- 2026-01-22 19:58:13
埃森哲(ACN.US)CEO達沃斯發聲：各國佈局AI須優先建設數據中心 否則戰略難落地
智通財經APP獲悉，埃森哲(ACN.US)首席執行官Julie Sweet近日表示，在各國政府爭先佈局人工智能(AI)的進程中，數據中心應成爲核心佈局環節。Sweet在達沃斯世界經濟論壇期間接受採訪時稱：“必須從長遠角度考量。當前部分人士的誤區在於僅將數據中心視爲短期設施，實則這關乎國家戰略。我們正協助多國推進這項工作，特別是在謀劃主權AI戰略時，必須建設相應的數據中心支撐體系。”本月初，埃森哲已敲定收購英國AI初創企業Faculty的交易。該企業與英國政府合作密切，此次收購也是埃森哲重塑自身、爭做AI領域領軍者的重要舉措。爲實現這一轉型，埃森哲還在同步推進兩項工作：對內部員工開展AI技術培訓，同時淘汰無法適應技術變革的員工。Sweet稱：“自2019年起，我們便對全體員工開展技術培訓，上至戰略規劃師，下至郵件收發室工作人員，無一例外。如今，掌握技術已成爲一項基礎能力。企業在員工身上投入技術培養資源後，員工對職業發展的焦慮會大幅緩解，因爲他們清楚，公司正助力自己掌握未來的工作技能。”她補充道：“企業在人才佈局上擁有自主規劃的空間。我們認爲，企業可以設計新的初級崗位體系，但這需要配套的人才培養體系支撐，同時也離不開與各類中小學、高校的協同合作。目前AI的發展仍處於初級階段，我們仍有充足的空間做好這份規劃。”此前，英偉達(NVDA.US)首席執行官黃仁勳也在達沃斯論壇上表態，隨着全球數據中心建設熱潮來臨，水管工、電工、建築工人這類崗位將能拿到六位數的高薪。這一趨勢也印證了，在AI的產業變革中，每個人都能找到實現優渥生活的機會。Sweet指出，當下企業首席執行官們在佈局AI時，最易犯的錯誤就是將AI本身當作發展目標，而非服務於企業整體發展目標的工具。她強調：“AI是一種強大的工具，若企業在佈局時未先明確商業戰略與業務目標，纔是真正的問題所在。”
- 2026-01-22 17:26:26
阿斯麥(ASML.US)將“卡脖子”演繹到極致! 當AI基建狂潮與存儲超級週期來襲 “人類科技巔峯”踏上主升浪
智通財經APP獲悉，國際大行瑞銀(UBS)近日發佈研報稱，總部位於荷蘭的光刻機巨頭阿斯麥(ASML Holding NV)股價在經歷2026年以來的屢創新高式強勁漲幅之後，股價仍有非常廣闊的牛市風格上行空間。瑞銀分析團隊維持對於阿斯麥的“買入”這一看漲評級，未來12個月內目標股價則從此前瑞銀予以的1030歐元大幅上調至1400歐元，主要邏輯基於更強勁的資本開支——先進製程邏輯芯片產能與高性能存儲芯片產能擴張推動、對中國市場營收預期更樂觀，並且瑞銀對於阿斯麥2026年與2027年核心業績增長預期均較此前本已強勁的增長預期大舉上調。在歐洲股票市場，截至週三收盤，有着“人類科技巔峯”稱號的阿斯麥股價收於1154歐元，自2026年以來，在AI算力基礎設施建設狂潮與“存儲芯片超級週期”背景之下愈發強勁的半導體設備支出預期(尤其是自臺積電大幅上調年度資本開支且臺積電業績指引展望遠超市場一致預期，半導體設備支出預期愈發火熱)的大舉驅動之下，累計漲幅已經高達25%，並且屢創歷史新高點位。在瑞銀、花旗以及KeyBanc等大型投資機構看來，阿斯麥股價的新一輪“主升浪”已然開啓。在美股市場，阿斯麥美股ADR(ASML.US)2026年以來同樣漲勢強勁且屢創歷史新高點位，1月2日單日漲幅更是超過8%，今年以來累計漲幅高達27%，當前市值高達5270億美元。美股半導體設備板塊整體走勢自開年以來可謂無比強勁，聚焦於刻蝕/沉積與相關工藝能力的泛林集團(LRCX.US)股價則自2025年下半年以來可謂屢創歷史新高，2026年開年以來漲幅高達33%;覆蓋芯片製造工廠幾乎全套高端半導體設備的應用材料(AMAT.US)股價在2026年開年同樣屢創新高，開年以來漲幅高達28%，這三大半導體設備巨頭股價均大幅跑贏標普500指數與有着“科技股風向標”稱號的納斯達克100指數。