出亮眼財報，第一財季、第二財季營收均實現雙位數百分比增長，持續超出市場預期。儘管基本面持續向好，微軟近幾個月股價卻走弱。核心原因在於市場過度關注微軟在AI基礎設施上的鉅額投入。此外，伊朗局勢推高油價，宏觀環境惡化，進一步拖累整體科技股表現。考慮到龐大的訂單積壓以及持續升温的雲計算需求，微軟下週發佈的三季度業績有望延續穩健表現。市場反應嚴重過度微軟在1月底公佈二季度財報後遭遇歷史級大跌，但當期經營數據十分亮眼：營收同比增長16.8%至813億美元，每股收益4.14美元，較預期高出0.22美元;雲業務營收突破500億美元，剩餘履約義務總額同比大增110%，達到6250億美元。Kucheriavyi強調，在成熟科技企業中，如此高速的訂單擴張極為罕見。不過，微軟坦言AI需求爆發帶來算力供給不足，這也是本輪股價大跌的重要因素。由於產能限制問題，該公司目前預計第三季度Azure的增長率(按固定匯率計算)將在37%至38%之間。考慮到二季度這一增速為38%，微軟雲業務的增速或出現環比放緩。好消息是，Azure第三季度的業績可能超出預期，並有望在未來幾個季度加速增長。畢竟，微軟第二季度財報表明，算力需求持續超過供應，產能限制是唯一的問題。面對AI算力緊缺難題，微軟已經採取多項舉措。去年，微軟已與Nebius(NBIS.US)、CoreWeave(CRWV.US)、Nscale和Lambda等新型雲服務提供商簽署了價值超過600億美元的協議，以獲取外部算力。本月初，微軟還宣佈擴大與Nscale的合作，以期未來進一步提升計算儲備。藉助外部合作，微軟無需從零新建數據中心，便可快速擴張Azure算力規模。如果三季度財報顯示新增算力逐步落地，意味着產能瓶頸將持續緩解。這也將消除壓制雲業務增長、拖累微軟股價的最大利空因素。微軟其他主要產品的表現也值得期待。M365 Copilot付費用户數量已超過1500萬，同比增長160%。隨着微軟不斷為Copilot添加更多功能，使其成為一款強大的AI助手，用户數量還有進一步增長的潛力。三季度財報可能會驗證這一點。綜合來看，微軟基本面並未走弱，下週發佈的三季度財報大概率延續穩健表現。市場目前預計微軟Q3營收為814美元，同比增長16%；每股收益為4.06美元，同比增長17%。微軟股價後續怎麼走?目前微軟的市盈率約為25倍，處於近年來的低位。Kucheriavyi基於DCF模型(現金流折現模型)測算，微軟當前合理估值為每股533.80美元，比當前股價高出約26%。基於微軟業績的DCF估值測算而華爾街分析師對微軟的前景更為樂觀，平均目標價為每股578.92美元，意味着上漲空間達36%。不過，當前微軟仍面臨多重挑戰：公司資本開支大幅增加，算力約束或限制雲業務增長。同時，微軟近45%商業訂單與OpenAI深度綁定，而後者短期盈利無望，長期合作暗藏隱憂。除此之外，地緣衝突持續，霍爾木茲海峽航運受阻風險加劇全球衰退憂慮，也將對微軟業務構成風險。儘管上述風險客觀存在，Kucheriavyi仍堅信微軟長期成長邏輯未變。短期錯殺之後，這家科技龍頭估值修復空間廣闊，具備良好的中長期配置價值。
- 2026-04-24 14:24:56
台股“鬆綁”引爆台積電(TSM.US)！放寬基金單一持股限制至25%，小摩稱有望吸引超600億美元資金