華爾街頂級投資機構KeyBanc Capital Markets以及花旗集體近日均發佈研報稱，全球半導體行業有望迎來需求更加強勁的一年，並且特別指出在全球範圍AI算力基礎設施建設浪潮如火如荼以及“存儲芯片超級週期”宏觀背景之下，包括阿斯麥、泛林集團以及應用材料在內的半導體設備廠商們也將迎來超級週期，它們將是AI芯片(涵蓋AI GPU/AI ASIC)與DRAM/NAND存儲芯片產能急劇擴張趨勢，乃至英特爾/AMD 服務器級別高性能CPU組件供不應求大勢之下的最大規模受益者之一。當AI基建狂潮與存儲芯片超級週期席捲全球，阿斯麥可謂最大贏家之一近期所有關於催化先進製程AI芯片以及存儲芯片需求與產能擴張的消息動態，可謂對於半導體設備來說都是積極與正向。隨着微軟、谷歌以及Meta等科技巨頭們主導的全球超大規模AI數據中心建設進程愈發火熱，全方位驅動芯片製造巨頭們3nm及以下先進製程AI芯片擴產與CoWoS/3D先進封裝產能、DRAM/NAND存儲芯片產能擴張大舉加速，半導體設備板塊的長期牛市邏輯可謂越來越堅挺。華爾街巨頭花旗集團近期發佈的一份研報顯示，半導體設備板塊乃AI算力與存儲需求爆表之下的最大贏家之一，花旗在這份研報中預測，全球半導體設備板塊將迎來“Phase 2 牛市上行週期”，也就是說繼2024-25年的超級牛市之後有望迎來新一輪牛市軌跡。花旗發佈的這份研報顯示，2026年的芯片股主線投資策略絕對不是“泛泛看多半導體”，而是明確落在股票市場半導體設備龍頭領域(即WFE相關)——即阿斯麥(ASML.US)、泛林集團(LRCX.US)以及應用材料(AMAT.US)。阿斯麥推出的EUV光刻機器——並且仍是唯一能製造它們的半導體設備公司，幫助客戶們將製程從7nm推進到英偉達與蘋果所採用的3nm先進製程。High NA EUV機器則旨在將幾何尺寸推進到2nm甚至以下。芯片上更小尺寸的電路意味着更強勁的性能。對於臺積電，以及英特爾和三星電子正在研發的2nm及以下節點製造技術而言，阿斯麥新推出的high-NA EUV光刻機可謂不可或缺。High-NA 的0.55 NA 加上非等倍率光學帶來分辨率與掩模和工藝整合新邊界，因此High-NA可謂是加速先進節點、減少多重圖形化、改善線寬/疊對的“強大工具”。瑞銀分析師團隊在研報中強調，阿斯麥所推出的EUV光刻機器，可以說是自2023年以來的史無前例全球AI熱潮之下，臺積電、三星電子等最大規模芯片製造商們打造出爲ChatGPT、Claude等全球最前沿AI應用提供最核心驅動力的AI芯片算力集羣的必備半導體設備，同時也是在當前這輪可能持續到2027年“存儲超級週期”宏觀背景之下，SK海力士與美光科技等存儲巨頭們打造HBM存儲系統、數據中心企業級SSD/DDR等核心存儲設備所必需具備的機器系統。AI GPU/AI ASIC加速器的性能躍遷高度依賴先進邏輯節點(3nm到2nm，或者更先進的1.8nm、1.6nm)，而這些節點的關鍵層必須使用EUV甚至High-NA EUV來實現更小線寬與更高良率;阿斯麥的EUV/High-NA EUV設備明確面向3nm以及sub-2nm 邏輯與全球性能領先的DRAM的量產需求，是先進製程芯片加速擴產的“稀缺瓶頸型資本品”。與此同時，AI訓練/推理還把“存儲側”同步點燃：與AI GPU/AI ASIC搭配的HBM存儲系統與企業級數據中心SSD既要求DRAM與SSD主控芯片製造節點繼續依賴EUV光刻機(抑或選擇High-NA)微縮芯片製程，又要求刻蝕、薄膜沉積、CMP工藝，以及最爲關鍵的堆疊封裝與互連環節(TSV/混合鍵合先進封裝等)顯著增加製造步驟與設備密度。自去年9月以來，在“更加昂貴的新一代EUV光刻機——High-NA光刻機從實驗室驗證走向與芯片製造端部署”以及投資Mistral AI共同催化之下，阿斯麥股價顯著邁入上行軌跡，近日股價更是多次創下歷史新高點位。阿斯麥美股ADR(ASML.US)在9月創下二十年來最佳單月表現，2025年全年漲幅更是高達60%，今年則延續2025年的強勁漲勢，瑞銀分析師團隊強調，背後的核心邏輯在於投資者們寄望加速建設的人工智能基礎設施項目將推動臺積電等芯片製造商大幅擴張3nm及以下先進AI芯片產能，也將推動SK海力士擴大HBM與數據中心企業級SSD存儲組件產能，加之CoWoS/3D先進封裝體系也開始依賴基於EUV光刻機的“專用化解決方案”，進而將推動阿斯麥EUV光刻機設備訂單激增。芯片產能擴張週期啓幕，瑞銀順勢上調阿斯麥業績前景以及目標股價即使在經歷股價大幅上漲之後，瑞銀仍維持對於阿斯麥股票的“買入(Buy)”評級，並將12個月目標價上調至1400歐元(此前爲1030歐元)，最樂觀牛市目標價更是高達1650歐元，且對於2026/27年營收與盈利預測顯著上修。此外，瑞銀認爲阿斯麥2025年第四季度業績(1月28日披露)以及未來光刻機訂單/業績指引大概率將超過市場預期，瑞銀押注Q4光刻機訂單在其模型判斷下可能高至90億歐元，遠遠高於上季度的54億歐元，意味着中期的牛市動能足以支撐阿斯麥估值擴張空間。瑞銀對半導體設備板塊的核心隱含框架在於：先進製程邏輯芯片+存儲(尤其DRAM/HBM相關)芯片的強勁資本開支共振，使設備週期更偏“結構性”而非純短週期;其中，阿斯麥(ASML) 因EUV獨傢俱備的稀缺性與High-NA迭代，在景氣上行階段具備更強的議價與訂單可見度。在研究報告中，瑞銀將阿斯麥盈利上修直接與臺積電的2026年資本開支(capex)指引520億至560億美元(意味着臺積電資本開支同比+28%~+37%)、以及對存儲capex回升的假設全面掛鉤，並強調“High-NA級別光刻機”整體強勁需求在高端AI芯片製程與高性能存儲芯片產能擴張大趨勢中對估值中樞的重要性。DRAM/NAND存儲芯片需求持續強勁且這些存儲產品系列(比如DDR4/DDR5/企業級SSD系列)價格呈現野蠻擴張之勢，主要因AI算力洪流將存儲芯片需求以及存儲芯片對於AI訓練/推理系統的重要性推向前所未有的高度。當前全球AI算力需求可謂持續呈現出指數級增長趨勢，算力供給遠遠跟不上需求強度，這一點從“全球芯片之王”臺積電(TSM.US)週四公佈的無比強勁業績數據中就能明顯看出。臺積電第四季度毛利率首破60%，淨利潤大超預期，預計2026年全年營收增速接近30%，並將2026年資本開支指引大幅上調至520-560億美元，兩項核心指引可謂遠超市場預期，此外，臺積電管理層還將與AI密切相關聯的芯片代工業務的營收復合年增長率預期從原先的“40%中段”大幅提升至“50%中高段”。這家全球最大規模芯片製造巨頭無比強勁的業績與未來指引帶動週四美股芯片股集體大漲，尤其是存儲芯片與半導體設備漲勢最爲強勁，畢竟臺積電資本開支擴張基本用於購置覆蓋光刻、刻蝕、薄膜沉積與先進封裝、測試等芯片製造環節的各種高端半導體設備。瑞銀預計，半導體設備板塊正在進入新一輪“超級上行週期”，強調當前AI基建狂潮所拉動的“算力—存儲—先進芯片製造”半導體投資鏈條決定了半導體設備capex粘性比以往任何週期都強勁——即基於AI訓練/推理的海量算力需求不僅推高先進製程邏輯芯片需求，也顯著擡升高端存儲芯片(尤其HBM/企業級SSD相關)的需求強度;在芯片製造工藝複雜度上升背景下，單位晶圓的設備“前沿先進工序數/步驟數”增加，設備端更容易體現爲需求的持續性與訂單能見度提升。瑞銀將阿斯麥的2026年營收增長預期從此前的增長14%大幅上調至23%，2027年增長預期則從9%上調至14%。瑞銀預計阿斯麥即將披露的2025年第四季度總營收約爲97.47億歐元(符合公司指引的95億歐元中值區間)，預計2026年總體營收強勁增長23%至401.49億歐元，預計2027年增長14%至458.89億歐元。阿斯麥EPS(每股收益)預期方面，瑞銀預計2026年該利潤指標有望高達33.83歐元(較市場一致預期高出足足26%)，2027年達41.79歐元(較市場一致預期高出25%)。在最樂觀的EPS預期之下(即2027年EPS 47.5歐元)，瑞銀預計阿斯麥股價有望達到1650歐元。