智通財經APP獲悉，在台灣地區金融監管機構鬆綁基金單一股票持倉限制後，台積電(TSM.US)股價應聲創下歷史新高。摩根大通預計，此舉有望帶來超過60億美元的資金流入。這家芯片製造巨頭股價盤中一度上漲4.8%，基準股指台灣加權指數(Taiex)亦隨之飆升3.2%，領跑亞洲市場。台灣地區金融監督管理委員會週四表示，計劃放寬一項長期存在的規則——該規則此前規定，基金管理人將基金淨資產值的10%以上投資於單一股票。根據新規，投資於台灣本地股票的本土股票型基金及主動型交易所交易基金(ETF)，可將最多25%的淨資產配置於在台灣證券交易所上市且權重超過10%的任何一家公司。隨着人工智能(AI)熱潮持續推高台積電股價，此前的10%上限日益成為制約因素，導致許多基金無法充分受益於股價上漲。摩根大通銷售部門在一份報告中指出，這一調整有望推動台灣加權指數觸及40000點關口——較週四收盤價隱含約6%的上漲空間。由於台積電佔台灣加權指數的權重超過44%，佔MSCI新興市場指數的13%，監管鬆綁也將加劇台灣市場的集中度風險。部分分析師擔憂，一旦該股大幅下跌，可能拖累整體市場。此番規則變更可能有助於縮小台積電台股與其美國存託憑證(ADR)之間的折價。這一折價存在的原因在於，與美股不同，台灣地區股票需要獲得特別監管批准才能轉換為ADR。“如今上限提高至25%，這些本地基金將買入更多台積電，”聯合私人銀行(Union Bancaire Privee)董事總經理Ling Vey-Sern表示。他補充稱，這將最終收窄折價。與此同時，摩根大通策略師將台灣地區股票評級上調至“超配”，理由是市場對盈利變現挑戰的擔憂有所緩解，且硬件定價能力正在增強。值得一提的是，台積電於4月16日發佈了2026年第一季度財報，交出了一份全方位超預期的成績單。核心財務數據上，Q1合併營收1.134萬億新台幣(約359億美元)，同比增長35%;淨利潤達5724.8億新台幣(約182億美元)，同比暴增58%，超出分析師平均預期的5424億新台幣，連續第四個季度錄得創紀錄利潤，連續八個季度保持兩位數增長。毛利率也創下歷史新高，Q1毛利率升至66.2%(此前公司指引僅63%-65%)，營業利潤率升至58.1%，均大幅超出市場預期。在市場重點聚焦的業績展望方面，台積電管理層給出的預期指引可謂全面碾壓預期，即使此前市場預期已被不斷上調。台積電預計今年總營收增長將超過30%，高於此前低於30%的預期以及25%-28%的市場普遍預期。該公司高管還表示，鑑於AI芯片以及先進封裝需求仍然非常強勁，資本支出將接近此前預測區間(最高560億美元)的上限，並且強調未來3年資本支出將顯著高於過去3年，這表明他們對未來增長前景充滿信心。
- 2026-04-24 11:37:58
石化巨頭陶氏化學(DOW.US)警告：疏通霍爾木茲物流需一年，遠慢於市場預期！
智通財經APP獲悉，即將卸任的陶氏化學(DOW.US)首席執行官Jim Fitterling表示，霍爾木茲海峽的交通中斷可能需要比投資者預期更長的時間才能恢復正常。他週四表示：“我們之前做過一些情景規劃，即使海峽今天重新開放，僅僅清理物流擁堵……也需要275天，現在看來可能更久。”霍爾木茲海峽在3月初伊朗戰爭爆發時實際上已經關閉，導致全球能源和石化產品流通出現重大瓶頸。Fitterling表示，恢復正常的道路將緩慢且操作複雜。Fitterling説道：“你必須讓空船返回。我們必須清理海峽和阿拉伯灣。這不會在一兩個月內發生。你需要幾個季度的時間才能看到一切恢復正常。”最初的衝擊對石化市場影響巨大，陶氏化學是該領域的領軍企業之一。“霍爾木茲海峽關閉時，全球20%的石油產能受到影響，但全球約50%的乙烯和聚乙烯產量也受到影響，”Fitterling説道，他指的是兩種用於生產日常生活中塑料製品的關鍵原料。