- 2026-01-22 17:22:24
不管誰買下華納兄弟，小摩(JPM.US)和艾倫公司都贏麻了：上億美元已穩落口袋
智通財經APP獲悉，摩根大通(JPM.US)與艾倫公司，在這場奈飛(NFLX.US)和派拉蒙(PSKY.US)競購華納兄弟探索公司(WBD.US)的交易中，儼然成爲了明顯的受益方。根據週二披露的證券備案文件，摩根大通和艾倫公司作爲華納兄弟的顧問，將各自從這筆交易中斬獲 9000 萬美元的報酬。兩位知情人士透露，摩根大通還因在爲華納兄弟提供175億美元過橋貸款中所起的作用而額外賺取了大量資金。這筆貸款使華納兄弟探索公司得以將其有線新聞網絡和體育節目(包括CNN)從電影和電視部門分離。知情人士要求匿名討論內部事務。摩根大通拒絕置評，艾倫公司未迴應置評請求。本週，奈飛對華納兄弟工作室和流媒體業務提出了830億美元的修訂報價，使得這場競購戰進一步升級。所有目光現聚焦於派拉蒙，其對華納兄弟探索公司的1080億美元全面收購要約將於週三到期。外界普遍預計派拉蒙至少會延長現有報價，投資者則希望其能提出更高的報價。與此同時，華納兄弟正在花費數億美元的費用來拆分其兩大業務線並出售公司。過橋貸款費用華納兄弟方面透露，在出售交易達成之前，摩根大通就已憑藉融資及其他相關服務賺取了 1.89 億美元的費用。據知情人士進一步說明，這些費用源自摩根大通在複雜的債券交易以及過橋貸款業務中所提供的服務，而該筆過橋貸款在出售前起到了將公司一分爲二的關鍵作用。此外，不論最終是哪家競爭對手成功收購坐擁 HBO Max 平臺以及“哈利·波特”系列 IP 的華納兄弟，摩根大通和艾倫公司都將穩穩收穫 9000 萬美元的併購服務費用。分析師和投資者們表示，奈飛和派拉蒙都對華納兄弟的電影和電視工作室、龐大的內容庫以及包括“權力的遊戲”和DC漫畫超級英雄蝙蝠俠和超人在內的主要系列感興趣。這是一項不常出現在市場上的優質資產。費用明細據美國證券備案文件顯示，摩根大通去年在全球併購業務中排名第二，總費用爲31億美元。此次，摩根大通從華納兄弟獲得的費用總計將達到2.82億美元。-其中超過一半，即1.89億美元，來自過橋貸款的融資及其他費用。-該銀行因在去年12月對奈飛最初的收購提議以及本週的修訂提議提供公平意見而獲得1500萬美元報酬。-到2026年12月1日，摩根大通還將獲得3000萬美元的併購費用。-交易完成後，摩根大通將再獲得4500萬美元。-過去兩年，奈飛還向摩根大通支付了300萬美元的額外費用。一位知情人士稱，摩根大通與華納兄弟合作了兩年多，分析最佳的併購方案，最終提出了一個風險較高的計劃，即將公司一分爲二。爲此，華納兄弟以折扣價回購了約一半的債券，並通過摩根大通提供的175億美元過橋貸款爲回購融資。一位知情人士稱，這是華爾街有史以來規模最大的非投資級過橋貸款。華納兄弟表示，債券持有人只有五天的時間接受要約，這使公司的總債務減少了22億美元。艾倫公司也有望從這筆交易中至少獲得9000萬美元。華納兄弟公司稱，其董事會成員之一保羅·古爾德是艾倫公司的董事總經理。-過去兩年，華納兄弟已向艾倫公司支付至少600萬美元。-艾倫公司因對奈飛的收購提議出具公平意見而獲得2000萬美元。-艾倫公司有望在12月1日前獲得3000萬美元的併購費用。-一旦交易完成，艾倫公司還將獲得4000萬美元。華納兄弟表示，古爾德在探索控股公司(Discovery Holding Co)與探索頻道(Discovery)合併前曾是探索控股公司的董事會成員，他不在此次合併的交易顧問團隊中，也不會因這筆交易獲得任何個人報酬。這些費用並不反映華納兄弟在該交易中的總支出。該公司尚未披露支付給艾弗考爾或其法律顧問(包括德貝維斯和普林普頓、柯克蘭和埃利斯以及沃奇特、利普頓、羅森和卡茨)的費用。1.8億美元可能只是這場競購戰中支出的一小部分，因爲這筆費用還不包括奈飛和派拉蒙支付給其財務和法律顧問的費用。
- 2026-01-22 16:31:31
AI支出+週期復甦雙引擎驅動！小摩看好半導體再迎“豐收年” 首推英偉達(NVDA.US)、美光(MU.US)等
智通財經APP獲悉，摩根大通發表研報表示，隨着人工智能(AI)支出的持續強勁和週期性復甦趨勢的加速，預計半導體行業在2026年有望迎來又一個表現優異的年份，行業整體將繼續跑贏大盤。以Harlan Sur爲首的分析師在報告中表示，預計在即將到來的2025年第四季度財報季(並展望更廣泛的2026年)中，多數公司將交出符合或超預期的業績，並對2026年第一財季及全年給出積極指引。這將推動已持續數季的積極盈利上調趨勢延續，爲股價表現提供支撐。第三季度，約70%以上的覆蓋公司實現了盈利上修，該趨勢預計在第四季度財報季將進一步加速。另外，摩根大通認爲，支撐AI相關基礎設施強勁增長的基本面依然穩固。推理需求激增與AI工作負載算力強度提升共同驅動需求，而2026年相關供應鏈(尤其是先進製程晶圓代工和存儲及閃存領域)產能已基本被預定。除了效率提升帶來的短期上行可能外，基於強勁訂單和積壓訂單的2027年前景展望也將爲股價提供支撐。該行預計AI加速器市場總規模較此前預期有顯著上行空間，在2025年約2000億美元投入的基礎上，未來數年該領域年複合增長率將達50%，增量支出將遍及半導體全價值鏈。從週期性終端市場看，需求信號正指向今年更同步的復甦。在渠道及客戶庫存處於低位背景下，這將驅動模擬芯片等廣泛市場的增長超越季節性規律。該行預測，今年半導體行業營收將增長15%以上，晶圓製造設備支出同比增長12-15%。不過，報告也警示，儘管迄今尚未影響需求，但不斷上漲的存儲芯片價格可能在下半年對PC和智能手機需求構成潛在制約。具體細分領域方面，摩根大通維持對存儲週期的樂觀看法，預期行業評論將聚焦於供應緊張將持續多久，企業級固態硬盤需求將成爲NAND閃存價格上行的重要槓桿。半導體設備領域前景積極，預計2026年資本支出增長將呈現前低後高態勢。芯片設計軟件與知識產權領域需求穩固，有望迴歸“超預期並上調指引”的常態節奏。基於上述判斷，摩根大通重申看好以下公司：在半導體領域首選博通(AVGO.US)、邁威爾科技(MRVL.US)、英偉達(NVDA.US)、亞德諾(ADI.US)和美光科技(MU.US);在半導體設備領域偏好科磊(KLAC.US);在芯片設計軟件領域推薦新思科技(SNPS.US)。同時也看好泛林集團(LRCX.US)、鏗騰電子(CDNS.US)、應用材料(AMAT.US)、西部數據(WDC.US)等公司。
- 2026-01-22 16:21:31
阿布扎比將CYVN及所持蔚來股權併入國有L‘imad控股，爲蔚來經營發展注入新動能
近日，阿聯酋阿布扎比已正式將CYVN及其持有的蔚來(NIO Inc.)股份，整體併入國有投資平臺L'imad控股。L’IMAD Holding是阿布扎比重要國有投資載體，被定位爲當地“第四大主權財富支柱”，董事會由阿布扎比王儲擔任主席，成員包括多位阿布扎比政府高級官員。該機構成立不足一年已完成數十億美元交易，投資方向涵蓋基礎設施、房地產、金融服務、先進產業、智慧城市等領域。市場分析指出，此舉不僅延續了阿布扎比資本對蔚來的長期支持，更凸顯了中東資本對中國智能電動汽車產業前景的持續看好。阿布扎比此次戰略性整合將進一步強化阿布扎比主權財富基金對蔚來的長期看好與戰略資源支持，爲蔚來經營發展注入新動能，爲其提供更穩定的股東結構和資金保障。
- 2026-01-22 16:03:33
內存成本成“達摩克利斯之劍” 瑞銀維持蘋果(AAPL.US)“中性”評級