他補充説，該海峽對石化供應鏈至關重要，並指出亞洲和歐洲生產中使用的石腦油約有40%要經過該海峽，這幾乎立即導致供應緊張。石腦油是從原油中提取的，是生產塑料和其他化學品的重要原料。這種供需失衡導致了價格的急劇上漲。他指出：“3月份我們看到每磅上漲了10美分，4月份又上漲了30美分，5月份還會再漲20美分，。我們已經十多年沒見過這麼大的價格上漲了。”價格上漲的利好因素支撐了陶氏化學的最新業績。該公司在4月23日發佈的第一季度財報中顯示，營收穩健，虧損低於預期。今年以來，陶氏股價已累計上漲約65%。Fitterling將於7月1日卸任陶氏化學首席執行官一職，結束其八年的任期。
- 2026-04-24 11:33:43
AI浪潮中站上核電風口！Oklo(OKLO.US)股價創兩個月新高 匯豐看高至96美元
智通財經APP獲悉，核能初創公司Oklo(OKLO.US)週四美股收漲5.59%，股價創兩個多月以來新高。在投資者仍在等待商業化進展之際，Oklo正通過一系列合作來增強市場信心。繼此前與Meta(META.US)達成合作之後，Oklo如今則攜手人工智能(AI)芯片巨頭英偉達(NVDA.US)。該公司週四宣佈，與英偉達和洛斯阿拉莫斯國家實驗室(LANL)達成協議，將推進LANL的關鍵核基礎設施、人工智能賦能的研究和核燃料研發。Oklo在聲明中稱，此次合作旨在結合先進核能、AI、數字孿生、建模和仿真技術，以支持關鍵基礎設施建設並加速核能部署。通過整合Oklo的先進鈉冷快堆平台、英偉達的AI基礎設施以及LANL在材料科學和核燃料領域的全球領先技術，各方旨在為新一代高可靠性能源奠定基礎。與此同時，匯豐首次覆蓋Oklo，予“買入”評級，目標價為96美元。這一目標價較該股週四收盤價76.46美元有約25%的上行空間。匯豐分析師Samantha Hoh表示，Oklo有望受益於美國能源部主導的新許可流程，用於其75兆瓦Aurora電站及燃料製造設施，從而加快新反應堆的建設與許可時間進程，同時發揮其在核燃料回收與放射性同位素生產等配套領域的專業優勢。分析師指出，Oklo目前無債務，且擁有約25億美元的現金及等價物，公司預計將在今年晚些時候開始從愛達荷放射化學實驗室獲得首筆收入。分析師稱，該公司正通過客户預付款和第三方投資來抵消首批項目較高的前期資本支出成本，並預計未來兩年每年的資本支出約為4億美元。隨着AI技術的蓬勃發展，AI模型的參數規模和推理頻次呈指數級增長，而這意味着電力消耗的激增。據高盛研究部預測，到2030年，全球數據中心的電力需求將增長160%。傳統的風電、光伏的波動性難以支撐算力的高度需求，作為穩定、可預測和可調度的基荷電源，核能再次走入人們的視野中。儘管傳統核電站貢獻巨大，但它面臨工期太長、設計太複雜、預算太高的現實問題。下一代核能技術的出現有望解決這些問題。先進核反應堆是實現下一代核能最核心的技術載體，它通常是指第四代反應堆和小型模塊化反應堆(SMR)。SMR的單堆功率通常不超過300兆瓦電(MWe)，其採用工廠預製和模塊化部署設計。與傳統大型核電站需要8至12年的建設週期不同，SMR可在受控的工廠環境中製造，並在12至24個月內完成部署，不僅能顯著降低資本風險，還可根據需求增長逐步增加產能。因此，專注於開發第四代小型模塊化反應堆(SMR)的Oklo正吸引着投資者們的關注。當下，先進核反應堆技術正在全球範圍內吸引了數十億美元的私人投資，並持續獲得政府的資金支持。根據國際能源署預測，在理想情況下，到本世紀中葉， SMR裝機容量將達到120GW，屆時將有超過1,000座SMR投入運行。在這種快速增長的情景下，到2050年SMR累計投資將達到6,700億美元。更有業界人士判斷，新型反應堆有可能引發自20世紀70年代以來最大規模的一次核電擴張週期。值得一提的是，NuScale(SMR.US)同樣是小型模塊化反應堆技術開發商。但在匯豐看來，該公司採取輕資產模式，通過授權其技術並提供建設前後服務獲利，因此項目執行節奏在很大程度上取決於客户推進速度。雖然NuScale預計將在今年確認來自羅馬尼亞項目的建設前服務收入，但隨着其與Tennessee Valley Authority推進電力購買協議，公司可能需要向ENTRA 1項目提供第二筆里程碑資金支持。匯豐首予NuScale“持有”評級，目標價為13美元，這一目標價較該股週四收盤價12.72美元僅有2%的上行空間。
- 2026-04-24 10:50:33
台積電(TSM.US)暫緩採購阿斯麥(ASML.US)新光刻機 背後考量：降本提利還是AI需求隱憂?
智通財經APP獲悉，據報道，台積電(TSM.US)因價格過高而暫緩採購阿斯麥(ASML.US)的新型高數值孔徑極紫外光刻機(high-NA EUV)。有分析師認為，台積電此舉有望提升利潤率，但也有觀點認為，該決策背後暗藏對人工智能長期發展前景的擔憂。Seeking Alpha 分析師Julia Ostian在談到台積電時表示：“這家公司每個季度都能取得如此可觀的業績和利潤率，源於其保持高效運營的意願和能力。如果台積電決定在部署新技術的同時，儘可能地從現有的 EUV 設備中榨取最大利潤，那麼其利潤率將會更高。但另一方面，這也意味着需要進行多次曝光，也就是説，他們需要將晶圓多次送入光刻機進行曝光，如果需求旺盛，重複工序容易造成生產冗餘，甚至導致生產瓶頸。”阿斯麥公司最新款的極紫外光刻機每台售價4億美元，大約是老款設備的兩倍。據悉，台積電計劃推遲至2029年才採購該類新設備。與此同時，Ostian認為，即便台積電延後採購新一代設備，也不會對荷蘭光刻巨頭阿斯麥造成致命衝擊。她指出：“該消息對阿斯麥影響有限，因為該公司在這個領域實際上已處於壟斷地位，而且來自英特爾( INTC.US )、三星和SK海力士等公司的需求都在激增。然而，這會影響華爾街分析師的預測。未來兩年內，台積電暫無A13、N2U先進製程量產規劃，在此期間該公司可以重新評估這一決定背後的經濟影響，因此我認為不應該急於將這一壞消息反映到股價中。”與此同時，Seeking Alpha 分析師Sandeep G. Rao表示，台積電推遲採購的決定可能與人工智能長期發展勢頭的不確定性有關。Rao表示：“目前台積電產能接近滿負荷運轉，行業地位穩固，且大概率能持續獲得優厚的融資條件。因此，台積電暫緩採購設備的決策，或許更多源於整體經營環境，而非設備成本問題。美國堪稱全球最大的人工智能市場。而在2026年，美國約45%的數據中心項目因民眾強烈反對以及對人工智能需求及實際應用規模的持續質疑而延期或取消。如果芯片需求徹底崩潰，供應合同也相應縮減，那麼這些專門用於人工智能晶圓設計的全新設備帶來的現金流影響將成為公司的長期負擔。”Rao補充道：“總的來説，這似乎向那些熱衷於炒作人工智能的投資者發出了一個非常明確的信號：要謹慎行事，並收集更多相關信息。”
- 2026-04-24 10:36:57
亞馬遜參投核能公司X-Energy(XE.US)美股IPO定價超區間上限 募資10.2億美元