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報，維持對蘋果(AAPL.US)“中性”評級，目標價爲 280 美元 。儘管蘋果即將交出一份遠超市場預期的 2025 年 12 月季度財報，但瑞銀指出，在亮眼的 iPhone 銷售額背後，不斷攀升的內存成本與下半年的毛利率風險正成爲懸在蘋果頭上的達摩克利斯之劍。iPhone 17 領銜，12月季度業績或超預期iPhone 17 系列的市場反響異常堅挺，瑞銀預計，2025 年四季度（蘋果2026財年第一財季）的 iPhone 營收將達到約 790 億美元，同比增長約 14%，高於此前 775.8 億美元的預期及市場普遍預估的 785 億美元 。得益於更高端的機型組合，平均售價有望提升至約930美元。這讓該行對其當季度業績持樂觀預期。這一超預期表現主要歸因於兩個因素：一是iPhone 17在技術規格上的升級切實拉動了市場需求；二是在內存成本（DRAM和NAND）顯著上漲的背景下，蘋果可能爲了鎖定成本而提前部署生產，導致季度內銷量小幅前移。因此，瑞銀預計該季度每股收益可能達到2.70美元，略高於其此前2.66美元的預測。高企的內存成本成爲懸頂之劍利好消息並未能完全抵消瑞銀的擔憂。核心問題在於 NAND 和 DRAM 內存價格的大幅飆升 。瑞銀通過拆解分析估計，內存此前佔 iPhone 零部件清單（BOM）成本的 8% 到 10%，平均每部手機約爲 50 美元 。雖然蘋果憑藉強大的供應鏈關係和提前簽署的供貨協議，在 12 月季度成功規避了成本衝擊，但風險已逐漸轉移至 2026 年下半年。瑞銀預警，隨着新一代 iPhone 生產進入高峯，6 月和 9 月季度的毛利率可能面臨 50 到 100 個基點的下行壓力 。瑞銀因此對其6月和9月季度分別爲48.0%和47.8%的毛利率指引表示擔憂。儘管高端機型的利潤空間較大，能部分吸收成本上升，但在競爭激烈的低端市場，利潤攤薄將不可避免 。對於接下來的 3 月季度，瑞銀給出了較爲謹慎的指引。預計總營收約爲 1029 億美元，同比增長 8%，低於市場預期的 1049 億美元 。由於 12 月季度存在“提前出貨”現象，3 月季度的 iPhone 需求可能會出現季節性疲軟，營收預計爲 501 億美元 。
- 2026-01-22 15:12:14
UPI霸主PhonePe衝刺印度10月以來最大IPO! 估值直指150億美元 沃爾瑪(WMT.US)迎來套現時刻
智通財經APP獲悉，印度數字支付領域主導者PhonePe Ltd.的兩大重要支持者——即美國零售巨頭沃爾瑪公司(WMT.US)以及華爾街投資巨頭老虎環球管理公司(Tiger Global Management)，將在PhonePe這宗預計將成爲印度股票市場自去年10月以來規模最大的首次公開募股(IPO)中出售它們所持有的PhonePe股份。總部位於班加羅爾的PhonePe根據向印度市場監管機構提交的一份更新版本招股說明書草案，該公司計劃發行5,070萬股股票，且全部由現有的大股東進行股票出售，不新增股票資本。此前有知情人士曾表示，這家印度公司在IPO中最多可能募集15億美元，對應整體的估值約150億美元。沃爾瑪旗下的Promoter WM Digital Commerce Holdings，計劃出售多達4590萬股股票，與此同時，老虎環球和微軟全球金融也計劃利用此次大規模IPO出售所持有的股票。此次擬議的大規模股票發行將成爲印度自塔塔資本(Tata Capital Ltd.)10月發起的17億美元售股以來規模最大的IPO，塔塔資本這宗IPO也是該國股市2025年最大規模的一宗IPO。近年來印度企業紛紛涌向一級市場進行大額募資，PhonePe此次的大規模股票發行則表明，這次IPO更多是爲現有的大股東們提供足夠的流動性，此舉可能引領印度二級市場的新一輪風向標——即爲大股東們提供基於龐大流動性支撐的資本退出機制。PhonePe是何方神聖?PhonePe由Sameer Nigam、Rahul Chari和Burzin Engineer於2015年創立，在印度極度擁擠的數字支付市場中與其他勢力激烈競爭並且最終成爲主導者之一。該公司尤其是在印度統一支付接口(Unified Payments Interface，簡稱UPI)市場佔據絕對意義上的主導地位，約佔全部交易的近50%。UPI是一套通過將商業銀行與金融科技應用(比如PhonePe、Paytm以及Alphabet Inc.