智通財經APP獲悉，獲亞馬遜(AMZN.US)注資的核能公司X-Energy Inc.(XE.US)將於美東時間週五登陸納斯達克，此次美國首次公開募股(IPO)發行規模有所擴大，最終發行價高於此前推介區間，併成功募集10.2億美元。這家總部位於馬里蘭州羅克維爾的公司週四發佈聲明稱，以每股23美元的價格出售4430萬股股份。此前，X-Energy設定的推介區間為每股16至19美元。按IPO發行價計算，依據其文件所列流通股總數，該公司市值約為91億美元。X-Energy主要從事小型模塊化核反應堆設計以及先進核燃料製造。其反應堆採用名為Triso(三層結構各向同性)的“卵石”燃料——即罌粟籽大小的鈾芯，比傳統燃料燃燒温度更高、時間更長。該公司計劃利用其反應堆為工業設施和人工智能數據中心供電，並已與陶氏公司(DOW.US)、亞馬遜及英國森特理克集團(Centrica Plc)簽署相關協議。文件顯示，方舟投資管理公司(Ark Investment Management)有意按IPO發行價購入最多1.05億美元的股份。此次IPO正值多家企業競相將美國首台小型模塊化反應堆推向市場之際。X-Energy的目標是在2030年代初完成首批交付。花旗集團分析師Vikram Bagri在4月17日給客户的報告中寫道，X-Energy啓動IPO“表明投資者對小型模塊化反應堆的興趣依然持續”。文件還顯示，創始人兼董事長Kamal Ghaffarian持有公司61%的B類股份，而Ares Management Corp.的關聯方持股比例為26%。據文件披露，X-Energy去年(不含政府撥款)淨虧損約3.9億美元，營收為9400萬美元;相比之下，上年同期淨虧損1.26億美元，營收8400萬美元。本次IPO由摩根大通、摩根士丹利、傑富瑞金融集團和Moelis & Co.聯合牽頭承銷。公司將於週五在納斯達克(Nasdaq Stock Market)掛牌上市，股票代碼為“XE”。
- 2026-04-24 09:22:22
馬斯克旗下SpaceX上月獲200億美元過渡貸款 為“史上最大”IPO鋪路
智通財經APP獲悉，一份監管文件顯示，埃隆·馬斯克旗下的SpaceX上個月獲得了一筆200億美元的過渡貸款，用於置換大部分存量債務，為其美國首次公開募股(IPO)鋪路。媒體查閲到的監管文件首次披露了這筆借款，資金來自一家未具名的銀團。根據貸款條款，如果SpaceX在IPO後六個月內未能通過其他融資渠道償還貸款，則可能被迫動用IPO所得資金償還這筆貸款。SpaceX 暫未迴應置評請求。SpaceX 預計於今年夏季登陸美股，屆時有望成為史上規模最大的IPO。媒體此前報道稱，這家火箭和人工智能巨頭的估值預計將達到1.75萬億美元左右。相關信息披露於S-1上市申請文件中。擬在美上市企業需向美國證券交易委員會(SEC)提交該文件，向潛在投資者披露經營與財務核心信息。文件還顯示，這筆過渡性貸款置換了五筆現有債務安排，其中兩筆是與馬斯克旗下社交平台X相關的定期貸款，另外三筆是這位億萬富翁的人工智能公司xAI提供的借款。截至3月2日，這筆新貸款使SpaceX的總債務降至200.7億美元，而2024年底債務達到220.5億美元。過渡貸款是市場常見的短期融資工具，存續週期較短，後續通常會置換為長期債務。本次SpaceX過渡貸款期限為18個月，還可申請兩次、每次三個月的延期。企業常在併購、重大收購等關鍵節點申請過渡貸款，尤其當該類舉措利好經營、並能最終降低融資成本時。
- 2026-04-24 09:13:10