旗下Google Pay)連接起來，使用戶們能夠即時轉賬的數字支付系統。截至2025年9月30日，PhonePe數字支付平臺擁有6.576億註冊用戶，年度消費者交易數量達534億筆。該公司在12月通過UPI處理了大約13.61萬億盧比(約合1490億美元)的數字交易規模。該公司還通過一家子公司擴展至股票經紀與共同基金投資，並運營着一個在印度市場火熱的數字支付移動應用商店。整體而言，PhonePe Ltd. 是一家印度本土的金融科技(FinTech)公司，總部位於班加羅爾，核心產品是基於印度UPI(統一支付接口)體系的移動支付平臺(比如PhonePe App)，背後的大股東之一爲沃爾瑪系的美國零售巨頭(沃爾瑪通過旗下實體進行持股)。PhonePe Ltd. 的核心主營業務可以概括爲三大模塊：支付與收款(P2P/P2M)——以UPI技術爲底座進行轉賬、線下/線上商戶付款(含二維碼場景)，並延伸到手機充值、賬單/公共事業繳費等高頻支付場景;金融服務分發(Wealth/Insurance 等)——在數字支付流量基礎上發展保險(比如健康險、壽險等)與基金/定投等產品分發與服務;新業務延伸——包括股票經紀/投資平臺Share(dot)Market，以及面向安卓生態系統的Indus Appstore(應用商店)。沃爾瑪——PhonePe的重要支持者一份更新版本的監管資料顯示，Promoter WM Digital Commerce Holdings(沃爾瑪旗下重要實體)持有PhonePe 高達71.77%的股份，可謂推動PhonePe數字支付業務加速擴張的最重要支持勢力，計劃出售最多4,590萬股，約佔該公司總體股票的9%。華爾街資管巨頭老虎環球則將出售最多104萬股，微軟全球金融(Microsoft Global Finance)則計劃出售最多368萬股。在沃爾瑪將數字支付業務從Flipkart India Pvt Ltd.剝離爲獨立的經營實體之後，老虎環球於2021年首次投資PhonePe，並參與了後續多輪融資。PhonePe在截至2025年9月的六個月裏實現整體營收大約391.9億盧比，意味着同比增長約22%。公司同期虧損約144.4億盧比。Kotak Mahindra Capital Co.、Axis Bank Ltd.與JM Financial Services Ltd.，以及來自美國華爾街的大型金融機構們——即摩根大通、花旗集團、摩根士丹利、高盛集團以及傑富瑞金融集團的印度本地分支機構單位，正在爲該筆大型交易提供金融顧問服務。
- 2026-01-22 15:02:30
阿帕奇(APA.US)與康索爾(CNX.US)遭巴克萊降級：天然氣營銷紅利消退，核心資產風險仍未消除
智通財經APP獲悉，當地時間週三，巴克萊銀行將阿帕奇石油(APA.US)和康索爾能源(CNX.US)的評級從“持股觀望”下調至“減持”，分別給予 24 美元和 34 美元的目標價。然而，由於能源板塊整體上漲，這兩隻股票分別上漲了4.69% 和1.75%。巴克萊分析師貝蒂·江指出，阿帕奇石油是一個典型案例，體現了傳統資產估值回升、而美國頁岩資產估值下滑的趨勢。她當前估算認爲，按照現有市場價格，到2026年，二疊紀盆地的獨立自由現金流收益率將僅爲3.8%，與規模更大、儲量品質更優的美國本土純頁岩油企業相比，這一收益率存在明顯的溢價空間。此外，這位分析師還提到，阿帕奇石油在天然氣營銷方面所獲得的顯著收益——這一收益在2024至2025年間是公司自由現金流的主要支撐——預計將會大幅縮減。究其原因，一方面是二疊紀盆地外輸能力的擴張將緩解瓦哈(Waha)地區的天然氣價差問題，另一方面則是全球液化天然氣價格相較於美國市場呈現出走弱態勢。康索爾能源的股票交易價格，大致與天然氣勘探與生產企業未槓桿化的自由現金流收益率持平，儘管其資源庫存的可持續開採時間明顯更短。市場雖已將深部尤蒂卡頁岩氣田的開發潛力納入估值考量，但該氣田的潛在風險仍未完全消解，貝蒂·江分析指出。