模擬芯片“一哥”德州儀器(TXN.US)炸裂業績背後：半導體復甦已經AI算力蔓延至工業與汽車
智通財經APP獲悉，在德州儀器(TXN.US)公佈了好於預期的第一季度業績及出人意料強勁的第二季度指引後，該股週四收漲19.43%，創下2000年以來的最大單日漲幅。復甦行情延續!德州儀器Q1業績全面開花 Q2指引碾壓市場預期財報顯示，德州儀器一季度營收同比增長19%至48.3億美元，好於分析師平均預期的45.2億美元;營業利潤為18.08億美元，同比增長37%;淨利潤為15.45億美元，同比增長31%;每股收益同比增長31%至1.68美元，好於分析師平均預期的1.38美元。與此同時，受益於數據中心和工業設備支出的激增，德州儀器給出了出人意料強勁的業績指引。這家模擬芯片巨頭預計，第二季度營收將在50億美元至54億美元之間，大幅好於分析師平均預期的48.5億美元;預計第二季度每股收益為1.77美元至2.05美元，同樣大幅好於分析師平均預期的1.57美元。德州儀器是全球最大的模擬芯片和嵌入式處理器製造商，其產品執行簡單但至關重要的功能，在全球應用範圍極度廣泛，例如在電子設備中將電源轉換為不同的電壓。更重要的是，模擬芯片近年來在電動汽車多種關鍵功能模塊和系統中發揮着不可或缺的作用，包括電源管理、電池管理、傳感器接口、音頻和視頻處理、電動機控制等。模擬芯片將聲音、温度、壓力、電流等真實世界信號轉換為數字域，支撐汽車 ADAS、工業自動化、IoT 傳感、智能電網等場景。模擬IC更換難度高、設計週期長，一旦導入即具長期粘性。MCU則是“電子設備大腦”，控制邏輯與實時運算，幾乎存在於所有聯網或機電系統中(家電、計量表、車身控制、醫療監護等)，德州儀器旗下TI MSP430、C2000、Arm-M 系列MCU產品在低功耗與工業實時控制領域市佔領先。長期穩居全球模擬芯片“一哥”位置的德州儀器市佔率約19%-20%。該公司提供8萬餘款模擬、電源、信號鏈與MCU產品，向10萬+大客户們供貨，幾乎滲透到所有終端市場(汽車、工業、通信、消費電子、醫療等)。這種“無所不在”的覆蓋面，使得其財報通常被視為整體經濟狀況的重要風向標之一。值得一提的是，德州儀器在1月底公佈的2026年第一季度指引便已展示出其復甦勢頭。儘管該公司2025年第四季度的業績稍遜於市場預期，但其給出的一季度指引大幅超出市場預期。該公司連續兩個季度給出大超預期的業績指引表明，大型工業設備和汽車領域的模擬芯片與MCU需求呈現出大幅回升軌跡，從2023年“模擬需求至暗時刻”中復甦，尤其是市場期待的“AI數據中心建設熱潮帶動模擬芯片需求強勁復甦”的情形正在上演。德州儀器還在數據中心支出中獲得了更大的份額，而數據中心支出一直受到人工智能需求的推動。雖然該公司並不生產用於AI計算機的那類高端數字處理器，但其芯片用於控制電力並執行數據中心中的其他關鍵功能。其數據中心業務目前每年貢獻超過10億美元銷售額，這一數字在2025年增長超過60%，並在第一季度增長了90%。AI數據中心正在把模擬需求(尤其電源與信號鏈)“拉上一個台階”，但方式不是GPU/HBM那種爆炸式出貨，數據中心業務給德州儀器等模擬芯片廠商帶來的增量將主要體現在電源管理/保護與監測類模擬器件上。相比於GPU/ASIC/HBM，數據中心模擬器件在全球AI數據中心建設進程如火如荼推動之下，更可能呈現為“更廣譜、更穩健、更長週期”的復甦節奏。另一個積極信號是，德州儀器正在減少新工廠支出，從而釋放更多自由現金流，並可能用於回饋投資者。在推進擴張過程中，該公司逆勢而行，沒有采用行業普遍的外包生產模式。其目標是加強對製造環節的控制，並通過使用更先進的生產設備，更好地把握未來需求機會。但這一戰略的代價是可用於股票回購和股息支付的資金減少——而這曾是吸引投資者的重要因素之一。如今，德州儀器正在逐步減少對工廠網絡的大規模投資，包括位於總部所在地達拉斯以北約一小時車程的新建工廠。該公司一季度在新工廠和設備上的支出為6.76億美元，低於上年同期的11億美元。其仍維持今年20億美元至30億美元的資本支出計劃。德州儀器最近還達成了一項重要交易，以推動增長。今年2月，該公司同意以約75億美元收購Silicon Laboratories，預計該交易將在2027年上半年完成。半導體成AI高確定性賽道在德州儀器大漲的背後，美股費城半導體指數創下有史以來最長的連漲紀錄，原因是投資者預期在人工智能相關需求的推動下，半導體行業將迎來強勁增長。數據顯示，費城半導體指數週四上漲1.71%，實現連續第17個交易日上漲。4月以來，該指數累計上漲近33%，有望成為自2000年2月以來單月漲幅最大的一個月。這輪上漲是半導體股引領美股大盤的最新例證。ChatGPT的推出點燃了現代人工智能時代，並推動了這一持續多年的趨勢。各大公司正在大舉投資與AI相關的基礎設施，尤其帶動了對芯片的需求增長業內人士表示：“由於人工智能的推動，需求非常旺盛，而且可以預期在可預見的未來，對AI的大規模投入還會持續。從估值和增長角度來看，該行業仍具吸引力，這不僅對半導體股票整體有利，也將利好整個市場。”數據顯示， 半導體行業在2026年的收入預計將增長約57%，是整體科技行業增速的兩倍，也遠高於標普500指數預計的9.3%增長。美銀最新調查顯示，“做多半導體”已成為全球市場最熱門的交易之一。高盛在最新研報中對半導體行業持積極看法，預期AI相關需求激增將推動板塊進一步上漲。買方機構投資者也正在將資金從軟件、互聯網平台向半導體硬件產業鏈集中。
- 2026-04-24 08:32:42
耐克(NKE.US)年內再揮裁員刀：全球減員1400人 技術部門成重災區
智通財經APP獲悉，耐克(NKE.US)週四宣佈新一輪裁員，全球範圍內約1400名員工將受影響，主要集中在技術部門。根據首席運營官Venkatesh Alagirisamy發佈的內部備忘錄，此次裁員是公司“即刻制勝”(Win Now)轉型戰略的一部分，旨在重塑技術團隊、推進Air製造業務的現代化、調整部分Converse鞋類業務，並將材料供應鏈工作整合至鞋服供應鏈團隊。Alagirisamy寫道：“整體來看，這些調整將導致全球運營職位減少約1400個，其中大部分來自技術部門。這對受直接影響的同事及其所在團隊而言都極為艱難。”耐克發言人表示，此次裁員旨在使組織架構更好地適應當前體育產業的節奏，並加速增長。受影響的員工分佈於北美、亞洲和歐洲，裁員規模佔公司全球員工總數的不到2%。“這不是一次方向調整，”Alagirisamy寫道，“而是已有工作的下一階段。”耐克補充稱，受影響的員工將從週四起陸續接到通知。首席執行官Elliott Hill正致力於扭轉耐克數年來銷售疲軟的局面。儘管已取得初步進展，但過程中仍面臨一些波折。今年1月，耐克已宣佈裁員775人，主要集中在美國配送中心，原因是公司加速推進自動化應用。當時公司表示，裁員是實現“長期、盈利性增長”目標的一部分。而在此之前的去年夏天，耐克已進行過一輪裁員，影響不到1%的公司員工，作為業務重新調整的一部分。在上月發佈的第三財季財報中，耐克警告稱，本財年剩餘時間銷售額將繼續下滑，主要受當前季度中國市場預計下降20%的拖累。