巴克萊銀行在奧克西化學公司(OxyChem)順利完成剝離交易後，決定將西方石油(OXY.US)的股票評級恢復至“持股觀望”。貝蒂·江分析稱，這一舉措雖能加速債務削減，使其降至收購 CrownRock 之後所設定的目標水平之下，但西方石油也因此失去了一個能爲其應對能源商品週期波動提供緩衝的自由現金流來源。展望2026年，貝蒂·江對幾家能源企業表達了積極看法。她尤爲看好Ovintiv(OVV.US)，認爲該公司通過出售阿納達科盆地資產，成功轉型爲專注於二疊紀盆地與蒙特尼頁岩區的雙核心液體業務。同時，她也對EQT能源(EQT.US)充滿信心，指出市場尚未充分意識到該公司通過整合中游業務，在天然氣領域所獲得的結構性增長潛力及利潤率優勢。此外，貝蒂·江還看好Viper Energy(VNOM.US)，認爲它仍是二疊紀盆地投資領域的優質標的，且當前估值處於較低水平。
- 2026-01-22 14:59:41
AI增長盛宴仍在繼續！法巴發佈2026年AI股首選名單 首推光模塊、存儲芯片及硬盤供應鏈龍頭
智通財經APP獲悉，法國巴黎銀行近日發佈了2026年人工智能(AI)領域首選股票名單，天弘科技(CLS.US)、Arista Networks(ANET.US)與Credo Technologies (CRDO.US)等企業位列其中。該行分析師Karl Ackerman在致客戶的研報中表示：“AI產業的增長盛宴仍在繼續，數據中心領域的投資具備長期韌性;從交付週期來看，2026年服務器、網絡及存儲全生態的行業前景將更爲清晰。我們上調了AI基礎設施瓶頸相關核心企業的業績預期，重點涵蓋光模塊供應鏈、存儲芯片廠商及硬盤驅動器供應商，也正因如此，我們將希捷科技(STX.US)評級上調至‘跑贏大盤’。”基於上述判斷，法國巴黎銀行明確表示看好前述三家企業，同時看好博通(AVGO.US)與Macom Technology Solutions (MTSI.US)。此外，該行還上調了美光科技(MU.US)、閃迪(SNDK.US)、希捷及西部數據(WDC.US)的目標價與業績預期，部分原因在於存儲行業正迎來歷史性上行週期，DRAM、NAND閃存及硬盤產品價格均呈上漲態勢。與此同時，法國巴黎銀行指出，存儲芯片價格的暴漲對半導體行業其他細分領域構成壓力，並據此下調了英邁國際(INGM.US)、Qorvo(QRVO.US)與思佳訊(SWKS.US)的目標價。研報還提及，受定製化及GPU架構AI服務器的需求持續高增影響，預計到2028年，數據中心網絡市場的整體規模將接近1200億美元。
- 2026-01-22 14:46:15
AI浪潮下的估值陣痛？瑞穗“連砍三刀”：下調Atlassian(TEAM.US)、Cloudflare(NET.US)及微軟(MSFT.US)目標價
智通財經獲悉，週三，投資機構瑞穗證券下調了對多家科技公司的目標股價，使Atlassian(TEAM.US)、Cloudflare(NET.US)和微軟(MSFT.US)成爲市場關注焦點。瑞穗將Atlassian的目標價從245美元下調至225美元，Cloudflare目標價從280美元調降至255美元，微軟目標價從640美元調整至620美元。該機構維持對這三家公司的"跑贏大市"評級。分析師Gregg Moskowitz在客戶報告中指出："我們第四季度的市場調研整體表現穩健。公有云/消費數據點普遍良好，人工智能應用需求依然非常強勁。網絡安全需求較爲健康，SaaS領域也展現出韌性。但需要指出的是，部分調研顯示年底預算集中釋放力度較往常有所緩和。此外，投資者對AI引發行業顛覆的持續擔憂，繼續壓制多家軟件公司的估值倍數，SaaS板塊尤爲明顯。"Moskowitz進一步分析稱："從估值角度看，當前未來十二個月企業價值銷售額倍數較五年峯值低55%，較平均水平低30%。我們認爲未來十二個月的風險回報比頗具吸引力，但較高的不確定性可能帶來異常挑戰和波動路徑。"該行稱，綜合考量，在財報季前，最看好的的個股是Atlassian和微軟。