- 2026-04-24 08:02:28
商業AI驅動SAP(SAP.US)Q1業績超預期，雲業務轉型加速見效增長25%，維持全年強勁指引
智通財經APP獲悉，SAPSE(SAP.US)於美東時間2026年4月24日公佈2026年第一季度財務報告。數據顯示，SAP Q1總營收95.6億歐元，同比增長12%，超出市場平均預期，GAAP每股收益為1.94美元，調整後每股收益2.01美元，均超分析師預期。得益於商業AI深度嵌入雲產品組合，公司雲業務與運營利潤雙雙超出市場預期，當前雲業務積壓訂單(Current Cloud Backlog)按固定匯率強勁增長25%。核心業績(非IFRS口徑)方面，按固定匯率計算，當前雲積壓訂單219.3億歐元，同比增長25%;雲業務收入59.6億歐元，同比增長27%，其中雲ERP套件收入52.1億歐元，同比增長30%。公司Q1運營利潤28.7億歐元，同比增長24%，運營利潤率30.0%，同比增長2.8%。SAP是全球企業應用與商業AI領導者，幫助各類組織整合財務、採購、人力資源、供應鏈及客户體驗等關鍵流程。全球三大區域雲業務均實現20%以上增長：EMEA同比增長29%、美洲同比增長23%、亞太及日本同比增長30%。雲及軟件總營收達90.3億歐元，增長14%。傳統軟件許可收入同比下降37%，清晰表明公司雲轉型加速推進。商業AI持續支撐業績商業AI成為核心增長引擎。AI助手Joule已在35個解決方案中上線，擁有超過40個專業智能體和2,400項技能。近期SAP與谷歌雲擴大合作，共同部署多智能體AI解決方案;漢諾威工業博覽會上展示了“未來工廠”中人形機器人自主執行任務的物理AI協同場景。SAP首席執行官Christian Klein表示："2026年我們取得了強勁開局，當前雲積壓訂單增長25%，雲收入按固定匯率增長27%。商業AI持續為業績提供支撐，我們已在為客户交付真實可見的成果。我們的增速遠超市場平均水平，隨着客户在套件和AI解決方案上的持續擴展，我們正不斷獲得市場份額。在即將到來的Sapphire大會上，我們將展示如何邁出下一步飛躍。"首席財務官Dominik Asam指出：“本季度收入與盈利端均展現嚴格執行力。面對複雜的宏觀與地緣政治環境，我們持續優化成本基礎，維持盈利能力。”值得注意的是，SAP的業務結構正在發生顯著變化。軟件許可收入同比下降37%，軟件支持收入同比下降11%，這一結構性變化清晰呈現出傳統本地部署業務的持續收縮趨勢，佐證了公司向雲優先模式加速轉型的戰略方向。維持全年展望不變SAP維持2026年全年指引不變：雲業務收入258-262億歐元，按固定匯率同比增長23%-25%，非IFRS運營利潤119-123億歐元，同比增長14%-18%，自由現金流目標約100億歐元。管理層提示，Q1雲收入部分受益於一次性合同因素，Q2增長或將温和放緩;中東地緣衝突可能影響區域合同簽署。一季度自由現金流32.5億歐元，同比下降9%，主要受4.08億歐元Teradata訴訟和解金影響。2026年1月，SAP宣佈一項總規模不超過100億歐元、有效期至2027年12月31日的新股份回購計劃。截至2026年4月1日，該計劃的第一階段已完成：累計回購16,280,097股，平均回購價格為161.16歐元，回購總金額約26億歐元。財報公佈後，SAP美股ADR盤後上漲約7%。今年以來公司股價累計下跌約32%，本次業績以穩健執行迴應了年初市場對雲增長放緩的擔憂，投資者對SAP雲轉型進入預期落地階段表示認可。
